連邦準備制度理事会の金利は据え置き！パウエル：中東情勢がインフレを押し上げる恐れ、GDP予測を2.4％に上方修正

FRBは金利を3.5％から3.75％に維持し、パウエル議長は政策の柔軟性を強調した。GDPは2.4％に上方修正され、インフレと中東の原油価格が引き続き重要な変数となっている。

連邦準備制度理事会（FRB）議長のパウエルは、金利決定会合後の声明で、連邦基金金利の目標範囲を3.5％から3.75％に維持すると発表した。パウエルは、今後も経済データと外部リスクを注視しながら、インフレを目標に戻し、労働市場の安定を維持するために、金融政策の柔軟性を高めていくと述べた。中東情勢の展開が米国経済に与える影響は不透明であり、FRBは引き続きリスクに注目していく。

FRB：中立金利は合理的範囲内であり、連邦基金金利は据え置き

FRBは、連邦基金金利の目標範囲を3.5％から3.75％に維持することを決定した。パウエルは、昨年9月から12月にかけて0.75ポイント引き下げた後、現在の金利は「中立金利」の合理的推定範囲内にあり、インフレを2％の目標軌道に戻すことに成功したと指摘した。

経済は安定的に拡大へ

最新の経済指標によると、米国経済は安定的に拡大しており、消費支出と企業の固定投資が堅調さを示している。これらが経済成長の主要な原動力となっている。一方、現行の金利環境下では不動産市場は依然として低迷しており、産業間で金融政策に対する感応度の差が見られる。経済予測要約（SEP）によると、FRBのメンバーは今年の実質GDP成長率を2.4％、来年は2.3％と予測しており、12月の予測よりも上方修正されている。

労働市場の需要は鈍化

労働市場は現在、安定しているものの成長の勢いは鈍っている。2月の失業率は4.4％で、今年末までこの水準が続くと予想されている。過去一年間の雇用成長は鈍化しており、これは移民の減少や労働参加率の低下といった構造的要因によるものだ。パウエルは、労働需要が明らかに弱まっていると指摘し、求人、採用活動、名目賃金の伸びなどのデータは総じて大きな変化を示していない。

中東の動乱が短期的にインフレを押し上げる可能性

インフレ圧力は2022年のピークから後退しているものの、依然として長期目標の2％を上回っている。2月時点で、個人消費支出（PCE）物価指数の前年比増加率は2.8％、コアPCEは3.0％だった。最近のインフレデータは、関税政策が商品価格に与える影響を反映している。また、中東の動乱により原油価格が上昇し、短期的にインフレを押し上げる可能性があるが、その長期的な影響は不透明だ。FRBは今年のPCEインフレ率を2.7％と予測し、来年は2.2％に低下すると見込んでいる。これらの予測値は従来の見積もりよりやや上方修正されており、インフレ抑制の課題が依然として存在していることを示している。

パウエル議長は今後の金融政策の高い柔軟性を強調

パウエルは、今後の金融政策はあらかじめ決められた道筋ではなく、高度な柔軟性を持つ意思決定プロセスであると述べた。今年末の適切な金利水準は約3.4％、来年末は約3.1％と予測されており、これは昨年末の評価と一致している。FRBは、各会合で最新の経済データや見通し、リスクのバランスを考慮しながら、逐次的に金利を調整していく方針だ。最も重要な目標は、完全雇用と物価の安定の追求であり、特に中東情勢などの外部不確実性に対しては、リスクを注視し続ける。

• 本文は《鏈新聞》の許可を得て転載しています
• 原文タイトル：《聯準會主席鮑威爾發表決策會後談話強調貨幣政策非預設，未來將具備高度靈活性》
• 原文著者：DW