Paradoks valuasi Palantir: Murah atau gelembung?

PLTR tahun ini naik 141%, Jim Cramer baru-baru ini bahkan mengatakan bahwa itu “tidak masuk akal murah”—kata-kata ini patut dicermati.

Data ada di sini: P/E Palantir mencapai 621, jauh melebihi pesaing mana pun di industri perangkat lunak. Dari segi penilaian tradisional, ini jelas adalah harga yang sangat tinggi. Namun, berdasarkan indikator SaaS “Rule of 40”, skornya mencapai 94%—dengan kombinasi pertumbuhan tinggi + perbaikan margin keuntungan, tidak ada yang dapat menandingi di bidang perangkat lunak perusahaan.

Inilah masalahnya - dua logika, mana yang benar?

Penilaian tradisional (P/S, P/E, rasio arus kas) mengatakan PLTR terlalu mahal; tetapi indikator industri SaaS mengatakan bahwa itu sepadan dengan harga ini. Sebagian besar investor institusi lebih mempercayai metode tradisional, jadi ketika menghadapi penilaian yang tinggi, pilihan mereka sering kali adalah mengunci keuntungan daripada menambah posisi.

Pandangan Creamer dianggap sebagai pendapat minoritas. Jika mengikuti logika sebagian besar institusi, PLTR lebih seperti kasus perusahaan yang luar biasa yang dinilai terlalu tinggi oleh pasar—pertumbuhannya memang luar biasa, tetapi harganya sudah sepenuhnya mencerminkan bahkan melebihi pertumbuhan tersebut.