Gate Ventures 週間暗号資産レポート（2026年3月16日）

TL;DR

• 米国のインフレ率は安定しており、2月のCPIは前年比2.4%上昇となりました。FRBの利下げ期待は原油主導のインフレリスクが高まる中で後退しています。
• 米国2025年第4四半期GDPは0.7%に下方修正され、経済成長の勢いの鈍化を示唆。エネルギーコストの上昇が消費需要をさらに圧迫する可能性があります。
• 今週発表予定の主要経済指標は2月の小売売上高と鉱工業生産です。
• 先週の暗号資産市場は大幅に反発し、ETHがBTCをアウトパフォーム。BTCは10.4%上昇、ETHは12.4%上昇。スポットETFへの資金流入も継続し、BTC ETFは純流入額\$767.3M、ETH ETFは\$160.8Mでした。
• 時価総額上位30銘柄の平均価格は8.8%上昇、TAO・HYPE・SUIが牽引。TAOはAIエージェント関連のナラティブ再燃で42.6%急騰、HYPEは24.5%上昇し、買い戻しで純デフレフェーズに移行。
• 一方、HSBCとStandard Charteredが香港で最初のステーブルコインライセンス取得候補と報道されています。
• 資金調達ニュースでは、MetaCompが規制対応Web2.5決済インフラ拡大のためPre-Aラウンドで\$35M調達しました。

マクロ概況

2026年2月CPIインフレはエネルギーコスト上昇の中で安定を維持

2月のCPIは前年比2.4%上昇で市場予想通りでしたが、エネルギー主導のインフレリスクが強まっています。ガソリン価格は米国・イランの対立を受けて1カ月で21%高騰し、1ガロン\$3.50と2024年以来の高値に到達しました。この高騰は今後数カ月でヘッドラインインフレを押し上げ、FRBの政策判断を複雑化させる見通しです。インフレリスクの高まりを受けて、FRBの利下げ期待は大幅に後退し、金融政策はより慎重なスタンスとなっています。エネルギーコストの上昇は消費者の購買力と企業のコストを圧迫し、経済成長の鈍化要因となる可能性があります。地政学的不透明感の中、FRBはインフレ抑制と労働市場支援のバランスを取る必要があります。

米国2025年第4四半期GDPは0.7%に下方修正され、2026年入りの経済モメンタムの鈍化を示唆しています。原油高は消費の選択的支出を抑制し、GDP成長の下振れリスクとなっています。Big Beautiful Bill税制改革は当初景気刺激を期待されましたが、エネルギー費用の上昇がその効果を相殺し、可処分所得や企業収益を圧迫する懸念があります。

尿素価格が1週間で19%上昇し\$590/mtとなり、ホルムズ海峡の輸送量が75%減少したことが要因です。世界の海上肥料取引の1/3がリスク下にあり、燃料・運賃高騰とあわせて世界的な食品インフレの下落トレンドを反転させています。この供給ショックは世界の食料安全保障を脅かし、地域経済安定化を目指す各国中銀の政策運営を困難にします。エネルギー危機の長期化はインフレ圧力と経済成長の減速を招く可能性があります。投資家は配当株やディフェンシブセクターを選好し、慎重な姿勢を強めています。

今週は2月の小売売上高と鉱工業生産の発表が予定されており、エネルギーコスト上昇下での消費需要や製造業の健全性を評価する上で重要です。市場は小売売上高の緩やかな伸びを予想する一方、ガソリン高が選択的消費を抑制する可能性を警戒しています。鉱工業生産は中東情勢によるサプライチェーン混乱の影響を受ける可能性もあります。これらのデータは経済モメンタムやFRBの政策見通し、リスク資産や債券利回りに影響を与える見込みです。(1)

DXY

DXYは今週約0.5%上昇しました。中東情勢の緊張や米国インフレ指標の底堅さから安全資産需要が高まり、FRBのタカ派姿勢への期待を支えています。為替変動への対応として日本や韓国も市場介入を実施しました。(2)

米国10年・30年債利回り

米国10年債利回りは3.8%近辺、30年債は4.1%超まで上昇しました。インフレ懸念と地政学的リスクを反映し、利回り曲線はややスティープ化。市場はインフレ長期化とFRBの利下げ遅れを織り込んでいます。(3)

金

金価格は今週1.2%上昇しました。中東情勢の不安やインフレ懸念の高まりから、安全資産としての需要が強まっています。(4)

暗号資産市場概況

1. 主要資産

BTC価格

ETH価格

ETH/BTC比率

BTCは先週10.4%上昇、ETHはそれを上回る12.4%の上昇となりました。フロー面でもBTCスポットETFは純流入額\$767.3M、ETHスポットETFも\$160.8Mの純流入を記録しています。(5)

ETH/BTC比率も1.87%上昇し0.03となりました。市場心理指数（Fear & Greed Index）は先週の8から今週23まで上昇し、依然として極度の恐怖領域にあるものの、全体的な市場心理はやや改善しています。(6)

2. 暗号資産時価総額

暗号資産時価総額

BTC・ETH除く暗号資産時価総額

上位10銘柄除く暗号資産時価総額

暗号資産全体の時価総額は先週9%上昇しました。BTC・ETH除きでは5.3%増、時価総額上位10銘柄を除くアルトコイン市場も7%上昇しました。

3. 時価総額上位30銘柄のパフォーマンス

出典：Coinmarketcap, Gate Ventures（2026年3月16日時点）

上位30銘柄の平均価格上昇率は約8.8%で、TAO、HYPE、SUIが牽引しました。

TAOは42.6%高で最もパフォーマンスが良く、OpenClawやPerplexity ComputerなどAI関連トークンへの期待再燃が要因とみられます。

HYPEは24.5%上昇。HyperCoreによる買い戻しがステーキング報酬を上回り、純デフレフェーズに入りました。3月13日だけでHyperCoreが49,323 HYPEを買い戻し、26,846トークンの配布に対し、1日で22,477 HYPEを市場から消却しました。(7)

主要暗号資産トピック

1. HSBC、Standard Charteredが香港初のステーブルコインライセンス取得有力候補に

香港の金融規制当局は、HSBCおよびStandard Chartered主導のジョイントベンチャーが最初のステーブルコイン発行者ライセンス取得候補になると報じられています。香港金融管理局は、すでに香港ドル紙幣発行権を持つ金融機関（中国銀行含む）を優先審査しています。今回の承認は、法定通貨連動型ステーブルコインのライセンス制度を定めた「Stablecoin Ordinance」下で、香港がグローバルなデジタル資産ハブを目指す中で重要な節目となります。初回は30件超の申請の中からごく限られた機関のみが2026年3月にも認可される見通しです。(8)

2. Anchorage DigitalがPuffer Financeと連携し機関向けEthereumリステーキング提供開始

カストディプラットフォームAnchorage DigitalはPuffer Financeと連携し、機関投資家向けにEthereumリキッドリステーキングをカストディ基盤上で直接提供開始しました。Anchorageカストディ内のEtherをステーキングし、リステーキングトークンpufETHを受け取ることで、資産を保管しつつオンチェーンアプリでの運用やステーキング報酬の獲得が可能です。バリデータ運用やステーキングインフラ管理不要で、規制下のカストディ環境でリステーキング参加ができます。(9)

3. BlackRockがETHエクスポージャーと利回りを提供するステーキング型Ethereum ETFをローンチ

BlackRockは現物ETHエクスポージャーとステーキング収益を組み合わせたNasdaq上場ETF「iShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB）」を新たにローンチしました。既存のBitcoin・Ethereum ETFに加え、投資家にETH現物への直接投資機会と、保有ETHの一部をステーキングして得られる報酬（月次または四半期ごとに分配予定）を提供します。カストディアンおよびステーキングプロバイダーはCoinbase、バリデータはFigment、Galaxy Digital、Bitwise傘下のAttestantが担当します。ETHBのスポンサー料は0.25%、初年度は\$25億まで0.12%に減免されます。(10)

主なベンチャーディール

1. MetaCompが規制対応Web2.5決済拡大のためPre-Aで\$35M調達

シンガポール拠点のMetaCompは3カ月間で連続してPre-A資金調達を実施し、累計調達額は\$35Mに到達しました。AlibabaやSpark Ventureなど機関投資家が出資しています。法定通貨・ステーブルコイン決済とトークン化資産・伝統的資産の管理サービスを統合した規制対応Web2.5金融プラットフォームを展開。シンガポール金融管理局（MAS）よりMajor Payment Institutionライセンスを取得し、2025年には13種類以上のステーブルコインで\$10B超の決済・OTC取引、関連会社Alpha Ladder Finance経由で\$500M超の資産管理を実施しました。(11)

2. Ark LabsがTether支援で\$5.2Mシード調達、Bitcoin上のステーブルコイン・プログラマブル金融基盤拡大へ

Ark LabsはTether等から\$5.2Mをシード調達しました。Bitcoin上でプログラマブル金融アプリケーションの基盤拡大を目指しています。ArkadeプラットフォームでステーブルコインやUSDT on Bitcoin対応のインフラを追加。単なる決済を超えたBitcoinネイティブ金融レールの開発が進み、Ark Labsはステーブルコイン決済やプログラマブル送金、オンチェーン金融サービスの基盤強化を図っています。(12)

3. Cryptioがエンタープライズ向けデジタル資産会計支援で\$45MシリーズB調達

暗号資産会計ソフトウェアのCryptioは、BlackFin Capital Partners・Sentinel Global主導で\$45MのシリーズB資金調達を実施しました。大手機関がデジタル資産インフラを導入する中、保有資産・カストディ先・暗号資産ローン等を一元管理できるツールを提供。創業8年で顧客数450社超、従業員110名。CircleやSociété Générale傘下のブロックチェーン子会社等が主要顧客です。(13)

ベンチャーマーケット指標

先週クローズしたディール件数は8件、うちインフラ領域が6件で全体の75%。Defiが1件、Dataが1件でした。

週間ベンチャーディールサマリー　出典：Cryptorank, Gate Ventures（2026年3月16日時点）

先週の開示済み資金調達総額は\$100.3M、1件は非開示。最大調達はインフラ領域の\$78.2M。最大ラウンドはCryptio（\$45M）でした。

週間ベンチャーディールサマリー　出典：Cryptorank, Gate Ventures（2026年3月16日時点）

3月第3週の週間資金調達総額は\$100.3Mで、前週比21%減少しました。

Gate Venturesについて

Gate VenturesはGate.comのベンチャーキャピタル部門であり、Web3.0時代の世界を変革する分散型インフラ、ミドルウェア、アプリケーションへの投資を行っています。世界中の業界リーダーと連携し、社会的・金融的インタラクションを再定義するアイデアと能力を持つ有望なチームやスタートアップを支援しています。

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参考文献:

1. S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-16-march-2026.html
2. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
4. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
5. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
6. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
7. HYPE Entered Net Deflationary Phase, https://en.coin-turk.com/hype-token-supply-moves-into-net-deflation-with-hypercore-buybacks/
8. HSBC, Standard Chartered tipped for first Hong Kong stablecoin licenses, https://cointelegraph.com/news/hsbc-standard-chartered-hong-kong-stablecoin-report
9. Anchorage Digital integrates Puffer Finance for institutional Ethereum restaking, https://cointelegraph.com/news/anchorage-digital-integrates-puffer-finance-to-offer-institutional-ethereum-restaking
10. BlackRock launches staked Ethereum ETF offering ETH exposure and yield, https://cointelegraph.com/news/blackrock-ishares-staked-ethereum-trust-etf-exposure-yield
11. MetaComp raises \$35M Pre-A funding to expand regulated Web2.5 payments, https://www.prnewswire.com/in/news-releases/singapores-metacomp-raises-pre-a-round-backed-by-alibaba-closing-total-us35-million-pre-a-funding-in-3-months-to-accelerate-asias-regulated-web2-5-pay-and-wealth1-group-level-platform-302713126.html
12. Ark Labs raises \$5.2M seed with Tether backing to expand stablecoin and programmable finance infrastructure on Bitcoin, https://www.theblock.co/post/393198/tether-backs-ark-labs-5-2-million-seed-raise-to-expand-stablecoin-and-programmable-finance-infrastructure-on-bitcoin
13. Cryptio raises \$45M Series B to support enterprise digital asset accounting, https://fortune.com/2026/03/12/cryptio-series-b-fundraise-blackfin-capital-partners-sentinel-global/