ビットコイン vs. アルトコイン：仮想通貨の価値を5つの手順で評価する方法

はじめに

Bitcoinは2010年の誕生以来、近年の爆発的な人気を経て、暗号資産業界で確固たるリーダーの地位を築き上げてきました。過去10年間で市場シェアが80%に達した時期もあり、長らく暗号資産の象徴的存在となってきました。しかし近年では、Bitcoin以外のプロジェクトによるブロックチェーン関連のイノベーションが相次ぎ、業界の構図にも徐々に変化が見られています。

Bitcoin誕生からわずか1年で、アルトコイン（alternative cryptocurrencies）と呼ばれる多くの新たな暗号資産が生まれました。これらのアルトコインは、Bitcoinのブロックチェーン技術に触発されつつも、元祖Bitcoinとは異なるブロックチェーンのユースケースを提案するものが多数です。なかには、Bitcoinブロックチェーンの大規模アップデートをきっかけにスピンオフとして誕生した、いわばBitcoinの「直系」のアルトコインも存在します。

2010年代初頭はアルトコインの数も限られていましたが、2015年のEthereum登場、そして2017年の人気拡大を契機に、市場で流通するアルトコインは急増しました。Ethereumのスマートコントラクト技術により、かつてないほど容易に独自暗号資産を発行できるようになり、現在でも業界の主要プレーヤーとして存続するスタートアップが数多く生まれました。

Bitcoinは依然として大きなリードを保っていますが、その優位性は徐々に縮小しています。暗号資産市場の成熟により、各アルトコインを単にBitcoinと比較するだけでなく、個別の価値を多角的に評価できる段階に達しています。

Bitcoinとアルトコインの比較

一見すると、Bitcoinの市場支配力が圧倒的なため、投資先として唯一無二の暗号資産だと考えがちです。10年以上の圧倒的実績、金融業界にも波及する変革力、伝統的金融機関にまで及ぶ影響力を考慮すると、特別な事態が起こらない限り、Bitcoinは今後も市場のリーダーであり続けるでしょう。

しかし、暗号資産市場全体の拡大により、個性あるアルトコインが存在感を示す余地も生まれています。Bitcoinが幅広い層の投資家に注目される一方、アルトコインは独自の強みで影響力や認知度をさらに拡大することが可能です。その結果、複数のアルトコインがBitcoinを上回る成長を記録するケースも珍しくありません。直近の主要データプラットフォームによれば、上位100銘柄のうちBitcoinよりパフォーマンスが劣ったのはごく少数で、特にステーブルコインを除いた上位20銘柄ではその傾向が顕著です。

とはいえ、各アルトコインには独自の強みと弱みがあり、長期的な存続性には常に不確実性がつきまといます。特に市場の急拡大期に登場したアルトコインの多くは、当初は注目されても、その後さまざまな要因で価値を失う例が多く見られます。なかには、十分な調査を行わなかった投資家を狙った「エグジットスキャム（出口詐欺）」と見なされるプロジェクトも存在します。

アルトコイン評価時に注目すべき5つの要素

暗号資産の評価に絶対的な方法論はありませんが、資産の価値や将来性を見極めるうえで重要な観点はいくつか存在します。投資家が暗号資産を本格的に評価する際は、単なる価格変動にとどまらず、多面的な視点が不可欠です。ここでは、アルトコインの価値や将来性を評価するための5つの主要ポイントを紹介します。

1. 機能性

アルトコインは、特定の産業課題をブロックチェーン技術で解決する明確なユースケースを持って開発されるのが一般的です。明確な機能や役割を持たないアルトコインは、価値保存手段としても将来性が見込めません。初期に話題となっても最終的に消滅するアルトコインの多くは、実際のニーズが存在しない課題への「解決策」として設計されています。また、「Bitcoinを超える」とうたうプロジェクトもありますが、これはむしろ注意が必要なサインです。

アルトコインの機能性を評価する際は、以下の点を検討しましょう。

• このアルトコインは、既存コインを単に模倣するだけでなく、独自の実質的価値を持つか？
• その目的は有用で、かつ近い将来実現できる可能性があるか？
• 本物の市場ニーズに応えているか、単なる重複や無駄なプロジェクトとなっていないか？

こうした問いにより、その暗号資産が本当にイノベーションを提供しているのか、それとも既存の解決策の焼き直しかを判断できます。

2. 開発者・サポート体制

企業価値をチームの実績で判断するように、アルトコインも開発プロジェクトを担うチームやその実績を重視する必要があります。開発者の経歴や過去の成果に加え、実際のプロジェクトへの貢献度や、その取り組みがどれだけ成果につながっているか、進捗状況の情報発信が積極的かどうかも確認しましょう。

開発チームを評価する際のポイントは以下です。

• 開発者は十分な能力と信頼性を備えているか？
• チームはプロジェクトのアップデートを活発に行っているか？
• プロダクト改善や投資家とのコミュニケーションに積極的か？
• 開発ロードマップに透明性があるか？

特に新規アルトコインではこの要素が重要ですが、長期間存続している場合は次の要素がより重視されます。

3. 歴史と評判

暗号資産プロジェクトやアルトコインには、優れた経歴を持つメンバーが参加している場合もありますが、それだけで成功が保証されるわけではありません。時には、プロジェクトの過去の出来事が現状の評価を一変させることもあります。暗号資産の歴史や評判を正確に把握することは、的確な投資判断のために不可欠です。

以下のような点に注意してリスクを見極めましょう。

• 過去にスキャンダルが発生していないか？
• セキュリティ侵害の事例があるか？
• どれくらい市場で存続し、その間に価値がどの程度変動したか？
• 規制やコンプライアンス上のトラブルがあったか？
• コミュニティからの評価はどうか？

過去のパフォーマンスや評判を精査することで、将来の持続可能性を示す傾向を把握できます。

4. 取引量

極めて新しい高リスクなプロジェクトに挑戦するのでなければ、アルトコインの市場実績も必ず確認しましょう。価格推移に加え、取引量の情報から市場の健全性を判断できます。多くのユーザーが多額の取引を行っているアルトコインは、市場で健全に機能している証拠です。実際に用途が認められている場合、投機的な関心だけでなく本質的な価値が市場で認められていることがうかがえます。

取引量は市場流動性や投資家の信頼度を示す重要な指標です。主な確認ポイントは以下の通りです。

• 現在どれだけのユーザーがアルトコインを利用しているか？
• 主要取引所で上場しているか？
• 安定した取引量が継続しているか？

高い取引量とアクティブな利用があれば、市場で受け入れられ、流動性が確立されている証拠となります。

5. 入手のしやすさ

ここまでのチェックでアルトコインに魅力を感じた場合、実際にその資産をどれほど容易に取得できるかも重要な評価要素です。入手しづらいアルトコインは、投資対象としては不便なだけでなく、普及の面でも不利です。誰でも簡単に購入できるアルトコインは、一般ユーザーにも開かれており、市場拡大も期待できます。

入手性を評価する際は次の点を確認しましょう。

• どのような方法で購入できるか？
• クレジットカード、銀行送金、P2P取引など幅広い手段で入手可能か？
• 複数のプラットフォームで購入できるか？
• 取得時の手数料はどれくらいかかるか？

これらの点で満足できない場合は、より有望なアルトコインが現れるまで、現状の投資計画を維持するのも賢明な判断です。

まとめ

アルトコインの長期的価値を評価する際は、ここで紹介した要素に加え、ご自身の重視する観点も取り入れてかまいません。業界で認められた企業が重視するポイントも参考になります。多くの場合、アルトコインは既存の暗号資産よりも厳格な審査や検証の対象となります。

たとえば、業界大手の取引プラットフォームは、どのアルトコインを上場・非上場とするか独自の基準で判断しています。こうした審査では、以下のような観点が重視されます。

• プロジェクトへのチームのコミットメント
• 開発活動のレベルと質
• 取引量や流動性の指標
• ネットワークの安定性とセキュリティ
• ネットワークやスマートコントラクトの安定性
• 積極的な情報発信・透明性
• 定期的なデューデリジェンスへの対応力
• 不正・詐欺・重大な過失の有無
• 健全で持続可能な暗号資産エコシステムへの貢献

本記事が、ご自身のポートフォリオやリスク許容度に合ったアルトコインの選定プロセスに役立てば幸いです。これら5つの要素と追加基準をもとに体系的に評価することで、より的確な投資判断と、アルトコイン本来の価値の見極めが可能となります。

FAQ

Bitcoinとアルトコインの本質的な違いは何ですか？

Bitcoinは最初に確立されたブロックチェーン暗号資産であり、最大の時価総額とネットワーク効果を持ちます。アルトコインは、異なる機能や比較的小規模な普及度、高い価格変動性を持つ代替暗号資産です。Bitcoinは安定性と信頼性が高く、アルトコインは成長の可能性が大きい一方で、リスクも高いのが特徴です。

暗号資産プロジェクトの本当の価値はどのように評価すべきですか？

市場需要、実用性、活発なコミュニティ、取引量、開発状況、トークノミクス、競合環境などを分析して評価します。確かなファンダメンタルズが持続的な価値を裏付けます。

アルトコインへの投資はBitcoinよりリスクが高いですか？その理由は？

はい。アルトコインは流動性の低さ、規制の不十分さ、価格変動の大きさ、市場操作リスクなどから、Bitcoinより高リスクです。Bitcoinは確立されたネットワークと高い普及度によって、より安定性とセキュリティを備えています。

暗号資産の価値評価時に重視すべき主な指標（時価総額、流動性、チームなど）は？

時価総額、取引量、流動性が主要指標です。時価総額は資産規模、取引量は市場活動、流動性は売買のしやすさを示します。加えて、チームの実績、技術基盤、普及度の成長も総合的に評価することが重要です。

質の高い暗号資産プロジェクトを見極め、投資詐欺を回避するには？

実用性や基盤技術、チームの透明性に注目して評価します。ホワイトペーパーや開発進捗を確認し、チームの経歴や現実離れしたリターンの約束には注意しましょう。コミュニティの活動やプロジェクトのガバナンスも必ず確認してください。

暗号資産投資におけるテクニカル分析の重要性は？

テクニカル分析は、価格トレンドの予測や取引機会の発見に重要です。ファンダメンタル分析と組み合わせることで、より総合的な投資戦略が構築できます。ただし、市場変動時などには限界もあるため、唯一の根拠とすべきではありません。

アルトコインはBitcoinより高いリターンが期待できる一方で、なぜリスクも大きいのですか？

アルトコインは時価総額が小さく成長余地が大きいため、大きな利益が狙えますが、Bitcoinほどの流動性や普及度、規制の明確さがないため、価格変動も激しくリスクも高くなります。