Berachain a attiré 360 millions de dollars, se classant deuxième parmi les chaînes publiques. Le "narratif de liquidité" peut-il être durable ?

Auteur : Frank, PANews

Dans le contexte du récent ralentissement général du marché des crypto-monnaies, Berachain s’est classé deuxième sur la piste des chaînes publiques avec un afflux net de 360 millions de dollars au cours du mois dernier, devenant l’un des rares projets de couche 1 à croître à contre-courant. Après son lancement sur le réseau principal, sa valeur totale verrouillée (TVL) s’est stabilisée à 2,9 milliards de dollars, se classant au sixième rang de l’ensemble du réseau, ce qui confirme l’attrait de son mécanisme de preuve de liquidité (PoL) pour les fonds de jalonnement.

Cependant, l’écosystème fait également face à certaines controverses, la fluctuation brutale du prix du jeton BERA, la répartition inégale des airdrops soulève des doutes sur l’équité, et les co-fondateurs réfléchissent ouvertement au modèle économique du jeton. Après la fin des airdrops, Berachain pourra-t-il regagner la confiance de la communauté grâce au récit de liquidité du mécanisme PoL, et passer d’une nouvelle force à une plante pérenne ?

les entrées nettes de fonds dans le mois se classent deuxièmes, le TVL se classe parmi les six premiers

La situation des flux de fonds est la donnée la plus remarquable de Berachain. À la date du 18 mars, les flux nets de fonds de Berachain au cours du mois dernier s’élevaient à environ 360 millions de dollars, juste derrière Base. Alors que le marché est en baisse et que les écosystèmes des différentes blockchains sont dans un état morose, il est rare que Berachain affiche de tels flux de fonds.

Cependant, une analyse approfondie révèle que les flux de capitaux concentrés vers Berachain se sont principalement produits entre le 16 février et le 3 mars. Cette période coïncide avec le lancement de la mainnet de Berachain, le déploiement du testnet et la phase de distribution des airdrops. Par conséquent, il semble également prévisible qu’un certain montant de fonds afflue.

En dehors des flux de capitaux nets, la TVL de Berachain est restée relativement stable depuis le lancement du réseau principal, sans connaître de croissance explosive ni de forte baisse en raison des fluctuations du marché. Au 18 mars, la TVL de Berachain s’élevait à environ 2,9 milliards de dollars. En comparaison avec les données globales, la TVL de Berachain se classe actuellement au sixième rang parmi tous les réseaux, avec seulement Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC et Tron ayant une TVL plus élevée. Dans cette perspective, le mécanisme de consensus PoL (preuve de liquidité) de Berachain présente un certain avantage naturel pour attirer les fonds de staking.

Parmi eux, la plus grande partie des fonds est engagée dans Infrared Finance, qui est la principale application du mécanisme de consensus de liquidité du réseau Berachain.

En plus de l’effet positif de l’introduction de fonds, l’activité du réseau est également un indicateur de la santé réelle d’une nouvelle blockchain. D’après les données officielles de Berachain, le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens a connu de fortes fluctuations. Entre le 4 et le 10 février, le nombre d’adresses actives quotidiennes a grimpé à plus de 2 millions, puis est revenu à la normale pour se stabiliser autour de 10 000 adresses. Au cours du dernier mois, la moyenne du nombre d’adresses actives quotidiennes de Berachain est d’environ 13 400. Comparé à d’autres blockchains principales, cette donnée présente encore un écart important, mais elle reste relativement stable pour l’instant. Cependant, l’activité future nécessitera un échantillon de temps plus important pour être pleinement évaluée.

Sur le plan des données, la performance des jetons est sans doute la plus préoccupante. Le jeton BERA est également la source de controverse la plus récente concernant Berachain.

D’après le graphique, le token BERA a atteint un pic à 15,5 dollars après son lancement, avant de commencer à décliner, ce qui est également similaire à la tendance de la plupart des projets de gros airdrop. Cependant, dans le marché qui a suivi, BERA a montré une grande volatilité, oscillant régulièrement entre 5 et 9 dollars. Il monte souvent de près de 90 % en quelques jours, puis redescend de 40 % pour revenir à son point de départ, mais en raison du faible nombre de jetons disponibles sur le marché au début du projet, il est relativement facile de subir de fortes fluctuations.

De la fête des airdrops à la crise de confiance

Les doutes concernant BERA se concentrent principalement sur l’airdrop et le modèle économique des tokens. Auparavant, PANews avait fait un récapitulatif de la situation de l’airdrop de Berachain (voir l’article connexe : Airdrop de Berachain “Écart de richesse” : les détenteurs de NFT remportent jusqu’à 55,77 millions de dollars, tandis que les utilisateurs de la testnet ne reçoivent que 60 dollars), où la distribution de l’airdrop a révélé des disparités énormes entre les détenteurs de NFT et les simples utilisateurs de test, entraînant un écart de richesse considérable.

De plus, bien que les premiers VC n’aient pas débloqué de jetons, le fait qu’ils puissent utiliser des jetons verrouillés pour miser et obtenir des rendements a laissé de nombreux utilisateurs se sentir lésés. Plus de 35 % des jetons BERA de BeraChain sont attribués à des investisseurs privés, soulevant des préoccupations concernant la centralisation et l’équité.

Après coup, Smokey the Bera, co-fondateur anonyme de Berachain, a déclaré dans une interview avec Un Chained : « Je ne pense pas que les critiques soient complètement erronées. Si nous pouvions recommencer et que l’équipe pouvait repartir de zéro, nous ne vendrions peut-être pas autant de fournitures aux VC. »

De plus, un blogueur nommé Ericonomic a découvert qu’un cofondateur de Berachain avait vendu 200 000 jetons qu’il avait obtenus par le biais d’un airdrop. À ce sujet, l’équipe de Berachain n’a pas répondu.

Avec le déclin de l’engouement pour les airdrops et la forte volatilité des prix des tokens, la popularité de Berachain sur les réseaux sociaux a également tendance à disparaître. Une nouvelle concernant un incident de sécurité d’un projet écologique a suscité une attention considérable.

Le 15 mars, la plateforme Berally de Berachain, qui utilise des agents AI pour le trading social, a annoncé un problème de sécurité : “Des informations partielles sur la clé du déployeur ont été divulguées, entraînant la vente de tous les tokens de vesting et leur retrait du fonds de liquidité”. Heureusement, les actions de l’équipe de Berally ont été rapides, annonçant un plan de compensation des tokens pouvant aller jusqu’à 120 % un jour plus tard, et affirmant avoir verrouillé le hacker via une bourse centralisée.

La réclamation de l’airdrop va bientôt se terminer, l’expérience de liquidité commence.

La période de réclamation des airdrops de Berachain se terminera le 20 mars, et une fois que l’événement d’airdrop sera complètement terminé, la question clé à laquelle Berachain devra faire face sera de savoir s’il continuera à attirer des utilisateurs grâce à son PoL ou s’il créera une nouvelle courbe de croissance grâce à l’émergence d’autres projets écologiques.

Dans l’écosystème, plusieurs partenaires clés de Berachain ont également fait des progrès récemment. Infrared, en tant qu’application avec le plus de fonds déposés sur Berachain, a de nouveau obtenu 14 millions de dollars lors d’un tour de financement de série A le 4 mars, portant le montant total du financement à 18,75 millions de dollars. D’un point de vue produit, le produit de staking proposé par Infrared offre un APR maximum de 95,45 %, ce qui est relativement attractif.

Cependant, étant donné que cette paire de trading à haut rendement est WBERA-HONEY, et en tenant compte des fortes fluctuations de BERA, ce taux de rendement a surtout un sens pratique s’il permet de résister aux mouvements à la hausse et à la baisse du token BERA.

En outre, plusieurs partenaires écologiques tels qu’Orderly, XrossRoad et Moby ont également eu quelques nouvelles dynamiques. Cependant, en termes d’importance, ces nouvelles dynamiques ne constituent pas vraiment de grands progrès. L’accent principal des responsables de Berachain semble toujours être mis sur la gouvernance actuelle et l’établissement du mécanisme PoL. Au 18 mars, le nombre de validateurs de Berachain était de 60, et le mécanisme PoL n’était toujours pas officiellement lancé.

D’après les déclarations officielles répétées, il semble qu’il y ait une grande confiance dans les performances après le lancement de PoL. Cependant, les anciens détenteurs de NFT ont reçu une énorme airdrop, et ensuite il y a des VC qui n’ont pas déverrouillé leurs capacités de staking. La confiance de la communauté envers Berachain risque de faire face à un manque de fonds, et la seule chose que Berachain peut faire est de prouver sa valeur avec PoL.

À l’avenir, la capacité à transformer le mécanisme PoL en une véritable protection écologique, tout en trouvant un équilibre entre la gouvernance décentralisée et la répartition de la valeur pour les utilisateurs, déterminera s’il pourra évoluer d’un “cheval noir” en un “arbre toujours vert”. Après la clôture de l’airdrop le 20 mars, cette expérience autour de la liquidité pourrait bien commencer véritablement.