#美SEC促进加密创新监管体系 DOGEの静観期：ノスタルジーが現実の壁にぶつかるとき

最近のDOGEの動きは不可解だ。

月曜日に2つの出来事があった。ニューヨーク証券取引所がグレースケールのDOGE現物ETF上場を承認——これはMEMEコインとして初めてウォール街の入場券を手にしたことになる。同時に、話題作りをしていた米国の効率部門が解散を発表した。2つのトピックが重なったのに、市場は全く動かず、価格は静まり返ったまま。

以前を思い出してほしい。マスクが何気なくツイートするだけで、DOGEは50%も高騰していた。今やETFまで上場したのに、市場は無反応。このギャップの裏に、どんなシグナルが隠れているのか？

前回のブル相場を振り返ると、DOGEが飛躍したのは3つの要素があった：マスクのSNSでの影響力、個人投資家のFOMO（乗り遅れ恐怖）感情、そして世界的な流動性の過剰だ。今はどうか？マスクのツイートはすでに効力を失い、新規参入資金は新しいコインの物語を好み、従来のストーリーはもう通用しない。

さらに致命的なのはトークンモデルの欠陥——毎年50億枚が固定で増発され、バーンやデフレの仕組みは一切ない。この設計を見れば大口資金は素通りする。オンチェーンデータを見ると、保有大口は売却ばかりで、新たな買いはほとんど入っていない。10年経っても変わらぬやり方に、誰がノスタルジーだけで買い続けるだろうか？

今の戦略はシンプルだ。まだDOGEを保有しているなら、ポジションは5%以内に抑えて宝くじ感覚で遊ぶ。価格が0.12〜0.14という過去のサポートゾーンまで落ちたら少し拾っても良いが、反発して15〜25%上がったら手仕舞うべき。もし本当にXプラットフォーム決済統合やテスラのDOGE決済対応のような大材料が出ても、むしろ要注意——好材料出尽くしが天井のサインになりやすい。

主力資金を一つの銘柄に固執させないこと。市場にはデフレ設計があり、エコシステム構築が堅実で、ストーリーが進化し続けているプロジェクトが他にもたくさんある。ノスタルジーは大切だが、それに財布を縛られないように。