Mengapa Ethereum Mungkin Siap Mengungguli Bitcoin di 2026

Ethereum mungkin siap mengakhiri bertahun-tahun kinerja yang tertinggal dan akhirnya mengungguli Bitcoin di 2026, didorong oleh reformasi regulasi dan konfluensi dari metrik on-chain dan pasar utama.
Pergerakan bullish Ethereum sejak 2023 telah menghasilkan 160%, kurang dari setengah dari pengembalian mencengangkan Bitcoin sebesar 457%, menurut data CoinGecko. Perbedaan dalam keuntungan ini menyoroti kinerja Ethereum yang terbatas selama bertahun-tahun meskipun kondisi pasar membaik.
Namun beberapa katalis menunjukkan bahwa prospek ini bisa berubah.
Katalis untuk Ethereum
Sinyal pertama adalah rotasi pasar yang jelas yang ditandai oleh penurunan dominasi Bitcoin.
Dominasi Bitcoin, atau pangsa koin terhadap total pasar, mencapai puncaknya pada Juli di 66% dan sejak itu cenderung menurun, menunjukkan diversifikasi minat investor ke altcoin, termasuk Ethereum.
Sinyal kedua dapat dilihat melalui rasio ETH/BTC, yang mengukur kinerja Ethereum relatif terhadap Bitcoin. Rasio ini telah naik 3,59% tahun ini, menurut data pasar.
“Rasio ETH/BTC yang meningkat, dikombinasikan dengan stagnasi dominasi Bitcoin, secara historis terkait dengan awal musim altcoin,” kata Jimmy Xue, co-founder dan COO dari protokol hasil kuantitatif Axis, kepada Decrypt. “Analis mengamati bahwa rotasi ini didorong oleh investor yang mencari eksposur ‘beta’ yang lebih tinggi di ekosistem Ethereum setelah stabilitas pasar ETF Bitcoin.”
Pengaturan ini menunjukkan “rotasi modal daripada kelemahan Bitcoin” dan “sering mendahului reli altcoin dan kapitalisasi besar,” kata Shivam Thakral, CEO dari bursa India BuyUCoin, kepada Decrypt.
Namun, pasar prediksi menunjukkan skeptisisme terhadap kemungkinan reli altcoin secara luas dalam waktu dekat. Pengguna di Myriad hanya memberikan peluang 19% bahwa musim altcoin akan terjadi sebelum April 2026. (Disclaimer: Myriad dimiliki oleh perusahaan induk Decrypt, Dastan.)
Namun, rotasi modal dan minat investor didukung oleh fundamental yang semakin menguat. Jumlah transaksi total di jaringan Ethereum telah meningkat 6,8% menjadi 2,05 juta di 2026, melonjak 31% sejak pertengahan Desember, menyoroti adopsi yang meningkat.
Akankah kondisi ini berujung pada kinerja jangka pendek Ethereum? Kedua ahli melihat jalur, meskipun mereka menekankan katalis yang berbeda.
Thakral menunjuk pada meningkatnya permintaan dari dana yang diperdagangkan di bursa, adopsi Layer 2, dinamika pembakaran biaya, pertumbuhan restaking, dan aktivitas DeFi yang diperbarui. Xue melihat pada peningkatan protokol yang sukses seperti Fusaka, fork Glamsterdam, dan ERC-8004, yang dapat memposisikan Ethereum sebagai lapisan penyelesaian utama untuk ekonomi "Agentic AI" yang baru.
Meskipun pengembalian tahun-ke-tahun Ethereum sebesar 11% sudah mengungguli Bitcoin sebesar 8,5%, Thakral mengatakan bahwa langkah-langkah ini kemungkinan bersifat siklikal daripada perubahan rezim, setidaknya tanpa dukungan berkelanjutan dari kondisi makroekonomi dan likuiditas yang membaik.