今日はアジアの方で少し面白いことが起きています——株式市場と暗号資産の世界が一緒に急落し、ビットコイン、日経225、韓国総合指数の動きはあまり良くありません。

罪魁祸首？市場は日本銀行が利上げに動くかどうか賭けている。

最近日本銀行総裁の植田和夫が示唆した：経済データが良ければ、利上げも不可能ではない。現在市場は25ベーシスポイントの利上げの確率48%、現状維持の確率51%——基本的に五分五分。さらに刺激的なのは、10年物日本国債の利回りがすでに1.80%に急上昇しており、歴史的高値にわずか一歩のところまで来ている。

この件がなぜこんなに敏感なのか？それは日本が長期にわたり超低金利を維持しているため、全アジアに「安価な資金プール」を提供していることに等しい。多くの機関はこれを利用してアービトラージを行っている——円の低金利ローンを借りて、高収益資産（例えば暗号資産、新興市場の株式）に投資する。今、金利が上がると、借り入れコストが直接上昇し、このゲームはできなくなる。資金が撤退すると、恐怖感が自然に高まる。

しかし面白いことに、ビットコインのチェーン上のデータとチップの分布から見ると、投資家は逃げ出すほど慌ててはいないようで、少なくとも現時点では恐慌的な売却の兆候は見られない。

そういえば、昨日また噂が出ました——連邦準備制度理事会のパウエル議長が12月1日に辞任するという。

私はこの件はほぼ間違いなく偽物だと思います。このニュースは最初に某海外のソーシャルメディアの大物から出ましたが、アメリカの主流の金融メディアや連邦準備制度理事会の公式サイトはまったく反応していません。連邦準備制度理事会の議長というレベルの職位は、辞職するためには一通りの手続きを踏む必要があります：上院の指名、聴聞、投票、早くても2、3週間はかかります。たとえパウエルが本当に辞めたいと思っても、こんなに突然には無理です。

だから、流れに乗らないで、実際のデータと政策のシグナルに注目することは、騒ぎに追随するよりも信頼できる。