米国のメモリチップ大手、マイクロンテクノロジー（Micron Technology）が最新の四半期決算を発表し、売上高と利益見通しの両方が市場予想を大きく上回った。しかし、同時に人工知能（AI）需要の拡大に対応するために大規模な資本支出を増やすと発表し、MU株はアフターマーケットで4.6％下落したものの、今年これまでに56％上昇しており、半導体指数の中で最も好調な銘柄となっている。
マイクロンの好調な決算と巨額資本支出がMU株価を押し下げる
マイクロンの第2四半期の売上高は239億ドル、1株当たり利益は12.20ドルで、市場予想を上回った。第3四半期については、売上高335億ドル、1株当たり利益19.15ドルの強気な見通しを示した。好調な決算にもかかわらず、決算発表後に株価は約4.6％下落した。主な理由は予想を超える資本支出にあり、同社は今年の支出が250億ドルを超える見込みで、2027年にはさらに100億ドル以上拡大する計画を示している。これは、急増する受注に対応するために生産能力の拡張に巨額のコストをかける必要があることを示している。
しかしながら、マイクロン（MU）は今年これまでに56％上昇しており、半導体指数の中で最もパフォーマンスの良い銘柄となっている。
AI需要によりHBM市場が拡大、マイクロンの粗利益率は74％に急上昇
人工知能モデルのトレーニングはデータ伝送効率に大きく依存しており、高帯域幅メモリ（HBM）が重要なコンポーネントとなっている。膨大な需要に応えるため、マイクロンをはじめとする大手企業は収益性の高いHBM製品への生産シフトを進めている。この生産能力のシフトにより、従来型メモリの供給が制約され、市場価格が上昇している。製品ポートフォリオの改善により、マイクロンの粗利益率は1年で36.8％から74.4％に大きく向上し、前四半期の56％からもさらに改善している。
現在、マイクロンは次世代HBM4の増産に積極的に取り組んでおり、Nvidiaの新世代チップにおける同社製品の採用比率が、AI供給チェーンにおける市場シェアを左右する重要な要素となる。
世界的なメモリ不足、マイクロンの株価上昇は持続するか？
メモリ不足は製造業に利益をもたらす一方、広範なテクノロジー産業には負担を強いている。サプライチェーンのボトルネックは調達コストを押し上げ、スマートフォンやパソコンの出荷予測も低下させている。例えば、ヒューレット・パッカード（HP）は最近、メモリ価格がほぼ倍増したと指摘している。SKグループの崔泰元会長は今週、メモリ生産の固有の制約により、世界的な不足は4〜5年続く可能性があると述べている。
（GTC 2026｜SKグループ会長：メモリ供給の逼迫は2030年まで続き、TSMCが重要なパートナーに）
利益率の上昇が続く中、マイクロンの株価が今後も上昇を維持できるかどうかは投資家の関心事だ。
この記事「マイクロン（MU）の決算好調、巨額資本支出が市場の懸念を呼び、株価は4％超下落」は、最も早く「鏈新聞 ABMedia」に掲載された。
