🚀 モルガン・スタンレーが再び豪語：金価格の上昇は止まらず、2026年中頃に4050-4150ドルを目指す！

最近、モルガン・スタンレーのアナリストであるWeiheng Chenは、最新のレポートで、金の強い勢いが2026年まで続くと強調しました。連邦準備制度の利下げサイクルが始まる中、金価格は2026年の中頃に4050-4150ドル/オンスを突破する可能性があります。この予測は歴史的な規則に基づいており、低金利環境が無利子資産である金の機会費用を大幅に引き下げ、資金が金市場に流入し続けることを促進します。

🔍 ​コアドライバー：フェデラルリザーブの政策と市場の需要​
利下げサイクルが始まり、金は「スイートスポット」を迎えました
モルガン・スタンレーは、米連邦準備制度の金利引き下げが金価格上昇の重要な触媒であると指摘しています。歴史的データによれば、21世紀初頭以降、米連邦準備制度の金利引き下げサイクルが始まった後の9か月間で、金価格は毎回二桁の上昇を達成しています。
現在、市場は連邦準備制度が2025年までに連続して金利を引き下げると予想しており、経済データ（特に雇用市場）がさらに弱まれば、金利引き下げの幅が拡大する可能性があります。低金利環境は実質利回りを直接押し下げ、金利のない資産としての金の魅力を高めています。
投資家の需要が中央銀行に取って代わり、新しい主導力となる
これまで金価格の上昇は、世界の中央銀行による金の購入支援（例えば、2023年の中央銀行の金購入量は歴史的高水準に達した）によるものでしたが、現在は投資家の需要が主要な原動力となっています。
最近、金ETFの資金が大幅に流入しています：9月5日までの2週間で、世界の金ETFに約72トン（約800億ドル）が流入し、4月以来の最大の単週流入となりました。COMEX金先物のネットロングポジションも新高値に達しており、機関投資家の強気な感情が強まっていることを示しています。
⚠️ ​リスク警告：2つの潜在的な課題​
中央銀行はお金を放出しました
2025年第2四半期の世界の中央銀行の金購入量は166.5トンに減少し、2022年第2四半期以来の最低となりました。もし中央銀行が金価格の高騰を理由に金の購入を引き続き減少させる場合、上昇基盤が弱まる可能性があります。
アメリカ経済の回復力が予想を超えた
もしアメリカ経済が関税の影響下で強いパフォーマンスを示すなら、連邦準備制度はタカ派に転じ、さらには利上げを再検討する可能性があり、これにより金の好環境が逆転することになります。
💡 ​極端シナリオ：金の価格が5000ドルに急騰する可能性は？
モルガン・スタンレーは報告書の中で、「テールリスク」シナリオを提起しました。もし市場が連邦準備制度の独立性に対する懸念を強めるなら（例えば、政治が金融政策に干渉する場合）、29兆ドル規模の米国債市場からわずかに資金が金に移る可能性があります。

試算モデルによれば、四半期ごとに280億ドルが米国債から金に移行すると（米国債の総市場価値の0.1%に過ぎない）、2四半期続けることで金価格は1オンスあたり5000ドルに押し上げられる可能性があります。
📈 投资策略建议
モルガン・スタンレーは、投資家が金価格に連動するETFやオプションの組み合わせなどの構造的な金製品に注目することで、金価格の変動からのリターンを増やすことを提案しています。同時に注意が必要です：

短期のボラティリティリスク：金価格は最近3650ドルを突破し、テクニカル的に過買いが調整を引き起こす可能性があり、サポートレベルは3400-3500ドルを見込んでいます。
​銀の補填上昇機会​：銀の現在の価格は約44ドル/オンスで、一部の機関は年内に46-50ドルまで上昇することを期待していますが、産業需要の変動によりそのパフォーマンスは金よりも劣る可能性があります。
💎 ​まとめ​
モルガン・スタンレーの予測は、マクロ的不確実性の下での金の戦略的価値を浮き彫りにしています。連邦準備制度の政策転換、投資家の需要の回復、地政学的リスクが共に金価格上昇の基盤を形成しています。今後の経済データが利下げ期待を強化すれば、金価格が4000ドルを突破するのは時間の問題です。

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（この記事は、モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、スタンダードチャータードなどの機関のリサーチレポートを分析・統合したものであり、投資の助言を構成するものではありません。）