L’indice SSE (Shanghai Composite) est passé d’une zone proche des 4 200 points à une baisse continue jusqu’à environ 3 800 points aujourd’hui, plongeant brusquement un marché qui était jusque-là pris en plein dans la chaleur de l’été dans une sensation de froid.

Mais cette phase de repli n’a en réalité rien d’imprévisible. Ce que l’on appelle « le vent naît au bout de l’herbe verte » : les indicateurs techniques en hebdomadaire avaient déjà, à plusieurs reprises, émis des signaux de risque.
La première fois, c’était en janvier 2026 : après que l’indice SSE est passé au-dessus de 4 100 points, les prix ont continué à monter, mais les indicateurs techniques ont commencé à s’affaiblir, formant une divergence haussière (top) nettement visible.
La deuxième fois, c’était au début du mois de mai : l’indice a encore établi un nouveau sommet à 4 258 points, mais les indicateurs techniques sont continués à baisser, et l’ampleur de la divergence s’est encore renforcée. Le fait que l’indice batte des records tout en voyant son élan (momentum) s’éroder en continu constitue en soi un signal qui doit alerter.
Si ce n’est que maintenant qu’une chute rapide apparaît, cela ne signifie pas que le risque a disparu. C’est plutôt comme « un grand navire a du mal à virer ». Les principales institutions ont besoin de temps pour faire vibrer le marché à des niveaux élevés à répétition, et pour distribuer progressivement les positions ; à la surface, le marché semble stable, mais sa structure interne continue de se détériorer.
Ce n’est que lorsque la distribution des positions approche de sa fin que l’indice perd le soutien (l’acheteur en aval) et que les risques accumulés auparavant se libèrent alors de façon concentrée. Aujourd’hui, cette baisse n’est rien d’autre que la concrétisation finale d’une divergence haussière sérieuse ; nous sommes désormais dans l’étape où « la carte est jouée et le coup d’épée apparaît ».
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