フィデリティ 2026年暗号資産市場見通し

TL;DR:

短期的な利益を狙う投資家は慎重な判断が求められます。一方、長期保有を検討している場合は、まだチャンスが残されている可能性があります。今年は、世界中の政府や企業がデジタル資産をバランスシートに組み入れる動きが加速しています。こうした新たな需要を受け、従来の暗号資産の4年サイクルが終焉を迎えたと考える投資家も現れています。

3月、トランプ大統領は米国政府の戦略的ビットコイン準備金を創設する大統領令に署名しました。この命令により、政府が保有するすべてのビットコインおよび複数の暗号資産が、正式に準備資産として認定されました。

この大統領令の本格的な影響は今後明らかになりますが、2025年には暗号資産が主流として認知されてきたことが明確になりました。もはや「degens」（“degenerate”の略。極端なボラティリティに挑む暗号資産トレーダーが自嘲的に用いる表現）だけの投機対象ではありません。今や米国政府が暗号資産を正当な価値保存手段として認めています。

それでは、2026年に向けて暗号資産市場はどのように動くのでしょうか。現在の急激な価格調整は強気相場の終わりを示しているのでしょうか。暗号資産への投資は既に遅いのでしょうか。ここでは注目すべき主要トレンドを解説します。

より多くの国が暗号資産準備金を導入するのか？

多くの国が既に一部の暗号資産を保有していますが、保有資産を国家の戦略的金融資産として正式に位置付ける「暗号資産準備金」を設立している国はごくわずかです。

この流れは2025年、特に3月のトランプ大統領の大統領令以降に変化し始め、2026年にはさらに加速する見通しです。

例えば、9月にキルギスが自国の暗号資産準備金を設立する法案を可決しました。他国でも同様の検討が進んでいます。ブラジル議会は、国際準備金の最大5%をビットコインで保有可能とする法案を進めていますが、成立はまだ不透明です。

「Fidelity Digital Assetsは、今後さらに多くの国がゲーム理論に基づきビットコインを購入すると見ています」とFidelity Digital Assetsリサーチ担当副社長Chris Kuiper氏は述べています。「複数の国が外貨準備の一部としてビットコインを保有すれば、他国も競争上追随せざるを得なくなるでしょう。」

価格への影響については、「需給の観点から、ビットコインへの追加需要は価格上昇要因となり得ます」とKuiper氏は指摘します。「重要なのは追加需要の規模と、他の投資家が売却するか保有を続けるかです。」

企業は暗号資産の買い増しを継続するのか？

2026年に新たな需要を生み出すのは政府だけではありません。企業も参入を強めており、2025年には一部企業がビットコインや他の暗号資産をバランスシートに加え始めました。代表的な例がソフトウェア・分析企業Strategy（旧MicroStrategy、ティッカー：MSTR）で、2020年から継続的にビットコインを購入しています。今年はさらに多くの企業が追随し、トレンドとなりました。11月時点で、国内外の上場企業100社超が暗号資産を保有し、そのうち約50社は各社100万ビットコイン以上を保有しています。

「明確な裁定機会があり、一部企業は市場での地位や資金調達手段を活用してビットコイン購入資金を調達できます」とKuiper氏は述べます。「こうした動きは投資方針や地理的・規制要因にも左右されます。例えば、ビットコインを直接購入できない投資家は、これら企業や発行証券を通じてエクスポージャーを得る場合があります。」

企業による暗号資産購入は市場需要を押し上げ、資産価格の上昇を後押ししますが、投資家はリスクも認識すべきです。「これら企業が何らかの理由でデジタル資産を売却する、あるいは売却を余儀なくされる場合（ベアマーケット時など）、ビットコインや他のデジタル資産価格に下落圧力がかかる可能性があります」とKuiper氏は指摘します。

出典：Fidelity Investments. 過去の実績は将来の成果を保証するものではありません。

4年サイクルは終焉を迎えるのか？

ビットコインの歴史は株式や債券など伝統的資産と比べて短いものの、価格は概ね4年サイクル（強気相場のピークからピーク、または弱気相場のボトムからボトム）で推移してきました。ピークは2013年11月、2017年12月、2021年11月、ボトムは2015年1月、2018年12月、2022年11月に記録されています。これらのサイクルでは大幅な価格変動があり、1回目は1,150ドルから152ドル、2回目は19,800ドルから3,200ドル、3回目は69,000ドルから15,500ドルまで下落しました。

ビットコインの価格変動は暗号資産市場全体を主導し、市場全体はさらに高いボラティリティを示します。

現在は2021年11月の前回強気相場ピークから約4年が経過しています。過去1カ月間、暗号資産価格は下落が続いています。今回の強気相場は既にピークを迎えたのでしょうか。

4年サイクルが繰り返される場合、現在はビットコイン強気相場の終盤にあると考えられます。しかし、一部の暗号資産投資家はこの歴史的パターンが崩れつつあり、現在の下落は市場が再び上昇する前の一時的な調整に過ぎないと見ています。

実際にはどうなるのでしょうか。価格調整は今後も発生するものの、過去ほどの大きなボラティリティはなく、弱気相場と感じられないほど穏やかになると考える投資家もいます。一方で、強気相場が数年続く「スーパーサイクル」に突入したとの見方もあります。参考までに、2000年代のコモディティスーパーサイクルは約10年続きました。

Kuiper氏は、こうしたサイクルが完全になくなることはないと考えています。サイクルを動かす「恐怖」と「欲望」は依然として市場に残っているためです。ただし、4年サイクルが繰り返される場合、すでに史上最高値を更新し、完全な弱気相場に突入しているはずだと指摘します。11月以降の調整は大きいものの、4年サイクルが維持されているかどうかは2026年まで判断できないかもしれません。今回の下落が新たな弱気相場の始まりなのか、強気相場の中の調整で今後さらに高値を更新するのかは、これまでのサイクルでも度々見られた現象です。

これらの予測が現実となるかどうかはまだ分かりません。確定的な判断は2026年半ばまで持ち越される可能性があります。

ビットコイン購入はまだ遅すぎるのか？

暗号資産市場の不透明感が続く中、業界が新たなパラダイムに突入していることが明確になりつつあります。「投資家層や構造が根本的に変化しており、この傾向は2026年まで続くでしょう」とKuiper氏は述べます。「伝統的なファンドマネージャーや投資家もビットコインや他のデジタル資産を買い始めましたが、彼らがもたらす資本規模から見れば、まだほんの序章に過ぎません。」

こうした状況を踏まえ、まだ市場に参入していない投資家は「今からビットコインを買うのは遅いのか？」と疑問に思うかもしれません。

Kuiper氏によれば、それは投資期間次第です。4～5年以内の短期・中期的な利益を狙う場合は既に遅い可能性が高く、とくに今回のサイクルが過去のパターン通りに進む場合はなおさらです。

「しかし、極めて長期的な視点で見れば、ビットコインを価値保存手段と捉える限り『遅すぎる』ということはありません」とKuiper氏は語ります。「供給上限が維持される限り、ビットコインの購入は政府の金融政策やインフレによる価値毀損から労働や貯蓄を守る手段となると信じています。」

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