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L’ACTIVITÉ DES ETF SUR BITCOIN ATTEINT SON PLUS BAS DEPUIS OCTOBRE 2024
L’élan institutionnel qui alimentait autrefois la spectaculaire hausse historique de Bitcoin s’est nettement ralenti. Après avoir injecté un capital sans précédent sur le marché crypto tout au long de 2024 et au début de 2025, les ETF spot Bitcoin américains enregistrent désormais leur plus faible activité de négociation depuis près de deux ans.
Le volume de trading hebdomadaire sur l’ensemble des 13 ETF spot Bitcoin américains est tombé à 8,05 milliards de dollars, le plus bas niveau depuis octobre 2024. Par rapport à une activité de pointe au-dessus de 35 milliards de dollars, la rotation du marché a diminué d’environ 78 %, soulignant un ralentissement majeur de la participation institutionnelle.
DE LA CROISSANCE RECORD À UN ÉLAN QUI SE REFROIDIT
Quand les ETF spot Bitcoin ont été lancés en janvier 2024, ils sont rapidement devenus la voie d’accès privilégiée des investisseurs traditionnels cherchant une exposition réglementée au Bitcoin.
L’IBIT de BlackRock a accumulé plus de 60,6 milliards de dollars en flux nets cumulés depuis son lancement, devenant le plus grand ETF spot Bitcoin au monde et aidant les actifs totaux des ETF à grimper au-delà de 80,9 milliards de dollars d’ici la mi-2026. À un moment, les actifs combinés sur l’ensemble du secteur ont atteint environ 91–92 milliards de dollars, générant une pression d’achat significative qui a soutenu la progression du Bitcoin vers son record historique de 126 000 dollars.
Le contexte de marché actuel raconte une histoire différente.
Le volume de négociation quotidien moyen des ETF a chuté, passant de près de 4,4 milliards de dollars à environ 650–950 millions de dollars au cours du dernier mois, reflétant une baisse durable de l’activité de trading institutionnel plutôt qu’un simple ralentissement temporaire.
LES DONNÉES DE FLUX CONFIRMENT LA TENDANCE
Les flux de capitaux renforcent la baisse du volume de négociation.
Entre le début de mai et la fin juin 2026, le secteur des ETF a enregistré plus de 8,2 milliards de dollars de réductions d’actifs nets. Une période de sorties de dix séances, qui s’est prolongée jusqu’au début de juillet, a retiré environ 2,73 milliards de dollars, ce qui en fait l’une des plus importantes périodes de retraits soutenus depuis le lancement des produits.
Bien que les marchés aient brièvement rebondi grâce à environ 981,2 millions de dollars d’entrées sur sept séances consécutives entre le 14 juillet et le 22 juillet, le redressement s’est rapidement essoufflé après que 225,2 millions de dollars soient sortis du secteur le 24 juillet.
À lui seul, l’IBIT de BlackRock a représenté environ 202 millions de dollars de ces rachats quotidiens, montrant que la prudence de la position institutionnelle demeure malgré des achats occasionnels.
POURQUOI LA PARTICIPATION INSTITUTIONNELLE A RALENTI
Plusieurs facteurs macroéconomiques continuent d’influencer le comportement des investisseurs.
Des prix de l’énergie plus élevés ont accru les inquiétudes liées à l’inflation, tandis que les attentes autour de la prochaine réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale continuent de créer de l’incertitude sur l’ensemble des marchés financiers.
Les anticipations de taux d’intérêt restent une variable importante, car des taux plus élevés réduisent généralement l’attrait relatif des actifs sans rendement comme le Bitcoin et peuvent encourager une position plus défensive des portefeuilles chez les investisseurs institutionnels.
Dans le même temps, les capitaux se tournent de plus en plus vers les infrastructures IA, les entreprises de semi-conducteurs et les thèmes d’investissement technologique, réduisant l’attention portée aux produits d’investissement d’actifs numériques.
BITCOIN RESTE DANS UNE FOURCHETTE
L’évolution des prix a également contribué à un affaiblissement de l’activité de trading.
Bitcoin a passé une grande partie du mois écoulé à s’échanger entre environ 58 544 et 66 291 dollars, avec sa moyenne mobile sur 30 jours près de 62 694 dollars.
Les marchés cantonnés dans une fourchette génèrent souvent des volumes de trading plus faibles, car les participants attendent des signaux directionnels plus forts avant d’augmenter leur exposition.
L’activité sur le marché spot s’est aussi modérée, avec un volume de trading quotidien moyen en baisse par rapport aux moyennes historiques à long terme.
POURQUOI LES FLUX DES ETF SONT IMPORTANTS
Les ETF spot Bitcoin influencent directement la demande de Bitcoin, car les émetteurs de fonds achètent du Bitcoin pour soutenir les nouvelles parts d’ETF créées.
Quand les entrées ralentissent ou s’inversent, cette pression d’achat supplémentaire faiblit, laissant le marché de plus en plus dépendant de la demande des investisseurs particuliers, des acheteurs institutionnels en dehors des ETF, des allocations des trésoreries d’entreprise et de l’activité on-chain.
Les actifs actuels des ETF se situent près de 78,8 milliards de dollars, tandis que les flux nets d’entrées cumulés depuis le lancement restent approximativement à 51,6 milliards de dollars.
Le secteur des ETF continue de représenter une part importante de la structure globale du marché du Bitcoin, même si son influence s’est modérée par rapport aux phases de croissance précédentes.
ETHEREUM FAIT PREUVE D’UNE RELATIVE SOLIDITÉ
Alors que l’élan des ETF sur Bitcoin s’essoufflait, les produits d’investissement liés à Ethereum ont affiché une performance relativement plus forte.
Les ETF spot Ether ont prolongé leur série d’entrées pendant cinq séances de trading consécutives, ajoutant environ 26,3 millions de dollars lors de la dernière séance.
Plusieurs autres produits d’investissement sur actifs numériques ont aussi attiré des flux positifs, ce qui suggère que l’intérêt institutionnel est devenu plus sélectif plutôt que de disparaître entièrement.
Cette divergence indique que les investisseurs continuent d’évaluer des opportunités sur différents segments du marché des actifs numériques.
NIVEAUX CLÉS À SURVEILLER
La prochaine phase pour les ETF sur Bitcoin dépendra probablement d’un mix de politique monétaire, de liquidité du marché, d’anticipations d’inflation et de la confiance globale des investisseurs.
Un environnement macroéconomique plus favorable pourrait encourager un regain de participation institutionnelle, tandis qu’une incertitude persistante pourrait maintenir l’activité de trading en dessous des plus hauts précédents.
Surveiller à la fois les flux des ETF et le volume global du marché restera essentiel pour comprendre si la demande institutionnelle se renforce ou continue de se consolider.
Le ralentissement récent de l’activité des ETF sur Bitcoin met en évidence un changement important dans la dynamique du marché.
L’approbation des ETF a créé une nouvelle porte d’entrée pour la participation institutionnelle, mais le succès à long terme dépend encore de la confiance des investisseurs, des conditions macroéconomiques et d’une allocation régulière des capitaux.
Pour les traders et les investisseurs, le volume des ETF demeure l’un des indicateurs les plus précieux du sentiment institutionnel. Tant que des entrées plus fortes et une activité de trading plus élevée ne reviennent pas, une gestion disciplinée du risque et un dimensionnement prudent des positions restent essentiels pour naviguer dans le contexte de marché actuel.
@Gate_Square
#SummerCreationCamp
L’ACTIVITÉ DES ETF SUR LE BITCOIN ATTEINT SON NIVEAU LE PLUS BAS DEPUIS OCTOBRE 2024
L’élan institutionnel qui avait autrefois alimenté la flambée historique du Bitcoin s’est nettement ralenti. Après avoir injecté des capitaux sans précédent sur le marché crypto tout au long de 2024 et au début de 2025, les ETF spot américains sur le Bitcoin affichent désormais leur activité de négociation la plus faible en près de deux ans.
Le volume de trading hebdomadaire sur l’ensemble des 13 ETF spot américains sur le Bitcoin est tombé à 8,05 milliards de dollars, soit le niveau le plus bas depuis octobre 2024. Par rapport à un pic d’activité au-dessus de 35 milliards de dollars, la rotation du marché s’est contractée d’environ 78%, soulignant un net ralentissement de la participation institutionnelle.
DE LA CROISSANCE RECORD AU RALENTISSEMENT DE L’ELAN
Lorsque les ETF spot sur le Bitcoin ont été lancés en janvier 2024, ils sont rapidement devenus la porte d’entrée privilégiée des investisseurs traditionnels recherchant une exposition au Bitcoin réglementée.
L’IBIT de BlackRock a accumulé plus de 60,6 milliards de dollars d’entrées nettes cumulées depuis son lancement, devenant le plus grand ETF spot sur le Bitcoin au monde et aidant les actifs totaux des ETF à dépasser 80,9 milliards de dollars d’ici mi-2026. À un moment donné, les actifs combinés de l’ensemble du secteur ont atteint environ 91–92 milliards de dollars, générant une pression d’achat significative qui a soutenu l’avancée du Bitcoin vers son sommet historique à 126 000 dollars.
Le contexte de marché d’aujourd’hui raconte une autre histoire.
Le volume moyen de trading quotidien des ETF a reculé, passant d’environ 4,4 milliards de dollars à quelque 650–950 millions de dollars au cours du dernier mois, reflétant une baisse durable de l’activité de négociation institutionnelle plutôt qu’un ralentissement temporaire.
LES DONNÉES DE FLUX CONFIRMENT LA TENDANCE
Les flux de capitaux renforcent la baisse du volume de transactions.
Entre début mai et fin juin 2026, le secteur des ETF a enregistré plus de 8,2 milliards de dollars de réductions d’actifs nets. Une période de sorties de flux sur dix séances, s’étendant jusqu’au début de juillet, a retiré environ 2,73 milliards de dollars, faisant partie des plus importants épisodes de retraits soutenus depuis le lancement des produits.
Bien que les marchés aient brièvement rebondi grâce à environ 981,2 millions de dollars d’entrées sur sept séances consécutives entre le 14 juillet et le 22 juillet, la reprise s’est rapidement essoufflée après la sortie de 225,2 millions de dollars du secteur le 24 juillet.
L’IBIT de BlackRock à lui seul représentait environ 202 millions de dollars de ces rachats quotidiens en rouge, illustrant une prudence de la position institutionnelle qui persiste malgré des achats ponctuels.
POURQUOI LA PARTICIPATION INSTITUTIONNELLE A RALENTI
Plusieurs facteurs macroéconomiques continuent d’influencer le comportement des investisseurs.
Des prix de l’énergie plus élevés ont accru les inquiétudes liées à l’inflation, tandis que les attentes autour de la prochaine réunion de politique monétaire de la Federal Reserve continuent de créer de l’incertitude sur l’ensemble des marchés financiers.
Les anticipations de taux d’intérêt restent une variable importante, car des taux plus élevés réduisent généralement l’attrait relatif des actifs sans rendement comme le Bitcoin et peuvent encourager une position plus défensive dans les portefeuilles des investisseurs institutionnels.
En parallèle, les capitaux se sont de plus en plus orientés vers les infrastructures liées à l’IA, les entreprises de semi-conducteurs et les thèmes d’investissement technologique, ce qui réduit l’attention portée aux produits d’investissement en actifs numériques.
LE BITCOIN RESTE EN FORME DE FOURCHETTE
L’évolution des prix a aussi contribué à l’assouplissement de l’activité de négociation.
Le Bitcoin a passé une grande partie du mois écoulé à évoluer entre environ 58 544 et 66 291 dollars, sa moyenne mobile sur 30 jours étant proche de 62 694 dollars.
Les marchés “en range” produisent souvent des volumes de trading plus faibles, car les participants attendent des signaux directionnels plus forts avant d’augmenter leur exposition.
L’activité du marché spot s’est également modérée, avec un volume de trading quotidien moyen en baisse par rapport aux moyennes historiques à long terme.
POURQUOI LES FLUX DES ETF COMPTERONT
Les ETF spot sur le Bitcoin influencent directement la demande de Bitcoin, car les émetteurs de fonds achètent du Bitcoin pour soutenir les nouvelles parts d’ETF créées.
Lorsque les entrées ralentissent ou s’inversent, cette pression d’achat supplémentaire s’affaiblit, laissant le marché de plus en plus dépendant de la demande des investisseurs particuliers, des acheteurs institutionnels en dehors des ETF, des allocations de trésorerie d’entreprise et de l’activité on-chain.
Les actifs actuels des ETF se situent près de 78,8 milliards de dollars, tandis que les entrées nettes cumulées depuis le lancement restent approximativement à 51,6 milliards de dollars.
Le secteur des ETF continue de représenter une part importante de la structure globale du marché du Bitcoin, même si son influence s’est modérée par rapport aux phases de croissance précédentes.
L’ETHÉREUM MONTRE UNE RÉSILIENCE RELATIVE
Alors que l’élan des ETF sur le Bitcoin s’est affaibli, les produits d’investissement sur l’Ethereum ont affiché une performance relativement plus forte.
Les ETF spot sur Ether ont prolongé leur série d’entrées à cinq jours de bourse consécutifs, ajoutant environ 26,3 millions de dollars lors de la dernière séance.
Plusieurs autres produits d’investissement sur des actifs numériques ont également attiré des flux positifs, ce qui suggère que l’intérêt institutionnel est devenu plus sélectif plutôt que de disparaître totalement.
Cette divergence indique que les investisseurs continuent d’évaluer des opportunités sur différents segments du marché des actifs numériques.
NIVEAUX CLÉS À SURVEILLER
La prochaine phase pour les ETF sur le Bitcoin dépendra probablement d’un mélange de politique monétaire, de liquidité de marché, d’anticipations d’inflation et de la confiance globale des investisseurs.
Un environnement macroéconomique plus porteur pourrait encourager un retour de la participation institutionnelle, tandis qu’une incertitude persistante pourrait maintenir l’activité de trading en dessous des plus hauts précédents.
Surveiller à la fois les flux des ETF et le volume global du marché restera essentiel pour comprendre si la demande institutionnelle se renforce ou continue de se consolider.
Le ralentissement récent de l’activité des ETF sur le Bitcoin met en évidence un changement important dans la dynamique du marché.
L’approbation des ETF a créé une nouvelle porte d’entrée pour la participation institutionnelle, mais le succès à long terme dépend encore de la confiance des investisseurs, des conditions macroéconomiques et d’une allocation régulière des capitaux.
Pour les traders et les investisseurs, le volume des ETF demeure l’un des indicateurs les plus précieux du sentiment institutionnel. Tant que des entrées plus fortes et une activité de trading plus élevée ne reviendront pas, une gestion rigoureuse du risque et un dimensionnement prudent des positions resteront essentiels pour naviguer dans le contexte de marché actuel.
@Gate_Square