エアフォースワンの最後の言葉#美联储恢复降息进程 、世界の資本市場はすぐに爆発しました。

市場はケビン・ハッセトが連邦準備制度を掌握することに賭けている——このホワイトハウスの経済顧問は有名なハト派だ。彼の過去の利下げ発言はまだ記憶に新しいが、もし本当に上位に立てば、貸出コストはほぼ確実に下がる。論理は非常に単純だ：お金が安くなれば流動性が高まり、リスク資産は自然と上昇する。ほら、10年物米国債の利回りはすでに4%を突破しており、S&P 500は7000ポイントまであと一歩だ。

しかし、この操作は本当にそんなに魅力的ですか？

まずは冷水をかけておこう。ハセットはホワイトハウスに近づきすぎていて、連邦準備制度の独立性が大きく損なわれる恐れがある。短期的には利下げは確かに良い——個人投資家が底を拾うためのウィンドウ期間が延び、資産価格の弾力性も高まる。しかし、長期的にはどうだろう？もしインフレ期待が反発した場合、彼は政治的圧力を受けながらブレーキを踏む勇気があるのだろうか？歴史はこの側に立っていない、1920年代のドイツ中央銀行が政治に縛られ、最終的に悪性インフレーションを引き起こした教訓はまだ十分に深くないのか？

私の提案は簡単です：短期のキャンディーだけに注目しないでください。米国債の利回り曲線は常に注視する必要があります。急勾配化が加速すれば、インフレの信号が来ます。手元に20%の現金を残すことは臆病ではなく、自分に保険をかけることです。この利下げサイクルはチャンスかもしれませんが、罠になる可能性もあります——肉を食べるときは、皿がきれいかどうかを確認してください。 $BTC