#十二月降息预测

最新の市場予測と機関分析によれば、12月に連邦準備制度が金利を引き下げる確率は非常に高く、主な根拠は最近の雇用市場の疲軟さと複数の重要な連邦準備制度の職員から発信されたハト派のシグナルです。

以下の表は、12月の利下げ予測に関する重要な情報を整理したものです。

市场隐含概率:12月降利率 25个基点概率为 **86.4%** CME"美联储观察"工具 (截至11月29日)

主要機関の見解: **ゴールドマン・サックス** & **JPモルガン**: 12月に25ベーシスポイントの利下げを予測 - **JPモルガン** は、連邦準備制度理事会の官僚の発言および経済データの解釈に基づき、来年1月にも再度25ベーシスポイントの利下げを予測しています。

連邦準備制度内部の傾向:リーダーシップの「三巨頭」（パウエル、ウィリアムズ、ウォラー）はいずれも利下げを支持する傾向にある | ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁などの公の発言。

### 📈 主要な理由は金利引き下げの期待が高まっていることです

最近の市場では、連邦準備制度理事会が12月に利下げするという期待が大きく高まっています。その主な理由は以下の通りです：

- **雇用市場の冷却**：最新のデータによると、アメリカの9月の失業率は4.4%に上昇し、約4年ぶりの高水準となりました。連邦準備制度理事会が11月に発表した「ベージュブック」でも、アメリカの雇用市場が引き続き疲弊していることが指摘されています。これにより、連邦準備制度は労働市場を支える政策に焦点を移しています。

- **コアオフィシャル「手放す」**:美しい不動産の会長の親密な同盟者として、**Qianghan Williams**の会長は激しい政策書簡です。 他公开表示,随着劳动力市场降温,"短期内"有进一步降利率的空间。 这被市场解读为美联储领导层已就12月降息达成共识。

- **インフレ圧力の緩和**：インフレの絶対値は依然として高いが、連邦準備制度の関係者は**上昇リスクが減少していると考えている**。副議長のジェファーソンは「インフレの上昇圧力は若干緩和された」と指摘し、これが利下げの操作の余地を広げている。

⚠️ 注意すべきリスクと意見の相違

確率は非常に高いですが、今回の利下げは「確実」ではなく、以下のいくつかの不確実性を知っておく必要があります。

- **連邦準備制度内部に意見の相違がある**：すべての職員がすぐに利下げを支持しているわけではありません。例えば、シカゴ連邦準備銀行の総裁であるグールスビーは12月の再利下げに"不安を感じている"と述べており、クリーブランド連邦準備銀行の総裁ハマークは利下げに明確に反対しています。このような意見の相違は、最終的な決定に関する議論が激しくなる可能性があることを意味しています。

- **データ不足の課題**：以前にアメリカ政府が史上最長のシャットダウンを経験したため、重要な経済データの発表が中断されました。これは、12月の会議での連邦準備制度の決定時に、一定程度の"**データ空白**"に置かれることを意味し、意思決定の難しさが増しています。

- **"保険的な利下げ"に属する**：12月に利下げが行われる場合、その性質はむしろ"**保険的な利下げ**"である可能性が高いと分析されている。つまり、経済の下振れリスクを防ぐための予防措置であり、長期的かつ大規模な利下げサイクルの始まりを意味するものではない。

### 💎 まとめ

要するに、連邦準備制度は12月に25ベーシスポイントの利下げを行うことが**現在の市場と分析機関の主流な期待**であり、確率は非常に高い。この期待を主導しているのは「雇用データの疲弱」と「連邦準備制度の高官のハト派信号」という二つの核心的な論理である。

しかし、内部に意見の相違があり、最新のデータの支援が不足しているため、**12月10日の連邦準備制度の政策決定会議後の声明**および**パウエル議長の記者会見**に注意を払い、最も正確な政策の動向を把握することをお勧めします。