連邦準備制度（FED）この度のバランスシート縮小の終了により、市場は本当に流動性が戻ると感じているのか？すぐに楽観的になるのは早い——実際の状況は想像以上に複雑かもしれない。

ある有名な暗号解析機関のCEOが最近、市場に冷水を浴びせた: 量的緩和が昨年12月1日に公式に終了したにもかかわらず、資産負債表の実質的な改善? おそらく2026年初頭まで効果を見ることはできないだろう。その理由は簡単だ——国債の満期決済には遅れがある、これをすぐに止めることはできない。歴史を振り返れば、2019年の時も同様で、政策が終了した後も負債表は数ヶ月間縮小し続けなければならなかった。

もう一方では、次期連邦準備制度（FED）議長の賭けが白熱してきた。予測プラットフォームのデータによると、現職のホワイトハウス国家経済会議議長ハッセットの支持率は、1週間で55%から78%に急上昇し、別のプラットフォームでも71%のリードを獲得し、他の候補者を何段も引き離している。

これら二つの事柄を合わせて見ると面白くなります:もしバランスシートの改善が本当に26年までかかるなら、今年の暗号市場が期待する流動性の転換点は果たして空振りするのでしょうか？そしてハッセトが就任した場合、彼の政策の好みはどの方向に向かうのでしょうか？結局、連邦準備制度（FED）議長が交代することは、しばしば金融政策の基調の微妙な調整を意味します。

市場が今最も不足しているのは情報ではなく、これらの変数に対する正確な判断です。今年下半期の流動性の期待は持ちこたえられると思いますか？