Cara Menghitung Apa yang Seharusnya Dihasilkan dari Investasi Saham Anda

Pernahkah Anda bertanya-tanya mengapa beberapa investor menuntut imbal hasil 8% sementara yang lain menginginkan 15%? Gap tersebut adalah biaya ekuitas — pada dasarnya, pembayaran minimum yang Anda butuhkan untuk membenarkan membeli saham perusahaan daripada, misalnya, menyimpan uang di obligasi pemerintah.

Pikirkan cara ini: jika obligasi pemerintah memberi Anda 2% tanpa risiko, mengapa membeli saham Apple untuk imbal hasil yang sama? Anda tidak akan melakukannya. Anda ingin kompensasi tambahan untuk risiko volatilitas. Itulah biaya permainan ekuitas.

Dua Cara Menghitungnya

Metode 1: CAPM (Standar Pasar)

Formula: Biaya Ekuitas = Tingkat Bebas Risiko + Beta × (Imbal Hasil Pasar - Tingkat Bebas Risiko)

Rincian:

• Tingkat bebas risiko = Hasil obligasi pemerintah (~2% hari ini)
• Beta = Seberapa lincah saham dibandingkan dengan pasar (Tesla beta ~2.0, saham utilitas ~0.80
• Pengembalian pasar = rata-rata pengembalian S&P 500 )~8-10% secara historis(

Contoh nyata: Jika tanpa risiko 2%, imbal hasil pasar 8%, dan saham memiliki beta 1.5: Biaya Ekuitas = 2% + 1,5 × )8% - 2%( = 11%

Terjemahan: Investor menginginkan imbal hasil tahunan 11% untuk menghadapi volatilitas saham ini.

Metode 2: DDM ) Untuk Saham Dividen (

Formula: Biaya Ekuitas = )Dividen Tahunan / Harga Saham( + Tingkat Pertumbuhan Dividen

Contoh: )saham, $50 dividen tahunan, pertumbuhan 4%: Biaya Ekuitas = $2 $2/$50( + 4% = 8%

Ini berlaku untuk pembayar dividen stabil seperti utilitas atau blue chips, mengasumsikan pertumbuhan yang dapat diprediksi.

Mengapa Ini Penting

Untuk investor: Jika pengembalian aktual suatu saham mengalahkan biaya ekuitasnya, maka saham tersebut dianggap undervalued. Jika tidak dapat mencapai target pengembalian tersebut, maka risikonya tidak sebanding.

Untuk perusahaan: Biaya ekuitas yang tinggi = investor merasa cemas, lebih sulit untuk mengumpulkan modal. Biaya rendah = pasar mempercayai mereka, lebih murah untuk membiayai pertumbuhan.

Perusahaan menggunakan tolok ukur ini untuk menghapus proyek yang lemah ) jika pengembalian yang diharapkan < biaya ekuitas, itu tidak diperbolehkan ( dan mendanai yang menjanjikan.

Satu Hal Lagi: Biaya Ekuitas vs. Biaya Utang

Saham lebih berisiko → pengembalian yang diharapkan lebih tinggi. Obligasi lebih aman → pengembalian yang diharapkan lebih rendah ) bunga juga dapat dikurangkan pajak (.

Perusahaan cerdas menggabungkan keduanya untuk menurunkan biaya pembiayaan keseluruhan mereka. Ekuitas murni = modal mahal. Utang murni = berisiko. Struktur seimbang = membuka pertumbuhan dengan biaya murah.

Inti: Biaya ekuitas adalah ambang pengembalian impas Anda. Tanpa margin keamanan, tanpa investasi.