CNBCの報道によると、トランプは4月6日、乱暴な言葉に満ちた表現でイランに最後通告を突きつけた。ホルムズ海峡が「美東時間週二（4 月 8 日）晚間 8 點前」までに再開できなければ、米国はイランの発電所と橋梁を攻撃するとし、その日は「発電所の日、そして橋梁の日」になると述べた。同日、彼はFox Newsのインタビューで、月曜までに平和協定に「大きな機会」で到達できるとも語った。
矛盾した信号によって、投資家は真逆の2種類の結果に同時に備える形でポジションを組まざるを得なくなった。
イランは最後通告を拒否し、引き続き湾岸の標的を攻撃
テヘラン側はトランプの期限要求を拒否し、海峡はイランが戦争賠償を得た後でなければ全面的に再開しないとした。週末の間、イランは湾岸地域への攻撃を続けており、クウェートの石油本部への攻撃も含まれている。
市場：ブレントが109ドルまで急騰する一方、S&P 500は先週3.4%上昇
市場の値動きは、分裂したロジックを示している。まず、ブレント原油は月曜に109.77ドル/バレルまで上昇し、2月28日の開戦以来、約50%上がっている。米国のウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油も66%急騰し、111.2ドルとなった。対照的に、S&P 500は先週3.4%大幅に上昇し、昨年11月以来の最高の週次パフォーマンスを記録した。これは、一部の投資家が「押し目買い」を始め、外交での突破に賭けていることを示している。
野村證券グローバル・マクロ調査責任者Rob Subbaramanは「市場は緊迫した状況にある——時間がますます少なくなり、結果は2つしかない。停戦か、もしくはエスカレーションだ」と指摘した。彼は、トランプの言いぶりにはホワイトハウスが戦争を終わらせることへの切迫感がまだ表れている一方で、投資家は依然としてエスカレーションのリスクを継続的にヘッジしていると述べた。
停滞性インフレのリスク：和談が成功しても、衝撃はすでに後戻りしにくい
アナリストは、外交での解決が成功したとしても、衝撃はすぐには消えにくいと警告している。
ホルムズ海峡の現在の通航量は、戦前と比べて約95%低い。また、OPEC+は日曜に5月の増産を20.6万バレル/日と決めたが、欠損を埋めるにはほとんど足しにならない。Subbaramanは、この戦争は「十分に長引いており、世界全体に深刻なインフレへのショックを与えるのに足りる」とし、さらにエスカレートすればインフレへの衝撃が、需要の縮小と全面的な停滞性インフレ（スタグフレーション）へと発展し得ると指摘した。
SGMC Capitalの株式ファンドマネジャーMohit Mirpuriは補足した。「たとえホルムズ海峡が再開しても、信頼やサプライチェーンに与えたダメージはすでに起きており、物事がそのまま正常に戻ることはない。市場は、見出しニュースに対する高い感度を今後も維持するだろう。物語（ナラティブ）が切り替わるにつれて、劇的な双方向のボラティリティが現れる。」
国債利回りが静かに上昇し、過小評価されているインフレリスク
債券市場では、インフレ見通しが静かに再評価され始めている。10年米国債利回りは月曜に4.362%まで上昇し、開戦前の3.962%から約40ベーシスポイント上昇した。これは2025年中旬以降の最高水準に近く、FRBが今年利下げするとの見通しも大幅に縮小した。
Mirpuriは、国債利回りの動きが現時点で市場で最も過小評価されているリスクだと考えている。「地政学的なショックが、継続的なインフレ期待へと転化するなら、利回りはさらに上がり得る。市場がすでに非常に脆弱な局面で、金融環境がさらに引き締められることになる。」
この記事「トランプがイランに48時間を通告：ホルムズが開かなければ発電所と橋梁を爆破、原油価格が110ドル超へ上昇」は、最初に鏈新聞 ABMediaに掲載された。
