Baru saja menemukan sesuatu yang layak dipikirkan di ruang teknologi iklan. Anda memiliki dua perusahaan yang berposisi di bidang AI dan periklanan digital - Alphabet dan The Trade Desk - tetapi pendapatan terbaru mereka menggambarkan gambaran yang sama sekali berbeda. Salah satunya jelas memimpin.

Alphabet baru saja melaporkan pendapatan Q4 sebesar 113,8 miliar dolar, naik 18% dari tahun ke tahun dan bahkan mempercepat dari kuartal sebelumnya yang sebesar 16%. Kisah sebenarnya? Pendapatan Google Cloud mencapai 17,7 miliar dolar dengan pertumbuhan 48%. Itu adalah permainan infrastruktur AI yang membuahkan hasil secara langsung. Laba bersih melonjak 30% menjadi 34,5 miliar dolar sementara perusahaan mempertahankan disiplin biaya. CEO Sundar Pichai secara umum mengatakan bahwa investasi AI mereka mendorong pertumbuhan di mana-mana - pencarian, YouTube, cloud, seluruh ekosistem.

Sementara itu, The Trade Desk melaporkan pendapatan sebesar 847 juta dolar, naik 14% dari tahun ke tahun. Terdengar oke sampai Anda melihat panduan mereka. Mereka memperkirakan pendapatan Q1 sekitar 678 juta dolar, yang berarti pertumbuhan sekitar 10%. Itu adalah penurunan yang signifikan. Bahkan panduan EBITDA mereka mengecewakan - menunjukkan penurunan dari tahun ke tahun. Jeff Green menyebutkan bahwa platform baru Kokai mereka didukung AI, tetapi cerita momentum jelas melemah.

Di sinilah menjadi menarik bagi para pencari valuasi. The Trade Desk diperdagangkan sekitar 27 kali laba. Alphabet? Sekitar 28 kali laba. Jadi Anda membayar hampir jumlah yang sama untuk perusahaan yang tumbuh jauh lebih cepat dengan basis pendapatan yang benar-benar beragam. Alphabet memiliki dominasi pencarian, YouTube, infrastruktur cloud yang berkembang 48% - itu tidak sebanding dengan platform tunggal yang mengalami perlambatan pertumbuhan.

Matematikanya cukup sederhana. Ketika Anda memilih antara dua permainan teknologi di bidang AI dan periklanan, dan satu mempercepat sementara yang lain memperlambat, dan keduanya dihargai hampir sama, Alphabet adalah pemenang yang jelas di sini. Diversifikasi raksasa pencarian dan momentum cloud-nya memberi keunggulan terlalu banyak saat ini.