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Le plus grand moment de la crypto depuis des années ? Comment le CLARITY Act pourrait transformer l’industrie crypto américaine
Le CLARITY Act est largement considéré comme l’un des textes les plus importants sur la réglementation des cryptomonnaies proposés aux États-Unis. S’il est finalement adopté et promulgué, il mettrait en place un cadre fédéral complet de régulation des actifs numériques, offrant la clarté juridique tant attendue à une industrie désormais évaluée à plus de 2,3 billions de dollars.
Pendant des années, les entreprises crypto ont évolué dans l’incertitude réglementaire, les agences débattant de la manière dont les actifs numériques doivent être classés et supervisés. Le CLARITY Act vise à résoudre de nombreuses questions en définissant les responsabilités des régulateurs, des bourses, des émetteurs de jetons et des projets de blockchain.
Qu’est-ce que le CLARITY Act ?
Le Digital Asset Market CLARITY Act est une proposition de loi qui crée un cadre réglementaire couvrant les commodités numériques, les plateformes de trading crypto, les émetteurs de jetons, la finance décentralisée (DeFi), les prestataires de custody et la supervision globale du marché.
Le texte a d’abord été adopté à la Chambre des représentants américaine le 17 juillet 2025, avec un fort soutien bipartisan, par 294 voix contre 134. Depuis lors, le Sénat élabore sa propre version de la législation. Le Senate Agriculture Committee et le Senate Banking Committee ont fait avancer des parties du projet de loi, mais il doit encore être adopté par l’ensemble du Sénat avant de devenir loi.
Les partisans auront probablement besoin de suffisamment de voix pour surmonter les obstacles procéduraux avant que la législation puisse avancer.
Trancher le débat entre la SEC et la CFTC
L’un des objectifs les plus importants du CLARITY Act est de définir clairement les responsabilités de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Dans la proposition, la SEC continuerait de réguler les actifs numériques qui remplissent les critères de valeurs mobilières, y compris les contrats d’investissement, les activités de levée de fonds et les titres tokenisés. Dans le même temps, la CFTC obtiendrait une autorité plus large sur les commodités numériques et superviserait les marchés spot de cryptomonnaies.
À l’heure actuelle, la CFTC régule principalement les dérivés crypto comme les futures et les options, tandis que son autorité sur les marchés spot est limitée à la poursuite d’affaires impliquant une fraude et des manipulations de marché.
S’il est adopté, le CLARITY Act exigerait que les bourses de commodités numériques, les courtiers et les négociants s’enregistrent auprès de la CFTC tout en respectant des standards fédéraux portant sur la protection des clients, les informations à divulguer, la surveillance du marché, la tenue des registres et les contrôles opérationnels.
La législation réduirait aussi l’incertitude quant au fait que chaque transaction en cryptomonnaie doive automatiquement relever des lois sur les valeurs mobilières, tout en préservant la supervision de la SEC lors des levées de fonds qui impliquent des contrats d’investissement.
Créer une voie claire de la « security » à la commodity
Une autre caractéristique majeure de la législation est la création d’une voie juridique permettant à certains projets de blockchain de passer d’un traitement en tant que valeurs mobilières à celui de commodités numériques.
Beaucoup de projets blockchain commencent avec des équipes de développement centralisées qui lèvent des capitaux, distribuent des jetons et gèrent le développement du réseau. À ces débuts, les ventes de jetons peuvent ressembler à des offres traditionnelles de valeurs mobilières.
Toutefois, à mesure que les projets mûrissent, la gouvernance devient souvent plus décentralisée grâce à des validateurs indépendants, une propriété plus large des jetons et une prise de décision pilotée par la communauté.
Le droit américain actuel ne prévoit pas de processus statutaire clair reconnaissant cette transition. Par conséquent, certains projets blockchain continuent de faire face à une incertitude au regard des lois sur les valeurs mobilières même après être devenus décentralisés.
Le CLARITY Act établirait des standards permettant aux régulateurs d’évaluer si un réseau blockchain est devenu suffisamment décentralisé pour être qualifié de commodité numérique plutôt que de rester soumis à la réglementation sur les valeurs mobilières.
Cependant, la transition ne se ferait pas automatiquement. Les régulateurs continueraient d’examiner des facteurs comme les structures de gouvernance, la distribution des jetons, la détention par des initiés, le contrôle administratif et l’influence conservée par les fondateurs ou des entités affiliées.
Les projets qui revendiquent la décentralisation tout en maintenant un contrôle centralisé pourraient faire face à un contrôle réglementaire accru, plutôt qu’à une supervision réduite.
Pourquoi le CLARITY Act est important
S’il est approuvé, le CLARITY Act pourrait remodeler de manière significative l’industrie crypto américaine en fournissant des lignes directrices réglementaires plus claires pour les bourses, les développeurs, les investisseurs et les institutions.
Une plus grande certitude juridique pourrait encourager l’innovation, attirer l’investissement institutionnel et réduire l’incertitude de conformité qui a mis l’industrie à l’épreuve pendant des années. Dans le même temps, des protections renforcées pour les consommateurs et des standards réglementaires plus clairs pourraient contribuer à améliorer la confiance dans les marchés des actifs numériques.
Même si la législation doit encore franchir des étapes supplémentaires avant de devenir loi, de nombreux acteurs de l’industrie la considèrent comme l’une des évolutions réglementaires les plus importantes depuis l’introduction de Bitcoin, avec le potentiel d’influencer l’avenir de l’adoption des cryptomonnaies aux États-Unis.
Déclaration : Cet article est fourni à titre informatif et éducatif uniquement et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique, financier ou en investissement. Le CLARITY Act reste une proposition de loi et pourrait être modifié avant d’être promulgué. Faites toujours vos propres recherches (DYOR) et consultez des professionnels juridiques ou financiers qualifiés avant de prendre des décisions d’investissement.