分析：「1011」清算事件とますます厳しいマクロ環境が最近の下落の主な原因となっている

12月1日、ビットコインとイーサリアムは今年以来の全ての上昇を消し去りました——これは2ヶ月前にビットコインが12.6万ドルの歴史的高値に達した市場にとって、急転直下の変化です。VCたちは、この修正の背後に主に2つの理由があると指摘しています：10月11日の清算事件とますます厳しいマクロ環境です。Dragonflyの一般パートナーRob Hadickは、低流動性、悪化したリスク管理、そして薄弱なオラクルマシンやレバレッジメカニズムによって引き起こされた去レバレッジ事件が重大な損失をもたらし、巨大な不確実性をもたらしたと述べました。Tribe Capitalの一般パートナー兼マネージングディレクターBoris Revsinも同様の見解を持ち、これは「レバレッジクリーンアップ」であり、市場全体に連鎖反応を引き起こしたと述べています。同時に、マクロ環境ももはや友好的ではなくなりました：短期金利引き下げの期待が後退し、インフレが頑固に推移し、雇用市場が弱まり、地政学的リスクが高まり、消費者の圧力が高まっています。VCたちは、この一連の要因が過去2ヶ月間に大部分のリスク資産のパフォーマンスを低下させたと指摘しています。Robot VenturesのパートナーAnirudh Paiは、アメリカ経済の減速に対する懸念をさらに強調しました。重要な成長指標——シティ経済の意外指数や1年物インフレスワップ（インフレリスクをヘッジするための派生商品）——はすでに弱まり始めています。Paiは、この傾向が過去の景気後退の懸念の前にも見られ、より広範なリスク回避の感情を促進したと述べました。CMS Holdingsの共同創設者Dan Matuszewskiは、リバースメカニズムに支えられたトークンを除き、暗号資産市場にはほとんど「新規資金の流入」がないと述べました、DAT（デジタル資産財庫）会社を除いて。新たな需要が枯渇し、ETFの流入がもはや有効な支えを提供しない中、価格の下落はより迅速に進んでいます。