株式や国債といった従来の資産が数秒で世界中に送金でき、レゴのように自由に組み合わせて新しい形を楽しむことができるなら、金融システム全体が本当に再編成されるかもしれません。

**言うだけでなく、誰が本当にトークン化を実現したのか見てみましょう**

多くのプロジェクトはまだPPTで「資産のブロックチェーン化」を語っていますが、すでにある公的ブロックチェーンはアメリカ国債やNVIDIAの株式といった真の資産をブロックチェーンに移し、完全に分散化された取引と清算を実現しています。この変化は非常に重要です：

以前皆が炒っていたのは概念と期待でしたが、今ではこれらのトークン化された資産がリアルタイムで売買され、自由に組み合わせることができるようになりました。過去のDeFiは自分たちだけの遊びでしたが、今ではテスラの株や米国債といった伝統的な金融のハードカレンシーもチェーン上のブロックに変わり、自由に組み合わせることができます。市場が特定のプロジェクトに新たな評価を与える理由の大部分は、それらが本当にこの事を実現したからです。

**技術的なハードルはどこにあるのか？どのチェーンでも支えられるわけではない**

資産のトークン化は、単にコインを発行するだけではなく、背後には一整套の金融インフラの再構築が関与しています。この道を進むことができるプロジェクトは、通常、いくつかのハードコアな能力を備えています：

**高頻取引のために設計された基盤**——従来のAMMモデルの代わりにオンチェーンのオーダーブックを使用し、秒単位のブロック確認と組み合わせることで、大口機関の取引がスリッページに悩まされることなく、複雑な戦略も実行できる。

**規制遵守と分散化の微妙なバランス**——ライセンスを持つ保管機関と提携して資産を固定し、クロスチェーン検証ノードを使用して透明性を保証することで、「規制遵守は中央集権化につながる」という古くからの問題を解決しました；

**プログラム可能な想像の空間**——これらのオンチェーンの株式や国債は死んだものではなく、開発者はそれらに基づいてさまざまなデリバティブや収益戦略を設計でき、従来の金融とDeFiの境界があいまいになり始めています。

この基盤能力の差が、誰が本当に機関レベルの資金を支えることができ、誰が実験段階に留まることになるかを決定します。トークン化がスローガンからインフラストラクチャーに変わると、全体の競争ロジックも静かに書き換えられます。