フランクリンとオンドは、伝統的な金融とDeFiを橋渡しし、投資家のアクセス拡大を目指して、トークン化されたETFを世界的に推進しています。
フランクリン・テンプルトンは、オンド・ファイナンスとの提携を通じて、トークン化された金融分野にさらに深く進出しています。両社は、暗号ウォレットを使用して24時間取引可能な選定されたフランクリンETFのトークン化バージョンを提供する予定です。報道によると、この設計は、投資家がブローカー口座や従来の市場時間を気にせずにファンドのエクスポージャーにアクセスできるようにすることを目的としています。
最初の展開は、ヨーロッパ、アジア太平洋、中東、ラテンアメリカなどの地域を対象とします。フランクリンは、米国での提供は、登録済みファンドをオンチェーンで配信する第三者の規制の明確化次第だと述べています。両者は、米国株式、固定収入、金を含む5つのファンドから開始します。
ブルームバーグによると、オンドはこの取り組みの一環としてフランクリンETFの株式を購入し、その後、経済的エクスポージャーをトークン保有者に渡す特別目的事業体（SPV）を通じて対応するトークンを発行します。
投資家は、基礎となるETF株式の直接所有権ではなく、リターンの権利を保持します。フランクリンとオンドは、この仕組みがトークンを担保利用ケースや、登録済みファンド株式では通常できない分散型金融（DeFi）アプリケーションに移行させるのに役立つと述べています。
オンドのマーケットメイカーは、株式や債券市場が閉まっている期間も含めて、トークンの流動性を提供します。この取り組みは、ウォレットやステーブルコインを使用し、ブローカーと関わることのない暗号ネイティブ投資家をターゲットとしています。フランクリン・テンプルトンのイノベーションリーダーシップは、この努力をファンド商品を新たに流通させるチャネルと位置付けています。
フランクリンのイノベーション責任者サンディ・カウルは、ETFはさまざまなエクスポージャーの組み合わせを提供し、この層からの需要のテストケースとして役立つと述べました。フランクリンはすでに、従来のチャネルを通じて米国戦略の国際版を提供していますが、それにはブローカーアクセスが必要です。
トークン化された商品は、その要件を排除し、米国上場ETFを購入するための越境ブローカーインフラを持たない投資家にとって重要となる可能性があります。
さらに、トークン化プロセスは、株式や債券を含む従来の資産を、所有権や経済的エクスポージャーを表すブロックチェーンのトークンに変換します。
ウォール街の企業は、これを近代化の道筋とし、暗号ネイティブの参加者を惹きつける手段としてこのアプローチにますます注目しています。ただし、成長は依然として、はるかに大きなETFやミューチュアルファンド市場と比べると限定的です。
rwa.xyzによると、トークン化された実世界資産は2025年以降約360％増の265億ドルに達しました。米国での採用は遅れており、その一因はトークン化されたETFに関する規制の不確実性です。
オンド・ファイナンスの社長イアン・デ・ボードは、米国はより明確な規制枠組みがなければ他国に遅れをとるリスクがあると述べました。また、潜在的なユーザーは数百万人に上るとし、市場の「意義深さ」を指摘しました。
市場参加者はまた、構造的な障壁も指摘しています。従来のETF運用は、ブローカー・ディーラーや認定参加者に依存して株式を作成・償還します。トークン化された商品も証券法を遵守しつつ、KYC不要のウォレット利用をサポートしなければならず、ガバナンスや決済を複雑にする可能性があります。
支持者は、トークン化されたETFは、より迅速な決済と相手方リスクの低減により、決済リスクを軽減できると主張しています。また、資産を担保として再利用しやすくなるため、資本効率の向上も期待されています。
フランクリン・テンプルトンとオンドの取り組みは、ブラックロックやウィズダムツリーが米国でETFのトークン化を計画しているなど、他の大手プレイヤーも同様の道を追求している中で進行しています。ニューヨーク証券取引所はSecuritizeと提携し、ナスダックはTalosと連携して暗号取引とリスク管理ツールを結びつけています。
