Gas alam mendapatkan permintaan pada hari Rabu setelah penarikan penyimpanan EIA lebih panas dari yang diharapkan (-11 bcf vs konsensus -9 bcf). Produksi gas AS berada pada level rekor—produksi kering Lower-48 mencapai 113,1 bcf/hari (+8,3% YoY), dan EIA meningkatkan proyeksi produksi 2025 sebesar +1% menjadi 107,67 bcf/hari. Prakiraan cuaca dingin untuk awal Desember membantu harga, tetapi kelebihan pasokan adalah nyata. Rig gas berada di 130 (.25 tahun tertinggi), persediaan masih +4,2% di atas rata-rata 5 tahun. Penyimpanan Eropa hanya 78% penuh vs norma musiman 88%—menunjukkan dinamika pasokan yang berbeda. Ekspor LNG berjalan 18,4 bcf/hari, naik 3,5% dari minggu ke minggu. Ketegangan: rekor produksi vs permintaan pemanasan musiman. Bisa berada dalam rentang terbatas sampai kita melihat cuaca dingin yang berkelanjutan atau pemotongan pasokan.