戦略はLookonchainの週間レポートによると、5月18日から5月24日までビットコインを買い増ししなかった。
要約
- 戦略は先週、マイケル・セイラーの企業がビットコインではなく債券に注力したため、ビットコインを買わなかった。
- BitMineも、大口のETHトレジャリー目標の近くで購入を鈍らせた後、イーサリアムを追加で入れていない。
- 4つの上場企業は、ステーブルコインの流動性とDEXの取引量が弱いにもかかわらず、612 BTCを買った。
この一時停止は、ステーブルコインの流動性が687百万ドル減少し、分散型取引所でのスポットおよびパーペチュアルの取引量も低下した週の出来事だった。
> 5月18日--5月24日、2026 #LookonchainWeeklyReport
>
>
> 🟢 概要
>
> ステーブルコインの流動性は687Mドル下落し、DEXのスポットとパーペチュアルの両方の出来高も減少した。上場企業は引き続き612 BTC（47.5Mドル）を追加した一方で、StrategyとBitmineは買い付けを停止した。
>
>
> 🟢 ステーブルコイン市場
>
> ステーブルコインの時価総額合計... pic.twitter.com/eJyxjTgLdo
>
>
>
>
>
>
>
>
>
> --- Lookonchain (@lookonchain) 2026年5月25日
この更新は、同期間にStrategyがビットコインの代わりに債券を買ったという別のレポートに続くものだった。マイケル・セイラーはXで、この会社がビットコインではなく債券を買ったと述べた。一方でcrypto.newsは、Strategyが転換社債の約15億ドルの買い戻しへ移行したと報じている。
Strategyは依然として最大の上場ビットコイン・トレジャリー企業だ。crypto.newsによれば、この企業は843,738 BTCを保有しており、その価値は650億ドル超だという。数年にわたる着実な積み増しの後のことだ。
今回の一時停止は、長期の買い付け実績を消し去るものではない。しかし、先週をビットコインの追加ではなく、債務と資本管理に集中するために使っていたことを示している。
BitMineはイーサリアムを追加しない
Lookonchainのレポートによると、BitMineは同じ週の間にも新たなイーサリアム購入を行わなかった。この一時停止は、Tom Leeに連なる同社による急速なETH積み増しの期間に続いて起きた。
これまでの報告では、BitMineがすでにイーサリアム購入のペースを落としていたことが示されていた。crypto.newsは5月12日に、同社が先週26,659 ETHを購入したと報じており、それはそれ以前の3つの週次期間それぞれで10万ETH超だったのに比べて減少している。
BitMineの減速は、同社が上場企業の中でも最大級のイーサリアム・トレジャリーを構築した後に起きた。同社は520万ETH超をため込んでおり、それはイーサリアムの流通供給量の約4.31%に相当する。
同社はさらに470万ETH超をステークしており、ステーキング報酬がトレジャリーモデルの一部になっている。したがって最新の週次の停止は、新たな売却というより、よりゆっくりした買い付けフェーズと結びついているように見える。
4つの上場企業はそれでもビットコインを買う
StrategyとBitMineが停止している間も、4つの上場企業が約47.5百万ドル相当の612 BTCを追加した。買い手はStrive、The Smarter Web Company PLC、DDC Enterprise Limited、そしてHyperscale Data。
この4社は、購入後に合計21,525 BTCを保有しており、その価値は約16.7億ドルだ。データは、2つの中でも最も注目されているトレジャリー銘柄が静かなままであっても、企業によるビットコイン買いが止まっていないことを示している。
Striveは、最近のビットコイン・トレジャリーの報道でも注目を集めている。別のcrypto.newsレポートによれば、StriveのSATAは1週間で537 BTCを買えるだけの資金を調達したという。これは、小規模なトレジャリー・ビークルが資本市場を使ってビットコインへのエクスポージャーを築いていることを示している。
この変化は、市場ウォッチャーにとって重要だ。トレジャリー需要はもはやStrategyに限られていない。最大の買い手が止まっているときでも、小さな上場企業はビットコインを追加している。
ステーブルコインの流動性が弱まる
Lookonchainの週間レポートでも、ステーブルコインの時価総額が687百万ドル減少したことが示されていた。同じレポートは、5月18日から5月24日の期間中にDEXのスポット取引とパーペチュアル取引の出来高が低下したとも述べている。
流動性が弱い背景は、crypto.newsの価格ページでビットコインとイーサリアムが下落していたことにともなうものだった。執筆時点でビットコインは約76,559ドル、イーサリアムは約2,089ドルだった。
