ジンバブエは金鉱業者のために新しいロイヤリティ構造を導入しましたが、これは金の価格に直接結びついています。紙の上では公平に思えますが、貴金属の波に乗っている大手鉱山会社の一つであれば話は別です。金が数年ぶりの高値を記録している中、これらの企業は利益を上げることを期待していました。しかし、今やスポット価格が上昇するたびに政府はより大きな分け前を取っています。

要点は、資源が豊富な国が税制を調整することは新しいことではないということです。しかし、タイミングは重要です。長期プロジェクトに固定されている採掘者は、世界的に安全資産の需要が高まる中で、突然収益が減少するという状況に直面しています。株主は利益の圧迫を好まないでしょうし、計算が合わなくなれば、一部の事業は拡張計画を再考するかもしれません。

その政策はアフリカの鉱業への投資フローを再構築する可能性がある—投資家は予期しないコスト構造を嫌う。一方で、大手のキャッシュクッションを持たない小規模なプレーヤーは、さらに厳しい圧力を感じるかもしれない。国家の収入ニーズと資本に対してセクターを魅力的に保つことの間の古典的な綱引き。