今日の市場の#打榜优质内容 解釈

資金面：ETF側のパッシブ償還と先物側の強制決済が重なり、「ネット売圧 + デレバレッジ」の短期共鳴を形成している。しかし、歴史的な経験から見ると、大規模な強制決済は通常、段階的な変動の後半に近いことが多く、取引と変動指標の同期収束を待つ必要がある。
マクロ面：PCE前の慎重さと9月の利下げ期待に対するゲームにより、ドル/米国債利回りが仮想通貨価格に直接伝導される；もしPCEが弱ければ、リスク資産は一時的に修復する可能性があり、逆に続けて圧迫する。
構造面：ETHのボラティリティが顕著に拡大し、オプションのスキューが防御的に転換し、負/ほぼゼロの資金コストの期間が増加する中で、下落したタイミングでの順張り取引と高ボラティリティの売り手戦略（プロの投資家向け）が共存している。
中期的視点：短期的圧力はあるものの、機関投資家のポジション比率の上昇とイーサリアムエコシステムの活性度が中期のテーマと流動性の安定を提供している。調整後は、より選定された銘柄とポジションのリズムが必要である。