#Gate广场征文活动第二期 #ERA

Web3業界では、多くのトークンの価値は市場の投機に依存することが多いが、ERAの経済モデルは「価値はエコシステムの使用から生まれる」という核心的な論理を設計の起点から固定している。供給側の制約、需要側の硬直性、ガバナンス側のバランスという3つの次元を通じて、長期的な価値とエコシステムの持続可能性を保障する閉ループを構築している。このような設計は、ERAが「ガバナンストークン＝投機ツール」という固定観念を打破するだけでなく、Calderaエコシステムの拡張のエンジンとなることを可能にしている。

ERAのトークン供給設計は、根本的に無秩序なインフレの業界の常識を避けています。まず、総発行量が10億枚に固定されていることを理解できます。また、配分構造は長期的なエコシステムに厳格に傾いています：30%はエアドロップに使用され、初期ユーザーとエコシステムの利益を直接結び付けます；20%はエコシステムインセンティブプールとして、開発者がRollupを展開し、ユーザーがクロスチェーン相互作用に参加するために使用されます。この部分のトークンは、プロジェクトの実施進捗に応じて段階的に解放され、集中した売却圧力を避けます；チームとユーザーのトークンには3年間のロックアップ期間が設定されており、Sequoia、DragonflyなどのトップVCによる2500万ドルの資金調達に対応するトークンの解放リズムは、エコシステムのTVLの成長にリンクされています——Calderaチェーン上の総価値が設定された閾値に達したときのみ、解放割合が増加します。この「業績に基づく」解放メカニズムは、機関の利益とエコシステムの発展を深く結び付けており、短期的なアービトラージ行為を源から減少させています。
2025年7月までに、ERAの流通量はわずか1.6億枚（総量の16%）であり、そのクロスチェーン取引頻度はMetalayerの普及に伴い、日平均100万件を突破しました。供給の希少性と需要の増加は鮮明な対比を形成し、長期的な価値に基盤を提供しています。

ERAの価値の核心は二次市場の投機から来るのではなく、Calderaエコシステムの「代替不可能な使用シーン」から生じています。Metalayerクロスチェーンプロトコルのネイティブ燃料として、ERAはCalderaに基づいて立ち上げられたRollup間の資産移転やメッセージ伝達の唯一の決済メディアです。ユーザーがApでNFTを購入した後、Rariチェーンでゲームのステーキングに参加したい場合、クロスチェーンのGas代をERAで支払わなければなりません。また、開発者がカスタマイズされたRollupをデプロイする際、オンチェーン手数料の決済もERAが主となります。この「全チェーンGasトークン」という位置付けは、その需要とエコシステムの活性に直接リンクしています：エコシステム内のRollupの数が増えるほど（現在100以上）、クロスチェーン取引が頻繁になるほど（累計4億回）、ERAの消費需要はより堅固になります。
さらに重要なのは、Calderaが統一された手数料レイヤーデザインを通じて、マルチチェーン環境におけるガスコインの断片化の問題を解決したことです。ユーザーは各チェーンに対応するトークンを準備する必要がなく、ERAを保持するだけで全エコシステムのインタラクションを完了できます。このような体験の最適化は、その使用シーンをさらに拡大しました。データによると、inEVMやManta PacificなどのプロジェクトがMetalayerに接続するにつれて、ERAの1日の平均廃棄量（40％のプロトコル収入の買戻しから）は、立ち上げ初期の10万枚から50万枚に増加し、需要の増加は直接的にインフレーション圧力に転換されました。

持続可能な生態系の発展は、動的な調整能力に依存しており、ERAのガバナンスメカニズムはその能力の核心的な媒体です。トークン保有者は投票を通じて、三つの重要な事項を決定します：第一に、プロトコルの収入配分比率を決定し、価値の捕捉方法を生態系の段階に合わせて確保します。
二つ目は新機能の接続（SolanaVMを実行層としてサポートするか、Availをデータ層として追加するかなど）で、技術の進化が開発者のニーズに合致するようにすることです；三つ目はインセンティブプールのリリースのリズムで、過度のインフレによるトークンの価値の希薄化を避けることです。
このガバナンスモデルは、中央集権的なチームの短期的な行動を効果的に回避しています。例えば、2025年第2四半期のエコシステム拡張期に、「一時的にエコシステムインセンティブプールのリリース比率を引き上げる」という提案が投票で承認され、20以上の新しいプロジェクトがRollupを展開しました。短期的には流通量が増加しましたが、もたらされたクロスチェーン取引の増加により、ERAの焼却量も同時に増加し、最終的には「流通量の増加率＜需要の増加率」という正の循環を実現しました。

あらゆるトークン経済はロック解除による売圧の課題に直面する必要がありますが、ERAの対応策は「エコシステムの増分で既存の売圧をヘッジする」ことです。2025年7月までに、その流通量はわずか1.6億枚で、残りの8.4億枚は3〜5年内に徐々に解放される予定ですが、Calderaは二つの大きな施策で圧力を消化しています。一つはMetalayerのクロスチェーンネットワークを継続的に拡大し、2026年には200のRollupを接続することを目指し、ERAの日平均消費量を100万枚を突破させることです。もう一つは、10万ドルのクリエイター活動を通じてコンテンツの拡散を促進し、ユーザーの認識のハードルを下げることです。年内にブロックチェーン上のユーザーは180万人から300万人に増加する見込みで、需要をさらに拡大することが期待されています。ERAは現在の計画も未来の計画も非常に明確で直感的であることがわかります。
この供給の解放と需要の拡張が同期するリズムは、ERAの価値がロック解除によって希薄化しないことを保証しています。データがこれを裏付けています：7月中旬に一部のVCトークンがロック解除されたにもかかわらず、その価格は短期間の調整の後、$1.27の重要なサポートレベルで迅速に安定しました。その背後には、クロスチェーン取引需要の継続的な増加が買い支えを提供しています。

ERAの経済モデルの本質は「需要駆動型」の設計です：供給側の厳しい制約が希少性を確保し、需要側の剛性シナリオが持続的な消費を生み出し、ガバナンス側の動的調整がバランスを維持します。この設計により、ERAの価値はCalderaエコシステムの繁栄と深く結びついています——Rollupが増え、クロスチェーンが頻繁になり、ユーザーが活発になるほど、ERAの使用需要はますます旺盛になり、その長期的な価値は堅実な支えを得ることになります。
L2競争が熾烈な中、ERAの差別化は技術パラメータの積み重ねにあるのではなく、経済モデルを通じて「技術的優位性」を「エコシステムのコンセンサス」に転換することにあります。他のプロジェクトが市場の炒作に完全に依存している間、ERAは「使用によって価値を創造する」という論理を通じて、持続可能な発展の道を歩んできました——これは、大資金の参入を引き寄せ、TVLが3倍に成長する核心的な理由かもしれません。

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