ある見解は非常に興味深い——あるテクノロジー大手は現在過小評価されており、その真の価値は約4兆ドルに近いかもしれません。なぜなら、それは現在唯一、AI産業チェーンを基盤のハードウェアからアプリケーションのエンドまで完全に統合しているプレイヤーだからです。

まずはチップのことから。 この会社は自社でトレーニングチップを製造しており、他のメーカーのようにNVIDIAに「知能税」を支払う必要がありません。 彼らのTPUはすでに商業化されており、METAやAnthropicも数十億ドルの調達契約を交渉しています。 これはハードウェアの自社開発路線が単なる宣伝ではなく、実際にコストを削減し、規模を拡大できることを証明しています。

データの優位性はさらに誇張されています。考えてみてください、世界最大の検索エンジン、動画プラットフォーム、地図サービス、メールシステム、さらにブラウザとモバイルオペレーティングシステム—これらの製品が毎分生成するユーザー行動データは、モデルのトレーニングに直接フィードバックされます。他の人はデータを購入するためにお金を使いますが、それはデータを収集するために横たわっています。このリアルタイムで膨大なマルチシーンのトレーニングコーパスは、競合他社には全くコピーできません。

モデルの能力もオンラインです。Gemini 3は完全に自社のチップで訓練されており、現在すべての主要製品に深く組み込まれています。多くの人がAIが検索広告収入に影響を与えることを心配していますが、実際の状況は正反対です——AIは検索体験を強化し、クラウドビジネスの成長を加速させ、YouTubeの収益化の可能性を掘り起こすことができます。すべての製品ラインはAIのおかげでより競争力を持つようになっています。

最も重要なのは配信能力です。一度のモデル更新で、瞬時に数十億のユーザーに行き渡ります。検索、YouTube、Android、Workspaceなどの入口を合わせると、基本的に世界のモバイルとデスクトップのトラフィックの命脈を握っています。他の会社が良いモデルを作っても、どうやってプロモーションするかを考えなければなりませんが、彼らはシステムレベルのアプリケーションにワンクリックで展開し、ユーザーは翌日スマートフォンを開けば最新機能を利用できるのです。

このチップ、データ、モデルから配信までのクローズドループこそが真の城壁です。このレベルまで垂直統合を実現している企業は、現在市場には他に存在しません。