最新のバランスシートの数字は、スイスの中央銀行が10月のフランのラリー中に傍観していた可能性があることを示唆しています。通貨の安全資産としての急騰にもかかわらず、大手スイス銀行のアナリストは、SNBの最近のデータリリースに市場介入の明確な兆候は見られないとしています。

フランは、世界的な不確実性が投資家を伝統的な安全資産に向かわせる中で強くなっています。しかし、以前のエピソードとは異なり、今回の金融当局は市場の力が働くのを許しているようです。これはアプローチの潜在的な変化を示しています。中央銀行は歴史的に、輸出に悪影響を与える可能性のある過度の評価を抑制するために介入してきました。

なぜこれが重要なのでしょうか？中央銀行の通貨戦略はしばしばグローバル市場に波及し、株式の流れからデジタル資産の相関関係まで、すべてに影響を与えます。伝統的な安全資産が介入なしに動くと、資産クラス全体のリスクオン/リスクオフのダイナミクスが再形成されます。