DRAM ETF dari $81 turun ke $57, penurunan dalam lima hari adalah 19,3%.

Resmi masuk ke pasar beruang teknikal.
Tapi jika kamu hanya melihat pasar saham Korea, kamu bahkan tidak akan merasa ada masalah.
Kemarin SK hynix rebound tajam +9% di Seoul, Samsung +6%, seolah-olah kabar buruk sudah habis.
Orang Korea sedang mengincar harga murah (bottom fishing), sementara orang Amerika sedang kabur. Satu industri yang sama, dua pasar, arahnya benar-benar berlawanan.
Lalu mengapa saham AS masih turun?
Ada tiga variabel yang tidak terlihat di pasar saham Korea.
Pertama, IPO Changxin Memory.
Produsen DRAM terbesar keempat di China, mengumpulkan dana 8,5 miliar dolar AS di Science and Technology Innovation Board, dengan valuasi tersirat 85,5 miliar. Angka ini jauh melampaui ekspektasi pasar. Artinya ekspansi kapasitas DRAM tradisional akan terjadi lebih cepat daripada yang dipikirkan semua orang. Micron hari ini jatuh 5,4%, terutama karena ini.
Kedua, posisi arbitrase pada ADR SK hynix.
hynix menggalang 26,5 miliar dolar AS saat IPO di Nasdaq. Pekan lalu Jumat naik 13%, Selasa naik 28%. Lalu hari ini turun 10%. Ini adalah pola umum realisasi keuntungan dari kabar baik. Rebound di pasar domestik Korea ditopang oleh dana yang masuk untuk beli murah, sedangkan penurunan di saham AS adalah dana arbitrase yang sedang kabur.
Satu perusahaan yang sama, dua pasar, tetapi sinyalnya sepenuhnya berlawanan.
Ketiga, keraguan terhadap ROI perangkat keras AI sedang bergeser dari pinggiran menjadi arus utama.
Meta mengatakan bahwa komputasi AI mungkin ada yang menganggur untuk sementara. Michael Burry membeli opsi put pada Micron di puncak.
Kontradiksi utamanya bukan karena permintaan hilang, melainkan laju kenaikan pasokan melebihi kecepatan kenaikan ekspektasi permintaan. Tunggu sampai akhir Juli ketika laporan keuangan semua pihak keluar, lihat panduan manajemen untuk harga DRAM paruh kedua tahun ini, lalu ambil keputusan.
$DRAM $MU $SKHY