文:プラティク・デサイ
編集:チョッパー、フォーサイトニュース
先週、予測市場の二大巨頭が新たな資金調達を行いました。
アメリカの規制を受けた予測市場Kalshiは、3億ドル以上の新たな資金調達を発表し、評価額は50億ドルに達しました。リード投資家はセコイアキャピタルで、a16zがフォロー投資を行いました。この評価額は、3ヶ月前に比べて約2.5倍の増加です。この資金調達は、Kalshiの事業が大幅に拡大している時期に行われました。現在、同社のサービスは140カ国にわたって提供されており、内部データによると、その年間取引量は数十億ドルに向かって進んでおり、昨年のスタート時点から顕著な飛躍を遂げています。
一方で、暗号ネイティブ予測市場Polymarketは、ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所から最大20億ドルの戦略的投資を受け、投資後の評価額は90億ドルに達したことを明らかにした。
ここ数ヶ月、Kalshiの取引量はPolymarketを上回っています。過去7週間のうち、6週間はKalshiの名目取引量（つまり、予測市場のすべての契約の総価値）がPolymarketをリードしています。
9月以降、予測市場の週ごとの名目取引量は着実に増加しており、過去4週間の週ごとの取引量はすべて12億ドルを超えています。昨年の選挙期間中のピークには達していないものの、全体的なトレンドは20億ドルのラインに着実に近づいています。
現在、KalshiとPolymarketは総想定取引量の96%を占めており、これが絶対的な優位性です。 LimitlessやMyriad Marketsなどの小規模なプラットフォームも成長しています。
10月6日までの1週間で、Limitlessの取引額は4400万ドルを超え、Myriad Marketsは600万ドルに達し、1ヶ月前から6倍以上の成長を遂げました。
熱はどこから来るのか？
選挙熱が冷めた後、予測市場のトレーダーたちは人々の日常的に関心を持つ他のイベントに目を向けました。
2024年10月の時点で、KalshiとPolymarketの取引量において、政治と選挙に関連する割合はそれぞれ95％以上と83％を占めていました。しかし現在、この構造は徐々にスポーツに傾斜しています。
二つの主要なプラットフォームのスポーツベッティングの量は、すでに主導的な地位を占めています。この変化は、人間の行動の特性に起因しています：人々は高頻度で短期間のイベントに注目する傾向があります。
スポーツ分野には多くの短期間のイベントがあります：試合の勝敗、選手の出場、怪我の状況、個人のパフォーマンスなど、これらは無数のミニイベントを生み出し、賭けのための豊富なシーンを提供します。
この変化は Kalshi において最も顕著に表れています：2024年12月、スポーツ関連の取引は Kalshi の週ごとの名目取引量において5%未満の割合を占めていました；2025年2月には15%に上昇；3月には90%を突破；その後のほとんどの週で、この割合は80%以上を維持しています。
一方、Polymarket のスポーツ関連取引の割合も倍増し、昨年の約 15% から現在の 40% に増加しました。
暗号通貨は予測市場において依然として一席を占めています。取引量は多くないものの、暗号通貨の価格はETFの発行タイミングに関連するイベントと関係があり、投機に十分な機会を提供しています。これはPolymarketでは特に顕著です。しかし、Kalshiでは、暗号通貨関連の取引はほとんどの月で15%の割合に達することが難しいです。
トッププラットフォームの差別化戦略
KalshiとPolymarketの最新の取引カテゴリーの割合を見ると、両者はまったく異なる戦略に従っている。
Kalshiの取引の中心はスポーツに大きく偏っており、次に政治と暗号通貨があります。これはこのプラットフォームの位置付けを反映しています：個人投資家の投機的需要に焦点を当てており、これらの需要には標準化され、ルールに基づく市場が必要です。たとえば、スポーツ以外にも天候、エネルギー、利下げなどのイベントを重ねて、毎週継続的なベットの機会を確保しています。
ポリマーケットを振り返ると、その取引カテゴリはスポーツ、政治、暗号通貨の三つの柱を中心に構築されています。これらの比率は、現在のニュースイベントや業界の動向に応じて調整され、主流市場の物語に適合します。
チャートデータから明らかなように、昨年の選挙熱の後、予測市場の流動性は消失せず、取引者が価値があると考えるカテゴリーに再配分されました。
これらのカテゴリーは、プラットフォームが持続可能なビジネスモデルを構築するのに役立ち、取引の閑散期でも活動を維持することができます。しかし、政治は依然として重要な分野の一つであり、選挙、討論、政府政策などのイベントは季節的であっても、取引量の突然の急増を引き起こす可能性があります。
暗号通貨、経済と金融関連市場は重要な補完的役割を果たしています。価格変動、ETF発表、連邦準備制度の会議、政策策定などのイベントに関する取引は、迅速な市場に熱心なアグレッシブなトレーダーを引き付けるだけでなく、経済の物語に価格を設定したいマクロ愛好者にも応えています。
異なるタイプのトレーダーが投機市場に共存する際、賭けのカテゴリーはより豊かで深くなります。想像してみてください：日曜日のアメリカン・フットボールリーグの賭けは、天気予報や天然ガスの価格取引と組み合わせることができます。NBA選手の怪我のオッズは、消費者物価指数（CPI）の範囲や選挙資金調達の予測と組み合わせることができます。
もし予測市場が価格の確認をスポーツのスコアを見るのと同じように習慣化させることができれば、プラットフォームのユーザー維持率は大幅に向上するでしょう。そして、暗号市場でも従来の市場でも、維持率は季節的なサイクルへの依存を打破するための鍵です。
この目標が達成されれば、予測市場に対する一般の認識は変わるでしょう。それはもはや特定のイベントに焦点を当てたプラットフォームとは見なされず、日常の出来事の確率を反映するバロメーターとなるでしょう。
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後大選時代は運命ではないのか？23億ドルの資金調達を狂ったように行い、予測市場はこの手法で逆襲する。
文:プラティク・デサイ
編集:チョッパー、フォーサイトニュース
先週、予測市場の二大巨頭が新たな資金調達を行いました。
アメリカの規制を受けた予測市場Kalshiは、3億ドル以上の新たな資金調達を発表し、評価額は50億ドルに達しました。リード投資家はセコイアキャピタルで、a16zがフォロー投資を行いました。この評価額は、3ヶ月前に比べて約2.5倍の増加です。この資金調達は、Kalshiの事業が大幅に拡大している時期に行われました。現在、同社のサービスは140カ国にわたって提供されており、内部データによると、その年間取引量は数十億ドルに向かって進んでおり、昨年のスタート時点から顕著な飛躍を遂げています。
一方で、暗号ネイティブ予測市場Polymarketは、ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所から最大20億ドルの戦略的投資を受け、投資後の評価額は90億ドルに達したことを明らかにした。
ここ数ヶ月、Kalshiの取引量はPolymarketを上回っています。過去7週間のうち、6週間はKalshiの名目取引量（つまり、予測市場のすべての契約の総価値）がPolymarketをリードしています。
9月以降、予測市場の週ごとの名目取引量は着実に増加しており、過去4週間の週ごとの取引量はすべて12億ドルを超えています。昨年の選挙期間中のピークには達していないものの、全体的なトレンドは20億ドルのラインに着実に近づいています。
現在、KalshiとPolymarketは総想定取引量の96%を占めており、これが絶対的な優位性です。 LimitlessやMyriad Marketsなどの小規模なプラットフォームも成長しています。
10月6日までの1週間で、Limitlessの取引額は4400万ドルを超え、Myriad Marketsは600万ドルに達し、1ヶ月前から6倍以上の成長を遂げました。
熱はどこから来るのか？
選挙熱が冷めた後、予測市場のトレーダーたちは人々の日常的に関心を持つ他のイベントに目を向けました。
2024年10月の時点で、KalshiとPolymarketの取引量において、政治と選挙に関連する割合はそれぞれ95％以上と83％を占めていました。しかし現在、この構造は徐々にスポーツに傾斜しています。
二つの主要なプラットフォームのスポーツベッティングの量は、すでに主導的な地位を占めています。この変化は、人間の行動の特性に起因しています：人々は高頻度で短期間のイベントに注目する傾向があります。
スポーツ分野には多くの短期間のイベントがあります：試合の勝敗、選手の出場、怪我の状況、個人のパフォーマンスなど、これらは無数のミニイベントを生み出し、賭けのための豊富なシーンを提供します。
この変化は Kalshi において最も顕著に表れています：2024年12月、スポーツ関連の取引は Kalshi の週ごとの名目取引量において5%未満の割合を占めていました；2025年2月には15%に上昇；3月には90%を突破；その後のほとんどの週で、この割合は80%以上を維持しています。
一方、Polymarket のスポーツ関連取引の割合も倍増し、昨年の約 15% から現在の 40% に増加しました。
暗号通貨は予測市場において依然として一席を占めています。取引量は多くないものの、暗号通貨の価格はETFの発行タイミングに関連するイベントと関係があり、投機に十分な機会を提供しています。これはPolymarketでは特に顕著です。しかし、Kalshiでは、暗号通貨関連の取引はほとんどの月で15%の割合に達することが難しいです。
トッププラットフォームの差別化戦略
KalshiとPolymarketの最新の取引カテゴリーの割合を見ると、両者はまったく異なる戦略に従っている。
Kalshiの取引の中心はスポーツに大きく偏っており、次に政治と暗号通貨があります。これはこのプラットフォームの位置付けを反映しています：個人投資家の投機的需要に焦点を当てており、これらの需要には標準化され、ルールに基づく市場が必要です。たとえば、スポーツ以外にも天候、エネルギー、利下げなどのイベントを重ねて、毎週継続的なベットの機会を確保しています。
ポリマーケットを振り返ると、その取引カテゴリはスポーツ、政治、暗号通貨の三つの柱を中心に構築されています。これらの比率は、現在のニュースイベントや業界の動向に応じて調整され、主流市場の物語に適合します。
チャートデータから明らかなように、昨年の選挙熱の後、予測市場の流動性は消失せず、取引者が価値があると考えるカテゴリーに再配分されました。
これらのカテゴリーは、プラットフォームが持続可能なビジネスモデルを構築するのに役立ち、取引の閑散期でも活動を維持することができます。しかし、政治は依然として重要な分野の一つであり、選挙、討論、政府政策などのイベントは季節的であっても、取引量の突然の急増を引き起こす可能性があります。
暗号通貨、経済と金融関連市場は重要な補完的役割を果たしています。価格変動、ETF発表、連邦準備制度の会議、政策策定などのイベントに関する取引は、迅速な市場に熱心なアグレッシブなトレーダーを引き付けるだけでなく、経済の物語に価格を設定したいマクロ愛好者にも応えています。
異なるタイプのトレーダーが投機市場に共存する際、賭けのカテゴリーはより豊かで深くなります。想像してみてください：日曜日のアメリカン・フットボールリーグの賭けは、天気予報や天然ガスの価格取引と組み合わせることができます。NBA選手の怪我のオッズは、消費者物価指数（CPI）の範囲や選挙資金調達の予測と組み合わせることができます。
もし予測市場が価格の確認をスポーツのスコアを見るのと同じように習慣化させることができれば、プラットフォームのユーザー維持率は大幅に向上するでしょう。そして、暗号市場でも従来の市場でも、維持率は季節的なサイクルへの依存を打破するための鍵です。
この目標が達成されれば、予測市場に対する一般の認識は変わるでしょう。それはもはや特定のイベントに焦点を当てたプラットフォームとは見なされず、日常の出来事の確率を反映するバロメーターとなるでしょう。