最近市場で最も熱く議論されているトピックは、日本中央銀行が利上げサイクルを開始する可能性です。もしこれが現実になれば、世界の金融市場は恐らく大きな揺れに直面するでしょう—株式市場や暗号資産の世界も冷却モードに入る可能性があります。

なぜそう言うのか？簡単に言えば、3つの連鎖反応です：

**資金源が断たれた**
過去十数年、日本のほぼゼロ金利の環境は、世界中の投資家に低コストで円を借りて様々な資産を投機する機会を与えました。この"円を借りて世界で投資する"という手法は無数のホットマネーを育てました。しかし、日本が利上げをすれば、これらのアービトラージ資金は国内に戻らざるを得ず、市場の廉価資金供給チェーンは断たれることになります。

**キャリートレードが崩壊する**
米国株が上昇し、暗号資産が牛市を迎え、新興市場が熱くなっている——多くの資産価格の背後には実際にアービトラージ資金が影響を与えている。当面円の利率が上昇すると、これらの「低金利で借り、高収益に投資する」操作は続けられなくなり、リスク資産は自然に売却される。

**世界的流動性が引き締まっている**
日本は、アメリカに次ぐ世界第2位の債券市場であり、海外投資のスーパー資金提供者の1つです。もし日本が対外資金の流出を減らすと、世界市場の流動性は明らかに悪化し、資産価格がさらに上昇し続けるのは難しくなります。

結局、日本の利上げは単なる自国の問題ではなく、世界の資金の流れに影響を与えるシステム的な変数である。