大和：周大福がCBを発行することで融資コストをドロップし、「買い」評価を維持

ゴールデンテンデータは6月18日、大和証券が周大福(01929. HK)は、約88億香港ドルを調達する転換社債(CB)の発行を発表し、自社株買い調整後の純株式希薄化率は3.7%、クーポンレートは0.375%と低く、グループの既存の資金調達コストよりも100〜200ベーシスポイント低く、資金調達コストを効果的に削減できます。 経営陣はまた、すべての収益が主要な宝飾品事業の発展に使用されることに言及し、70%から80%の配当分配方針を維持することを約束しました。 大和証券は、周大福はフリーキャッシュフローが強く、社債を発行する必要がないが、今回低金利の長期資金調達窓口を捉えることで事業変革を促進できると考えており、転換期間を3年としており、自社株買いと利息の節約が短期的には1株当たり利益の成長を促進するため、「買い」の格付けを維持しています。