Sudah memikirkan tentang pertanyaan yang sering muncul di komunitas keuangan: bisakah saya hidup dari bunga satu juta dolar? Jawaban singkatnya adalah ya, tetapi jauh lebih rumit dari yang orang kira, dan saya rasa kebanyakan orang salah dalam menghitungnya.

Biarkan saya uraikan sesuai pandangan saya. Menghasilkan pendapatan dari satu juta dolar terdengar sederhana sampai Anda benar-benar memodelkannya. Aturan 4% klasik mengatakan Anda bisa menarik $40.000 setiap tahun dari $1M portofolio sebelum pajak. Itu angka yang sering dipakai orang, dan tentu saja, itu adalah titik referensi yang berguna. Tapi inilah yang berubah baru-baru ini—banyak penelitian dari institusi besar di tahun 2024 dan 2025 mulai menunjukkan sesuatu yang berbeda. Mereka menyarankan bahwa untuk pensiun jangka panjang, Anda mungkin ingin lebih konservatif dan menguji tingkat penarikan yang lebih dekat ke 3,5% atau 3,8% sebagai gantinya.

Mengapa pergeseran ini terjadi? Ekspektasi pengembalian masa depan menjadi lebih rendah. Jika Anda mengharapkan pengembalian riil yang lebih lemah dari portofolio seimbang yang biasa dibandingkan dengan masa lalu, maka ya, angka 4% itu menjadi lebih berisiko. Pada 3,5%, satu juta menghasilkan $35.000 per tahun; pada 3,8%, Anda melihat $38.000. Selisihnya tampak kecil sampai Anda menjalankannya selama 30 tahun—kemudian itu menjadi penting.

Sekarang di sinilah kebanyakan orang melewatkan kompleksitas sebenarnya. Hidup dari bunga satu juta dolar bukan hanya tentang menarik persentase tertentu. Ada tiga kekuatan utama yang bekerja melawan Anda. Pertama, pajak—penarikan $40.000 itu bukan $40.000 bersih di kantong jika Anda membayar tarif penghasilan biasa atas sebagian dari jumlah tersebut. Kedua, inflasi secara perlahan mengikis daya beli Anda kecuali Anda menyesuaikan penarikan ke atas. Ketiga, risiko urutan pengembalian sangat brutal. Jika portofolio Anda jatuh awal masa pensiun dan memaksa Anda menjual aset di saat terendah, Anda bisa merusak seluruh rencana bahkan jika pasar kemudian pulih.

Struktur akun juga penting. Uang yang disimpan di akun kena pajak dikenai pajak atas bunga, dividen, dan capital gain setiap tahun. IRA tradisional dan 401(k) akan mengenakan pajak penghasilan biasa saat Anda menarik dana. Akun Roth? Bebas pajak jika Anda memegangnya cukup lama. Bagaimana Anda mengatur urutan penarikan dari akun mana bisa mengubah jumlah kas setelah pajak secara signifikan.

Jika Anda serius ingin tahu apakah Anda benar-benar bisa hidup dari bunga portofolio satu juta dolar, inilah yang sebenarnya akan saya lakukan. Pertama, hitung pengeluaran penting setelah pajak Anda—bukan angka sebelum pajak, tetapi uang tunai yang benar-benar Anda butuhkan. Kemudian uji beberapa tingkat penarikan. Jalankan skenario 3,5%, 3,8%, dan 4% dan lihat mana yang membuat Anda tenang. Modelkan juga skenario buruk—bagaimana jika pasar datar selama lima tahun? Bagaimana jika inflasi melonjak? Di situlah buffer sangat penting. Menyimpan satu sampai tiga tahun pengeluaran dalam uang tunai atau obligasi berarti Anda tidak dipaksa menjual saham setelah crash.

Penelitian cukup jelas tentang satu hal: menganggap pengembalian historis akan terus berulang adalah kesalahan. Studi prospek pasar modal menunjukkan pengembalian riil yang lebih rendah di masa depan untuk portofolio seimbang dibandingkan dengan beberapa dekade terakhir. Jadi, jika Anda membangun rencana berdasarkan satu juta dolar, jangan hanya pakai data lama.

Intinya tentang apakah Anda bisa hidup dari bunga satu juta dolar: memang mungkin, tetapi sangat tergantung pada pilihan tingkat penarikan Anda, ekspektasi pengembalian, situasi pajak, seberapa fleksibel Anda dalam pengeluaran, dan apakah Anda mampu menangani risiko urutan pengembalian. Aturan 4% masih berguna sebagai titik awal, tetapi saya jujur akan menjalankan skenario di 3,5-3,8% terlebih dahulu, terutama jika Anda merencanakan pensiun selama 30 tahun atau lebih. Pastikan angka setelah pajak Anda benar, modelkan beberapa skenario pasar buruk, simpan buffer kas, dan mungkin konsultasikan dengan seseorang tentang aspek pajak. Itulah cara Anda benar-benar menentukan apakah itu cocok untuk Anda.