Peringatan Bitcoin berkedip terus-menerus! Analis: Pasar terlalu banyak angin sakal, kembali setelah musim panas

Analis melihat pasar kripto yang bearish, menunjukkan bahwa Bitcoin mengalami hambatan struktural dan terlepas dari saham teknologi. Selain itu, gelombang IPO unicorn super besar di masa depan diperkirakan akan menyedot triliunan dolar dan menguras likuiditas pasar.

Meskipun kinerja saham teknologi AS secara keseluruhan tetap tangguh, pasar cryptocurrency tetap sulit keluar dari pola kelemahan. Kepala investasi Lekker Capital Quinn Thompson mengatakan bahwa Bitcoin sering menunjukkan sinyal peringatan, dan seiring memasuki musim panas, tim dana nya memegang sikap bearish terhadap pasar kripto.

Quinn Thompson menganalisis bahwa pasar kripto sedang menghadapi serangkaian hambatan struktural: pertama adalah kekhawatiran yang tak hilang tentang perusahaan cadangan aset digital; kedua adalah kekhawatiran yang belum terselesaikan tentang saham preferen strategi STRC; selanjutnya adalah ketakutan terhadap ancaman komputasi kuantum terhadap keamanan Bitcoin, yang terus berkembang di pasar.

Di tengah faktor-faktor ini, ditambah tekanan jual yang berat dan memburuknya lingkungan likuiditas, kinerja Bitcoin jauh tertinggal dari saham teknologi, membentuk fenomena "terlepas" paling hebat dalam beberapa tahun terakhir.

Kekhawatiran Quinn Thompson tidak terbatas pada pasar kripto. Ia berpendapat bahwa pasar modal akan menyambut gelombang IPO yang belum pernah terjadi sebelumnya, termasuk unicorn super seperti SpaceX, Anthropic, dan OpenAI yang akan go public satu per satu, yang diperkirakan akan menyedot triliunan dolar dari dana investor, semakin menguras likuiditas pasar.

Sinyal lain yang jelas yang memperingatkan Quinn Thompson adalah kinerja "Tujuh Raksasa Teknologi" di pasar saham AS yang baru-baru ini mulai tertinggal dari indeks Nasdaq. Berdasarkan pengalaman sejarah, pasar bullish yang sehat biasanya didorong oleh perusahaan-perusahaan pemimpin ini; namun saat ini, pendorong utama indeks Nasdaq justru berasal dari saham perangkat semikonduktor dan rantai pasokan AI, bukan dari perusahaan data center besar yang awalnya memicu kenaikan pasar.

Quinn Thompson menyatakan bahwa perusahaan data center besar ini menghadapi tantangan yang semakin berat. Pengeluaran modal besar untuk pengembangan AI secara serius membebani arus kas perusahaan, tidak hanya meningkatkan tingkat utang, tetapi juga memaksa mereka mengurangi pembelian kembali saham; namun, jika mereka mengurangi pengeluaran demi memperbaiki laporan keuangan, hal ini bisa justru melemahkan tren semikonduktor dan infrastruktur AI yang selama ini mendukung pasar saham teknologi.

Secara keseluruhan, Quinn Thompson berpendapat bahwa gelombang IPO baru yang datang akan bersaing memperebutkan dana dan perhatian investor yang terbatas di pasar, dan karena itu, baik para pemimpin AI yang sedang bersinar maupun pasar keuangan secara keseluruhan akan memasuki masa penuh tantangan dan gejolak.

• Artikel ini disadur dengan izin dari: 《區塊客》
• Judul asli: 《Bitcoin Alarm! Analis Bearish pada Pasar Koin: Kembali Setelah Musim Panas》
• Penulis asli: Mel dari Blockc