そして、もうすぐホワイトハウスは自らの意向を達成するためにより強い立場にいるかもしれません。政府は独立した政府機関に対してより強い管理権限を裁判所に付与するよう促しており、この計画は最終的には連邦準備制度（Fed）のポジションの任命にまで拡大する可能性があります。

運が良ければ、間もなく発生する貿易戦争が経済に及ぼす脅威は薄れるでしょう。投資家の初期の懸念は、政府が貿易パートナーとの合意を求め、関税計画を抑制することにつながる可能性があります。しかし、アメリカの政策立案者が貿易赤字にまだ執着しているように見える中で、通常の貿易関係を再開することを想像するのは難しいです。
そして、最大の関税ショックを回避できたからといって、すべてがうまくいくわけではありません。最初に想定していたよりも軽い打撃でさえ、FRBの任務を大幅に複雑にするでしょう。
中央銀行の物価安定に対する決意や能力が疑問視される場合、その結果は単なる一時的な軽いインフレの上昇ではなく、インフレが持続的に高騰することになる。期待はもはや固定されることはない。
もしこの金融政策が低インフレよりも雇用を優先するのであれば、人々は必要なときにそれが繰り返されることを期待するでしょう。以前の(スタグフレーション)の事例が示すように、インフレは最終的に耐えられないほど高くなり、厳格な金融政策とともに伴う景気後退は避けられなくなるでしょう。
中央銀行の独立性の要点は、彼らがこのメカニズムを理解し、それを阻止する権限を与えられていることです。パウエルは、現時点では誰も貿易政策や関税がどこに行くかを予測できないと言ったのは正しいです。そのような前提に基づいて金融政策を設定するのは間違いです。
その間、ホワイトハウスはパウエルや同僚たちに彼らの仕事をさせるべきです。中央銀行の行動の自由を制限することは、経済の最善の利益のために、政権の貿易ミスに対する代償をさらに増大させるだけです。
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