日本中央銀行は今回本気を出し、正式にマイナス金利に別れを告げました。このニュースはまるで深海の爆弾のように、世界の市場で爆発しました。

まずは伝統的な市場を見てみましょう：日経225指数はその日に2.5%下落し、日本国債の利回りは直接急騰しました。円を借りてアービトラージを行っていた機関は、急いでポジションを解消し始め、円の為替レートは瞬時に上昇しました。問題は、この衝撃波は日本国内にとどまらないということです。

暗号通貨市場は直接的な影響を受けた。ビットコインは1時間以内に7%急落し、90000ドルの節目があっさりと突破された。さらに悲惨なのはレバレッジをかけているトレーダーたちで、24時間内に全ネットでの清算人数は21万人を超え、清算金額は3.1億ドルに達した。イーサリアムやSOLなどの主要コインも一般的に10%以上下落し、買い手が直接的に刈り取られた。

なぜ日本中央銀行の今回の利上げは連邦準備制度よりも怖いのでしょうか？

まず、世界中のどれだけの機関や大口が長期にわたりゼロコストの円を借りて、米国株や暗号通貨といった高利回りの対象に投資しているのか。今、資金調達コストが急上昇したため、これらのポジションは必ず決済しなければならず、これが連鎖的な踏み踏みの根源です。

次に、日本中央銀行のバランスシートの規模は世界一であり、縮小すると流動性を引き上げる力は連邦準備制度よりも強力です。最も重要なのは、これが世界最後の緩和政策の要塞が完全に崩壊したことを示しており、安価な資金の時代は本当に終わったということです。

歴史を振り返ると、2018年に日本中央銀行は利率曲線制御政策をほんの少し調整しただけで、ビットコインは40%も暴落しました。今回は完全な意味での政策転換であり、衝撃はさらに強くなるでしょう。すべての資産は、円を資金調達通貨として利用している場合、今後は継続的な売り圧力に直面することになります。

今、どうすればいいですか？いくつかの提案：

第一、早くレバレッジを下げて、できれば1倍以下にして、次の清算対象にならないようにしてください。

第二に、米ドル/日本円の為替レートに注目し、152を突破した場合、より大規模なポジション整理が引き起こされる可能性があります。

第三、条件があればビットコインやイーサリアムの現物に分割して換えるようにし、高倍の契約からは遠ざかること。

第四に、手元に少し現金を残しておくこと。今後1、2週間で今年最良の底値を拾うチャンスが訪れるかもしれませんが、そのためにはその時まで生き延びる必要があります。

流動性の転換点が到達しました。今後市場がどう動くかは各国中央銀行の今後の動きにかかっています。