ステート・ストリートとギャラクシーが、2026年にSolanaブロックチェーン上でトークン化流動性ファンドを立ち上げ

SWEEP革命：伝統的銀行業とブロックチェーンの融合

State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund（通称SWEEP）は、機関投資家向け銀行インフラとブロックチェーン技術が交差する、金融イノベーションの新たな時代を象徴しています。Solana上に構築されたこのトークン化流動性ファンドは、伝統的金融機関がブロックチェーンへの懐疑から分散型金融アーキテクチャへの積極的な参加へと移行している現状を示しています。本ファンドはPayPalのステーブルコインであるPYUSDによる申込・償還に対応し、機関投資家が従来のスイープ口座と同等の流動性プロファイルを維持したまま、24時間365日稼働のブロックチェーン環境で運用できるように設計されています。

SWEEPファンドは、機関投資家が抱えていた「従来市場の取引時間に縛られず、常時稼働する現金同等資産が必要」という課題に応えています。375年以上のカストディ実績を持つState Streetは、トークン化流動性ファンドのブロックチェーン構想に機関投資家水準のセキュリティと規制対応をもたらします。Galaxy Digitalとの提携により、伝統的な金融ガバナンスと最先端Web3技術が融合しました。State Street Investment Managementのグローバル責任者Kim Hochfeld氏は、「このパートナーシップは銀行と暗号資産企業の協業の本質的な変化を示し、TradFiの進化をオンチェーンで推進する」と述べています。

Ondo Financeが約2億ドルのシード資金を投入したことで、このトークン化投資ファンドモデルの商業的実現性が裏付けられました。こうした投資は、SWEEPの構造とデジタル資産管理の新たな枠組みに対する機関投資家の信頼を示しています。ファンド設計では国債保有分のカストディアンをState Street Bank and Trust Companyが担い、機関投資家が求める規制監督と資産保護を確保しています。事前に定められた投資基準を満たすQualified Purchasersのみがファンドに参加でき、機関投資家の投資基準と規制枠組みに適合した設計です。

Solanaが機関投資家に選ばれる理由

SWEEPの基盤ブロックチェーンとしてSolanaが選ばれた背景には、他を凌駕する技術的・商業的な特長があります。Solanaネットワークは、秒間数千件の高スループットと低遅延を実現し、機関投資家が求めるシームレスなキャッシュ運用要件に直結します。他の主要ブロックチェーンと比較して、Solanaは取引速度やネットワーク信頼性を損なうことなく、大規模なトークン化資産展開を可能にしています。

State StreetがSolanaを選んだ理由は、機関投資家のキャッシュマネジメントには一貫した予測可能な実行速度が不可欠だからです。従来型金融では厳格な決済時間が求められますが、Solanaの設計はこれに対応し、取引確定性を保ちます。合理的な手数料体系とエネルギー効率の高いネットワーク経済モデルは、コスト管理を重視する機関投資家のニーズに合致します。大口取引が多い機関投資家向けに、Solanaの手数料予測性と低コストが明確な競争優位となっています。

State Streetは複数のブロックチェーンを評価した上でSolanaを初期ローンチ環境とし、ネットワークセキュリティ、バリデータの多様性、エコシステムの成熟度、規制の明確性などを考慮しました。Solanaは機関投資家向けDeFiプロトコルの実績と、プロフェッショナルなインフラ提供者の拡大により、企業導入の条件を満たしています。段階的展開にはStellar（XLM）やEthereum（ETH）も含まれ、Solanaが最良のローンチ基盤でありつつ、機関投資家の多様なニーズに柔軟に対応するマルチチェーン戦略も確保しています。

GalaxyはChainlinkインフラを活用し、チェーン間のデータ・資産移転を計画しています。これによってSolana上の機関投資家向けトークン化資産には、信頼性の高いオラクルやブリッジが不可欠であることが示されています。技術アーキテクチャは、既存の機関投資家向けブロックチェーン導入の知見を基に、相互運用性とリスク低減を重視した第三者検証を取り入れています。Solanaの開発者エコシステムと機関投資家対応サービスの成熟度により、Galaxyは高度なファンド構築に必要な技術パートナーを確保。既存のカストディサービスや規制対応の取引所も、伝統的金融の意思決定層が期待する運用基盤として機能しています。

State StreetとGalaxyの提携：転換点となる協業の全貌

State StreetとGalaxyの提携は、伝統的金融機関とデジタルネイティブ資産運用会社がそれぞれの強みを融合させ、単独では実現できない価値を創出する戦略的連携です。State Streetはカストディインフラ、規制当局との関係、機関投資家ネットワークを提供し、Galaxyはブロックチェーン技術、トークン化ノウハウ、新興市場とのリレーションを担います。この協業体制は明確な業務分担のもと、統一されたプロダクトガバナンスと投資目標を維持します。

State Street Investment Managementが主要ファンドマネージャー兼運用管理者として、運用・リスク管理・投資家向け情報発信など、機関投資家期待のプロトコルを適用。一方Galaxy Digitalはブロックチェーンインフラの調整、スマートコントラクト展開、エコシステム連携を担い、オンチェーン運用を実現します。この分担は、機関投資家向けブロックチェーン導入成功に伝統的金融運用力とWeb3技術力の両立が不可欠であることを示しています。専門インフラ事業者との連携により、ノウハウのないまま自社開発するよりもトークン化ファンドの導入が効果的に進みます。

SWEEPファンドは、従来の機関投資家向けキャッシュ商品との差別化を図る複数の革新を備えています。以下の表は、伝統的スイープ口座とトークン化モデルの主な違いをまとめたものです。

Ondo Financeは資本供給にとどまらず、プロダクト開発やバリデータ運用支援にも参画します。この投資構造により、Ondoは機関投資家によるブロックチェーン導入のメリットを享受し、SWEEPはOndoのトークン化国債や規制対応型デジタル資産の知見を活用できます。三者によるアライメントで、全ての参加者がファンドの成功と機関投資家市場での拡大から直接利益を得る構造となっています。

プライベート流動性ファンドのトークン化は2026年のタイムラインを掲げ、規制承認・技術開発・機関投資家導入の現実的要件を反映しています。State Streetは2024年にGalaxyとの提携でデジタル資産ETFを立ち上げ、機関投資家向けブロックチェーン商品の運用経験を蓄積しています。既存の協業関係が開発を加速し、初回協業時よりも実行リスクを低減。今回のファンドローンチは、実証済みの提携モデルと確立された業務手順に基づく、機関投資家向けブロックチェーン導入の進化を体現しています。

機関投資家導入の転換点：Web3における本ローンチの意義

SWEEPの発表は、機関投資家によるブロックチェーン導入が実証実験から本格的なキャッシュ運用システムへと進化した重要な節目を示します。6.8兆ドルの資産を預かるカストディアンがブロックチェーン金融インフラに資本を投入したことで、トークン化資産が投機的な技術実験ではなく運用基盤となったという機関投資家の本気度が明確になりました。これは、機関投資家がブロックチェーンの可能性を理論から実運用へと評価軸を根本的に切り替えたことを意味します。

機関投資家は、規制の不透明性やカストディ懸念、インフラ信頼性の未検証を理由にブロックチェーン導入を避けてきました。State Street Galaxyのトークン化Solanaプロジェクトは、確立された規制体制・機関投資家水準のカストディ・実績あるブロックチェーンネットワークの組み合わせで、これらの障壁をクリアしています。SWEEPに参加するQualified投資家は、必要なセキュリティ基準と規制遵守を維持しつつ、24時間365日のブロックチェーン流動性を享受できます。伝統的金融とWeb3の連携は、技術革新だけでなく、既存の機関枠組みへのブロックチェーン統合の重要性も証明しています。

SWEEPが示す市場機会は一つのファンドにとどまりません。世界中の機関投資家によるキャッシュ運用は、流動性管理・決済・カストディ体制を日常的に求める数兆ドル規模の資産を対象としています。ブロックチェーンシステムが同等のセキュリティと信頼性を提供し、24時間365日・国際決済にも対応可能であれば、資本は段階的にこうしたインフラへ移行するでしょう。現状では、国際展開は複雑な決済体制が必要、国内対応は営業時間や仲介の制約が大きいという二者択一です。トークン化流動性ファンドのブロックチェーン導入はこうしたトレードオフを解消し、イデオロギーに左右されず経済合理性による資本移動を促進します。

SWEEPのローンチは、他の機関資産運用会社がブロックチェーン導入を評価する際の技術・運用面での先例となります。カストディ安全性・決済信頼性・投資家リターン・規制受容性といった指標が、今後の機関投資家向けブロックチェーン商品開発に直接影響します。各導入事例の成功が次の市場参加者のリスクを低減し、実績による普及サイクルを加速させる好循環が生まれます。

Web3関係者や機関投資家向けブロックチェーン専門家は、SWEEPがWeb3エコシステム全体のインフラ成熟を証明するものと認識しています。Chainlinkのオラクル、Solanaのネットワーク、PayPalのステーブルコイン、専門カストディサービスが統合され、機関投資家の資本配分に耐える体制が整いました。このインフラ集約により、従来とは比較にならない技術信頼性のもと、機関投資家向けプロダクトの開発が可能となりました。機関投資家はブロックチェーン技術を基幹インフラと位置付け、デジタル資産戦略におけるリスク評価を根本的に刷新しています。

2026年は機関投資家によるブロックチェーン採用加速の起点であり、実験期の終着点ではありません。機関投資家がトークン化ファンドへ資本を投下し、運用メリットを体感することで、成功体験と競争圧力による普及が加速します。SWEEPの成功を目にした資産運用会社は同等サービスの開発を迫られ、自己強化的な導入サイクルが始まります。大規模な機関向けトークン化ファンド導入から24～36カ月以内には、ブロックチェーン統合が差別化ではなく標準となり、世界の金融インフラの在り方が大きく変わることが予想されます。