PYUSD Mendarat di Polygon: Mengapa Strategi Multirantai Stablecoin PayPal Memilih untuk Mempercepat Langkah di Waktu Ini?

Pada 9 Juli 2026, Paxos mengumumkan bahwa PayPal USD (PYUSD) secara resmi diterbitkan secara native di jaringan Polygon, dan menawarkannya ke pasar melalui Open Money Stack milik Polygon. Langkah ini berarti PYUSD tidak lagi bergantung pada pendekatan penerbitan lintas rantai (bridge) untuk masuk ke Polygon, melainkan dicetak langsung oleh Paxos di Polygon. Untuk stablecoin yang telah lebih dulu hadir di beberapa jaringan sejak diluncurkan pada Agustus 2023—termasuk Ethereum, Solana, Arbitrum, dan Stellar—konektivitas native ke Polygon kali ini menandai dorongan substansial lainnya bagi strategi multi-chain-nya. Di tengah kapitalisasi pasar stablecoin yang totalnya telah menembus 3.100 miliar dolar AS, dengan volume transaksi tahunan mencapai 33 ribu miliar dolar AS, signifikansi industri dari peristiwa ini layak untuk diurai lebih dalam.

Perbedaan esensial antara penerbitan native dan aset hasil bridge

Perbedaan antara penerbitan native dan aset hasil bridge jauh melampaui perbedaan jalur implementasi teknis. Ketika sebuah stablecoin masuk ke suatu jaringan melalui bridge lintas rantai, yang dimiliki pengguna sebenarnya adalah “versi terbungkus” dari aset stablecoin di jaringan asal—sebuah token turunan yang diterbitkan oleh protokol bridge, nilainya bergantung pada keamanan kontrak bridge dan kecukupan liquidity pool. Sementara itu, penerbitan native berarti PYUSD dicetak langsung oleh Paxos di Polygon, sehingga pemegangnya menerima stablecoin dolar yang diatur oleh trust negara yang memiliki izin dari pengawas mata uang AS—diterbitkan langsung oleh otoritas tersebut di bawah regulasi federal.

Perbedaan ini berdampak nyata bagi pengguna korporasi. Aset native menghilangkan risiko kontrak pintar yang timbul dari kontrak bridge serta mengurangi ketergantungan pada protokol lintas rantai pihak ketiga. Pada tahap audit kepatuhan, penyimpanan aset (custody), dan pelaporan regulatori, pembagian wewenang dan tanggung jawab menjadi lebih jelas. Polygon secara tegas menekankan perbedaan ini dalam pengumumannya, dengan menyatakan bahwa penerbitan native berarti PYUSD akan dicetak langsung oleh Paxos di Polygon, bukan dipindahkan dalam bentuk token terbungkus atau token bridge. Bagi perusahaan yang menangani pembayaran lintas negara bernilai besar, perbedaan ini langsung terkait dengan keamanan aset dan kebolehujian kepatuhan regulasinya.

Mengapa memilih Polygon sebagai langkah berikutnya dalam strategi multi-chain

Ekspansi multi-chain PYUSD tidak dipilih secara acak. Dari Ethereum ke Solana, lalu ke Arbitrum dan Stellar, setiap pilihan chain oleh PayPal mencerminkan niat strategis tertentu. Pemilihan Polygon kali ini dapat dipahami melalui tiga dimensi.

Pertama, skala transaksi. Menurut pengungkapan PayPal, jaringan Polygon telah menyelesaikan pembayaran stablecoin lebih dari 2,6 ribu miliar dolar AS, dengan volume penyelesaian stablecoin harian lebih dari 2,5 miliar dolar AS. Skala ini membuat Polygon menjadi salah satu jaringan pembayaran stablecoin paling aktif di dunia. Pada Mei 2026, Polygon memproses volume transaksi stablecoin bulanan sebesar 79,25 miliar dolar AS, dan memimpin semua jaringan blockchain dengan 198 juta transaksi stablecoin. Pada kuartal kedua 2026, rantai proof-of-stake Polygon memproses 743 juta transaksi, naik 160% secara year-on-year.

Kedua, kematangan infrastruktur. Open Money Stack menggabungkan kanal on/off-ramp fiat, infrastruktur dompet, alat kepatuhan, orkestrasi stablecoin, dan penyelesaian on-chain menjadi satu API terpadu. Bagi perusahaan, ini berarti penerimaan pembayaran, transfer lintas negara, dan penarikan fiat dapat dilakukan melalui satu integrasi, tanpa perlu merangkai sendiri layanan dari banyak vendor. Saat ini, infrastruktur tersebut mendukung kapasitas pemrosesan hingga 5.000 transaksi pembayaran per detik, dengan biaya transaksi rata-rata sekitar 0,002 dolar AS.

Ketiga, sinergi ekosistem. Revolut, Stripe, Flutterwave, dan lainnya telah terhubung ke Open Money Stack. Setelah PYUSD masuk secara native, pelanggan perusahaan pada platform-platform ini dapat langsung memakai PYUSD untuk penyelesaian, tanpa integrasi teknis tambahan. Logika “infrastruktur sebagai saluran distribusi” inilah yang membuat Polygon menjadi jalur yang efisien untuk menghadirkan PYUSD ke skenario pembayaran perusahaan.

Peta pasar PYUSD saat ini dan signifikansi strategis deploy di Polygon

Dari data pasar, total pasokan beredar PYUSD per Juli 2026 sekitar 2,83 miliar dolar AS, tersebar di 19 jaringan. Di antaranya, Ethereum menyumbang 64,6%, Solana 24,7%, sedangkan Polygon saat ini hanya sekitar 10,13 juta dolar AS, kira-kira 0,4% dari total pasokan. Data ini mengungkap fakta penting: deploy ini lebih berfokus pada distribusi dan ekspansi ekosistem di masa depan, bukan sekadar mencerminkan volume transaksi yang sudah ada.

Jika ukuran PYUSD saat ini dilihat dalam konteks pasar stablecoin yang lebih luas, pangsa pasarnya masih tergolong terbatas. Tether (USDT) memiliki market cap sekitar 188 miliar dolar AS, sedangkan USDC sekitar 76,7 miliar dolar AS. Market cap PYUSD pada paruh pertama 2026 mengalami penyusutan hingga tingkat tertentu, lalu baru-baru ini kembali ke sekitar 2,83 miliar dolar AS. Dalam pasar yang didominasi dua raksasa ini, strategi kompetisi PYUSD bukanlah berebut porsi transaksi di pasar yang sudah ada bersama USDT dan USDC, melainkan menciptakan permintaan tambahan melalui perluasan skenario penggunaan dan infrastruktur pembayaran.

Signifikansi strategis deploy Polygon ada pada poin ini. Porsi pasokan PYUSD di Polygon sangat rendah, tetapi justru itu menunjukkan tujuan utama dari aksi ini bukan memindahkan likuiditas yang sudah ada ke jaringan baru, melainkan menghadirkan PYUSD ke skenario pembayaran baru dan alur kerja perusahaan lewat koneksi ke jaringan yang menyelesaikan stablecoin sekitar 2,5 miliar dolar AS per hari.

Bagaimana Open Money Stack mengubah paradigma integrasi pembayaran perusahaan

Sebelum PYUSD terhubung ke Polygon, jika sebuah perusahaan ingin mengintegrasikan penyelesaian stablecoin dalam aplikasi pembayaran, umumnya perlu merakit sendiri banyak komponen: memilih token di suatu jaringan, mengintegrasikan penyedia on-ramp fiat, mencari penyedia off-ramp lain, mengintegrasikan alat kepatuhan, lalu menyelesaikan rekayasa teknis koordinasi lintas rantai. Struktur pemasok yang terfragmentasi ini tidak hanya menambah kompleksitas teknis dan biaya operasional, tetapi juga memperpanjang siklus peluncuran produk.

Nilai inti Open Money Stack adalah mengintegrasikan semua kemampuan tersebut menjadi “satu kali integrasi”. Perusahaan dapat, melalui API terpadu, menerima dana dari kartu, rekening bank, atau saldo bursa; memegang dan memindahkan PYUSD lintas negara; dan akhirnya melakukan penarikan dalam mata uang lokal. CEO Polygon Labs, Marc Boiron, merangkumnya secara ringkas: “Nilai stablecoin bergantung pada ke mana ia bisa pergi dan apa yang bisa dilakukan setelah sampai di sana.”

Dari sisi finansial, manfaat model integrasi ini tercermin dalam tiga aspek: kecepatan penyelesaian lebih cepat, biaya operasional turun karena jumlah vendor berkurang, serta proses rekonsiliasi menjadi lebih sederhana karena visibilitas end-to-end. Untuk skenario seperti layanan payroll, platform e-commerce lintas negara, dan aplikasi remittance, model integrasi ini secara langsung menurunkan hambatan untuk masuk ke ranah pembayaran stablecoin.

Bagaimana raksasa pembayaran tradisional masuk dan membentuk ulang peta persaingan stablecoin

Waktu PYUSD mendarat di Polygon bukan peristiwa terisolasi. Pada paruh pertama 2026, penyedia infrastruktur pembayaran tradisional sedang mempercepat masuk ke bidang stablecoin.

Visa pada April 2026 memperluas uji coba penyelesaian stablecoin ke 9 jaringan blockchain, dan pada Maret 2026 skala penyelesaian year-to-date yang telah mencakup sekitar 7 miliar dolar AS. Uji coba ini telah mencakup lebih dari 50 negara dan lebih dari 130 program kartu kredit yang terhubung ke stablecoin.

Mastercard pada Juni 2026 mengumumkan rencana mendukung penyelesaian stablecoin di jaringan kartu globalnya, dengan secara jelas memasukkan PYUSD yang diterbitkan Paxos, USDG, USDP, serta USDC dari Circle, RLUSD dari Ripple, dan SoFiUSD dari SoFi sebagai opsi penyelesaian. Dukungan ini mencakup 8 jaringan blockchain, termasuk Arbitrum, Base, Ethereum, Polygon, dan Solana.

Gerakan-gerakan ini menunjukkan bahwa stablecoin sedang bergeser dari kategori aset kripto menjadi bagian dari infrastruktur pembayaran. Jaringan merchant, skala pengguna, dan volume penyelesaian yang dimiliki pemain pembayaran tradisional memberikan jalur untuk stablecoin masuk ke skenario pembayaran dunia nyata. Dalam konteks ini, PYUSD—sebagai stablecoin yang diterbitkan oleh PayPal—sekaligus mendapat dukungan jaringan penyelesaian Mastercard dan terhubung ke Open Money Stack milik Polygon. PYUSD sedang membangun ekosistem pembayaran tiga lapis yang merentang dari sisi konsumen (PayPal dengan 400 juta akun), sisi merchant (jaringan Mastercard), hingga sisi infrastruktur on-chain (Polygon).

Arah masa depan ekosistem multi-chain stablecoin

Koneksi native PYUSD ke Polygon kali ini adalah satu titik dalam evolusi ekosistem multi-chain stablecoin, bukan tujuan akhir. Secara lebih makro, deployment multi-chain stablecoin sedang bergeser dari “menjangkau lebih banyak chain” menuju “terintegrasi secara mendalam ke ekosistem pembayaran pada chain tertentu”.

Perubahan ini terlihat dalam dua lapisan. Pertama, dari bridge ke native. Semakin banyak penerbit stablecoin cenderung mencetak langsung di target chain, bukan bergantung pada cross-chain bridge. RLUSD milik Ripple yang diperluas melalui Wormhole ke lebih dari 40 jaringan blockchain ikut menegaskan tren ini. Penerbitan native unggul dibanding solusi bridge dalam hal keamanan, kepatuhan, dan pengalaman pengguna.

Kedua, dari penerbitan aset ke penanaman infrastruktur. Nilai stablecoin tidak lagi hanya ditentukan oleh ukuran market cap, melainkan oleh seberapa banyak ia digunakan dalam skenario pembayaran dunia nyata. Munculnya infrastruktur pembayaran seperti Open Money Stack memungkinkan stablecoin berubah dari “aset yang bisa diperdagangkan” menjadi “alat pembayaran yang bisa diprogram”.

Bagi PYUSD, tantangan nyata dari deploy Polygon adalah: pada jaringan yang menyelesaikan stablecoin sekitar 2,5 miliar dolar AS per hari, apakah PYUSD mampu mewujudkan pertumbuhan yang substansial dari porsi pasokan saat ini yang hanya 0,4%. Hal ini bergantung pada apakah pengguna perusahaan bersedia memasukkan PYUSD ke dalam alur kerja pembayaran lintas negara, payroll, dan penyelesaian merchant. Sementara itu, PayPal pada Maret 2026 telah memperluas PYUSD ke lebih dari 70 pasar global. Ditambah infrastruktur pembayaran dari Polygon dan jaringan penyelesaian Mastercard, PYUSD sedang membentuk ekosistem closed-loop yang mencakup seluruh rantai mulai dari penerbitan kartu, penyelesaian, hingga pembayaran lintas negara.

Ringkasan

PayPal menjadikan PYUSD terkoneksi secara native dengan jaringan Polygon adalah peristiwa penanda dari strategi multi-chain stablecoin yang bergeser dari “cakupan luas” menuju “integrasi mendalam”. Penerbitan native memiliki keunggulan mendasar dibanding aset hasil bridge dalam hal keamanan, kepatuhan, dan pengalaman pengguna. Skala penyelesaian stablecoin harian 2,5 miliar dolar AS dan total 2,6 ribu miliar dolar AS di Polygon, serta infrastruktur pembayaran “satu kali integrasi” dari Open Money Stack, menyediakan jalur teknis dan pintu masuk pasar agar PYUSD dapat masuk ke skenario pembayaran perusahaan. Di tengah latar industri bahwa raksasa pembayaran tradisional seperti Visa dan Mastercard mempercepat masuk, PYUSD sedang membangun ekosistem pembayaran yang merentang dari sisi konsumen, sisi merchant, hingga sisi infrastruktur on-chain. Porsi pasokan PYUSD saat ini di Polygon hanya 0,4%, yang justru menunjukkan bahwa tujuan utama deploy ini adalah ekspansi distribusi dan skenario di masa depan, bukan pemindahan likuiditas yang sudah ada. Tahap berikutnya dari persaingan multi-chain stablecoin akan bergantung pada siapa yang bisa terintegrasi lebih dalam ke alur kerja pembayaran yang benar-benar digunakan.

FAQ

T: PYUSD di Polygon diterbitkan secara native atau masuk melalui bridge lintas rantai?

PYUSD di Polygon diterbitkan secara native, dicetak langsung oleh Paxos di jaringan Polygon, bukan dialihkan dalam bentuk token terbungkus melalui jembatan lintas rantai.

T: Berapa total pasokan PYUSD saat ini?

Per Juli 2026, total pasokan beredar PYUSD sekitar 2,83 miliar dolar AS, tersebar di 19 jaringan blockchain.

T: Seberapa besar skala penyelesaian stablecoin di Polygon?

Jaringan Polygon memiliki volume penyelesaian stablecoin harian lebih dari 2,5 miliar dolar AS, dengan total transaksi stablecoin yang sudah diselesaikan melampaui 2,6 ribu miliar dolar AS.

T: Apa itu Open Money Stack?

Open Money Stack adalah infrastruktur pembayaran stablecoin milik Polygon yang mengintegrasikan on/off-ramp fiat, dompet, alat kepatuhan, dan penyelesaian on-chain menjadi satu API terpadu, sehingga perusahaan dapat menyelesaikan pembayaran stablecoin end-to-end melalui satu kali integrasi.

T: Mengapa porsi PYUSD di Polygon begitu rendah?

Porsi pasokan PYUSD di Polygon hanya sekitar 0,4% dari total. Ini mencerminkan bahwa deploy tersebut lebih berfokus pada distribusi dan ekspansi ekosistem di masa depan, bukan pemindahan volume transaksi yang sudah ada.

T: Rancangan terbaru apa yang dimiliki raksasa pembayaran tradisional di bidang stablecoin?

Uji coba penyelesaian stablecoin Visa sudah diperluas ke 9 jaringan blockchain, dengan skala year-to-date sekitar 7 miliar dolar AS. Mastercard mengumumkan dukungan untuk penyelesaian berbagai stablecoin termasuk PYUSD di 8 jaringan blockchain.