イタリア、20年以上ぶりにムーディーズの格上げを獲得

ムーディーズによる23年ぶりの初の格付け引き上げは、イタリアのジョルジア・メローニ首相にとって大きなマイルストーンです

内容ムーディーズは改革と政治的安定を指摘予算の取り組みと投資家の信頼課題と将来の展望格付けはBaa2に変更され、安定的な見通しを持っており、Baa3の格付けと比較して、イタリアの経済および財政改革に対する信頼が高まっていることを示しています。

ムーディーズは改革と政治的安定を指摘する

ムーディーズは、イタリアにおける政治および政策の安定性の歴史を、格上げの理由の一つとして挙げています。機関は、安定したガバナンスが経済改革や国家回復・レジリエンス計画への投資を促進していると観察しました。イタリアは、政治に不確実性がある場合にジャンクステータスに格下げされるリスクもありましたが、現政権はその傾向を逆転させることに成功しました。

この改訂は、2018年にイタリアの前首相ジュゼッペ・コンテによって行われたムーディーズの格下げのフォローアップです。縮小はユーロ圏の債務危機に対する不安の兆候を示していました。2022年、ムーディーズはイタリアに対する評価をネガティブに変更し、将来の格下げの兆しを示しました。メローニ政権は、彼女が権力を掌握して以来、公共財政と予算赤字の均衡を目指しています。

予算の取り組みと投資家の信頼

イタリアは、今年の欧州連合によって設定された3%のGDP赤字制限の達成に向けて取り組んでいます。この目標は、財政の不均衡を抱える国々に対するEUの監視体制から脱却するためのものです。イタリアの政府債務は、ムーディーズによって2027年以降に徐々に減少することが予想されています。

投資家の感情も高まっています。イタリアとドイツの10年物国債利回りの差は80ベーシスポイント未満に低下し、3年前に比べて大幅な改善が見られました。ジャンカルロ・ジョルゲッティ財務大臣は、この格上げは政府の財政管理への信頼の表れであり、公共財政の状況の改善を示していると強調しました。

課題と今後の展望

しかし、アップグレード以来、イタリアの公的債務は依然としてGDPの130%を超える高水準にあり、今年はわずか0.5%の成長が予想されています。これらの側面は、特に2027年の国政選挙に向けて税制改革や財政政策を考える必要があるメローニ氏とジョルジェッティ氏にとって課題となるでしょう。支出と経済成長、そして有権者の期待とのバランスを取ることは引き続き微妙な作業となるでしょう。

イタリアにおけるムーディーズの格上げは、今年の大手格付け機関による4回目の格付けアクションです。S&Pグローバル・レーティングとフィッチ・レーティングはすでに過去にイタリアの信用スコアを引き上げており、より小規模な格付け機関もポジティブな変化を示していました。国はG7の仲間国よりわずかに下回っていますが、最近の格付けは経済の安定化と投資家の中での控えめな楽観主義を示すものです。