Angka-angka menceritakan kisah yang mencolok tentang dari mana keuntungan pasar tahun ini sebenarnya berasal. Dua nama—Alphabet dan Nvidia—akun untuk sekitar sepertiga dari seluruh kenaikan S&P 500 pada tahun 2025. Itu adalah rally yang cukup terkonsentrasi.

Apa arti ini? Big Tech tidak hanya berpartisipasi dalam bull run; itu praktis membawanya di punggungnya. Ketika hanya sepotong kecil dari indeks yang menghasilkan imbal hasil yang sangat besar, ini menimbulkan pertanyaan tentang luasnya, keberlanjutan, dan apakah kita melihat kekuatan pasar yang sebenarnya atau hanya sekelompok juara berat yang menopang papan skor.

Bagi mereka yang melacak aliran modal dan diversifikasi portofolio, konsentrasi ini layak untuk diperhatikan.