:
Le mandat de Jerome Powell en tant que président de la Réserve fédérale se termine en mai 2026, et la course pour lui succéder est une histoire macroéconomique importante. Plusieurs candidats, chacun avec des philosophies de politique monétaire distinctes, sont en discussion. La direction de la Fed est cruciale compte tenu des pressions inflationnistes persistantes, des indicateurs de croissance en ralentissement et de la sensibilité du marché aux mouvements de politique.
Les favoris incluent :
Kevin Hassett, conseiller économique de la Maison Blanche, connu pour ses vues accommodantes et sa promotion de réductions de taux significatives.
Christopher Waller, gouverneur de la Fed avec une réputation plus technocratique, soutenant des réductions de taux prudentes lorsque les données le permettent.
Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Fed, historiquement hawkish mais montrant de la flexibilité en réponse aux préoccupations de croissance.
D’autres candidats potentiels sont des gouverneurs comme Michelle Bowman ou James Bullard, avec des tendances hawkish/dovish variables.
Candidat Favori : Christopher Waller (Le Plus Équilibré & Pragmatique)
Si je devais choisir un candidat dont la position correspond le mieux au contexte macroéconomique actuel, ce serait Christopher Waller. Il est axé sur les données, ouvert à des réductions de taux mesurées à mesure que l’économie ralentit, mais prêt à agir contre l’inflation si elle s’accélère. Son parcours montre une flexibilité — soutenant un resserrement lors des pics d’inflation et un assouplissement prudent lorsque les conditions s’adoucissent. Cette approche permet de préserver la crédibilité de la Fed sur l’inflation tout en répondant aux signaux de ralentissement de la croissance. Dans l’environnement actuel — inflation au-dessus de la cible dans certains secteurs, marché du travail en softening, volatilité persistante du marché — cet équilibre est essentiel.
Candidat Alternatif : Kevin Hassett (Dovish, Axé sur la Croissance)
Avantages : Des réductions de taux agressives pourraient stimuler la croissance et la liquidité, en augmentant les actions, les actifs risqués et la crypto à court terme. Cela pourrait donner un premier coup de pouce à la confiance des marchés si les investisseurs perçoivent une politique monétaire plus souple comme un plancher pour la croissance.
Inconvénients : L’alignement politique soulève des préoccupations concernant l’indépendance de la Fed et la crédibilité de l’inflation à long terme. Si l’inflation s’accélère alors que la politique reste laxiste, les rendements des obligations à long terme pourraient augmenter fortement, et les actions pourraient connaître de la volatilité après un optimisme initial.
Kevin Warsh & Autres Candidats (Impact Complexe/Mixte)
Warsh a historiquement tendance à être hawkish, mais les conditions récentes pourraient le pousser vers un assouplissement pragmatique. Son approche pourrait apporter de la crédibilité avec une flexibilité modérée, en équilibrant attentes d’inflation et croissance. Les marchés pourraient réagir de manière neutre, privilégiant la prévisibilité plutôt que l’extrême.
Les favoris incluent :
Kevin Hassett, conseiller économique de la Maison Blanche, connu pour ses vues accommodantes et sa promotion de réductions de taux significatives.
Christopher Waller, gouverneur de la Fed avec une réputation plus technocratique, soutenant des réductions de taux prudentes lorsque les données le permettent.
Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Fed, historiquement hawkish mais montrant de la flexibilité en réponse aux préoccupations de croissance.
D’autres candidats potentiels sont des gouverneurs comme Michelle Bowman ou James Bullard, avec des tendances hawkish/dovish variables.
Candidat Favori : Christopher Waller (Le Plus Équilibré & Pragmatique)
Si je devais choisir un candidat dont la position correspond le mieux au contexte macroéconomique actuel, ce serait Christopher Waller. Il est axé sur les données, ouvert à des réductions de taux mesurées à mesure que l’économie ralentit, mais prêt à agir contre l’inflation si elle s’accélère. Son parcours montre une flexibilité — soutenant un resserrement lors des pics d’inflation et un assouplissement prudent lorsque les conditions s’adoucissent. Cette approche permet de préserver la crédibilité de la Fed sur l’inflation tout en répondant aux signaux de ralentissement de la croissance. Dans l’environnement actuel — inflation au-dessus de la cible dans certains secteurs, marché du travail en softening, volatilité persistante du marché — cet équilibre est essentiel.
Candidat Alternatif : Kevin Hassett (Dovish, Axé sur la Croissance)
Avantages : Des réductions de taux agressives pourraient stimuler la croissance et la liquidité, en augmentant les actions, les actifs risqués et la crypto à court terme. Cela pourrait donner un premier coup de pouce à la confiance des marchés si les investisseurs perçoivent une politique monétaire plus souple comme un plancher pour la croissance.
Inconvénients : L’alignement politique soulève des préoccupations concernant l’indépendance de la Fed et la crédibilité de l’inflation à long terme. Si l’inflation s’accélère alors que la politique reste laxiste, les rendements des obligations à long terme pourraient augmenter fortement, et les actions pourraient connaître de la volatilité après un optimisme initial.
Kevin Warsh & Autres Candidats (Impact Complexe/Mixte)
Warsh a historiquement tendance à être hawkish, mais les conditions récentes pourraient le pousser vers un assouplissement pragmatique. Son approche pourrait apporter de la crédibilité avec une flexibilité modérée, en équilibrant attentes d’inflation et croissance. Les marchés pourraient réagir de manière neutre, privilégiant la prévisibilité plutôt que l’extrême.
