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Le plus grand moment de la crypto depuis des années ? Comment le projet de loi CLARITY pourrait transformer l’industrie américaine de la crypto

Le projet de loi CLARITY est largement considéré comme l’un des textes de réglementation sur la cryptomonnaie les plus importants proposés aux États-Unis. S’il finit par être adopté, il mettrait en place un cadre réglementaire fédéral complet pour les actifs numériques, offrant la clarté juridique tant attendue pour une industrie qui vaut désormais plus de 2,3 billions de dollars.

Pendant des années, les entreprises de crypto ont fonctionné dans un contexte d’incertitude réglementaire, tandis que des agences débattent de la manière dont les actifs numériques devraient être classés et supervisés. Le projet de loi CLARITY vise à résoudre bon nombre de ces questions en définissant les responsabilités des régulateurs, des bourses, des émetteurs de jetons et des projets de blockchain.

Qu’est-ce que le projet de loi CLARITY ?

Le Digital Asset Market CLARITY Act est un texte législatif proposé qui crée un cadre réglementaire couvrant les commodités numériques, les plateformes de trading crypto, les émetteurs de jetons, la finance décentralisée (DeFi), les prestataires de custody (conservation) et la supervision globale du marché.

Le projet de loi a d’abord été adopté à la Chambre des représentants des États-Unis le 17 juillet 2025, avec un fort soutien bipartisan, par un vote de 294 à 134. Depuis, le Sénat élabore sa propre version du texte. Le comité sénatorial de l’Agriculture et le comité sénatorial des Banques ont fait avancer des parties du projet de loi, mais il doit encore être adopté par l’ensemble du Sénat avant de devenir une loi.

Les partisans auront probablement besoin de suffisamment de voix pour surmonter des obstacles procéduraux avant que la législation puisse avancer.

Trancher le débat entre la SEC et la CFTC

L’un des objectifs les plus importants du projet de loi CLARITY est de définir clairement les responsabilités de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Dans le cadre de la proposition, la SEC continuerait de réglementer les actifs numériques qui remplissent les critères des valeurs mobilières, y compris les contrats d’investissement, les activités de levée de fonds et les titres tokenisés. En parallèle, la CFTC obtiendrait une autorité plus large sur les commodités numériques et superviserait les marchés spot de crypto-monnaies.

Actuellement, la CFTC réglemente principalement les produits dérivés crypto tels que les futures et les options, tandis que son autorité sur les marchés spot est limitée à la poursuite d’affaires impliquant la fraude et la manipulation de marché.

S’il est adopté, le projet de loi CLARITY imposerait aux bourses de commodités numériques, aux courtiers et aux négociants de s’enregistrer auprès de la CFTC tout en se conformant à des standards fédéraux couvrant la protection des clients, les divulgations, la surveillance du marché, la tenue des registres et les contrôles opérationnels.

La législation réduirait aussi l’incertitude quant au fait de savoir si chaque transaction en crypto-monnaie devrait automatiquement relever des lois sur les valeurs mobilières, tout en préservant la supervision de la SEC pendant les activités de levée de fonds qui impliquent des contrats d’investissement.

Créer une voie claire de la valeur mobilière vers la commodité

Un autre volet majeur de la législation est la mise en place d’un parcours juridique permettant à certains projets de blockchain de passer d’un traitement comme valeurs mobilières à celui de commodités numériques.

Beaucoup de projets de blockchain débutent avec des équipes de développement centralisées qui lèvent des capitaux, distribuent des jetons et gèrent le développement du réseau. Pendant ces premières phases, les ventes de jetons peuvent ressembler à des offres classiques de valeurs mobilières.

À mesure que les projets mûrissent, cependant, la gouvernance devient souvent plus décentralisée grâce à des validateurs indépendants, à une propriété des jetons plus large et à une prise de décision menée par la communauté.

Le droit américain actuel ne fournit pas de processus statutaire clair reconnaissant une telle transition. Par conséquent, certains projets de blockchain continuent de faire face à une incertitude relative aux lois sur les valeurs mobilières même après être devenus décentralisés.

Le projet de loi CLARITY établirait des standards permettant aux régulateurs d’évaluer si un réseau blockchain est devenu suffisamment décentralisé pour être qualifié de commodité numérique plutôt que de rester soumis à la réglementation des valeurs mobilières.

Toutefois, la transition ne se ferait pas automatiquement. Les régulateurs continueraient d’examiner des facteurs tels que les structures de gouvernance, la distribution des jetons, la détention par des initiés, le contrôle administratif et l’influence conservée par les fondateurs ou les entités affiliées.

Les projets qui revendiquent la décentralisation tout en maintenant un contrôle centralisé pourraient faire face à un surcroît d’examen réglementaire plutôt qu’à une réduction de la supervision.

Pourquoi le projet de loi CLARITY est important

S’il est approuvé, le projet de loi CLARITY pourrait remodeler de manière significative l’industrie américaine de la cryptomonnaie en fournissant des lignes directrices réglementaires plus claires pour les bourses, les développeurs, les investisseurs et les institutions.

Une plus grande certitude juridique pourrait encourager l’innovation, attirer l’investissement institutionnel et réduire l’incertitude de conformité qui a mis l’industrie à l’épreuve pendant des années. Dans le même temps, des protections renforcées des consommateurs et des standards réglementaires plus clairs pourraient aider à améliorer la confiance dans les marchés des actifs numériques.

Bien que la législation doive encore franchir d’autres étapes avant de devenir une loi, de nombreux acteurs de l’industrie la considèrent comme l’une des avancées réglementaires les plus importantes depuis l’introduction de Bitcoin, avec le potentiel d’influencer l’adoption future des cryptomonnaies aux États-Unis.

Avertissement : Cet article est fourni à des fins d’information et d’éducation uniquement et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique, financier ou en matière d’investissement. Le projet de loi CLARITY demeure une proposition et peut être modifié avant de devenir une loi. Faites toujours vos propres recherches (DYOR) et consultez des professionnels qualifiés du droit ou de la finance avant de prendre des décisions d’investissement.