$BTC Menghadapi Reset Diam-Diam Saat Pemegang Jangka Pendek Menyerap Kerugian yang Semakin Besar

Data on-chain terbaru menunjukkan bahwa Bitcoin sedang melewati periode kompresi keuntungan daripada capitulasi total. Metrik Keuntungan/Rugi Bersih Pemegang Jangka Pendek ke bursa telah kembali ke wilayah negatif, menunjukkan bahwa banyak investor baru menyadari kerugian saat mentransfer koin ke bursa. Ini mencerminkan melemahnya kepercayaan setelah upaya pemulihan terakhir gagal membangun tren naik yang lebih kuat. Namun, kerugian yang direalisasikan tetap jauh di bawah tingkat ekstrem yang biasanya terlihat dekat dasar siklus utama.

Rasio Keuntungan/Rugi Realisasi (30DMA) menunjukkan cerita yang serupa. Kerugian yang direalisasikan terus melebihi keuntungan yang direalisasikan, menunjukkan bahwa peserta pasar semakin menerima kerugian daripada menunggu peluang keluar yang lebih baik. Namun, struktur saat ini berbeda dari kejadian panik historis. Alih-alih gelombang penjualan paksa yang tiba-tiba, data menunjukkan proses distribusi pasokan secara bertahap saat tangan yang lebih lemah mengurangi eksposur dari waktu ke waktu.

Sementara itu, NUPL yang disesuaikan menyoroti tekanan yang meningkat pada pemegang jangka pendek. NUPL aSTH tetap di bawah nol, menempatkan pembeli baru dalam posisi kerugian yang belum direalisasikan. Pada saat yang sama, profitabilitas jaringan secara umum telah menurun secara stabil dari kondisi optimis yang terlihat selama kenaikan sebelumnya. Kombinasi ini menunjukkan sentimen telah mendingin secara signifikan, meskipun pasar belum mencapai pesimisme mendalam yang sering dikaitkan dengan fase capitulasi terakhir.

Indikator-indikator ini menggambarkan pasar yang menjalani reset yang sehat. Pemegang jangka pendek menyadari kerugian, keuntungan yang belum direalisasikan menyusut, dan kelebihan spekulatif sedang dihapus dari sistem. Meskipun kondisi on-chain tetap rapuh, data belum menunjukkan stres ekstrem yang secara historis menandai dasar siklus yang pasti. Untuk saat ini, Bitcoin tampaknya sedang menavigasi fase transisi di mana keyakinan sedang diuji dan pasokan secara bertahap bergeser ke tangan yang lebih kuat.