11月の米国製造業調査がドロップし、数字は良くありません。全体的に弱さが続いており、私たちが過去に置き去りにしたと思っていた不快なスタグフレーションのささやきが再燃しています。

暗号市場がすでに不確実性に対処している中で、これはもう一つのレイヤーを追加します。伝統的な経済指標がこのように警告サインを示すとき、リスク資産は歴史的に最初に揺れを感じます。製造業の減速は単なる工場の問題ではなく、すべての資産クラスに波及する感情の変化です。

スタグフレーションのシナリオは特に厄介です：成長の鈍化が頑固なインフレと出会い、中央銀行は政策的なジレンマに直面します。年末に向けてこれがどのように展開するか注目です。