12月初のこの下落は非常に激しいものでした。BTCは86,000ドルのサポートレベルを直接下回り、最安値は85,604ドルに達し、メインストリームトークンは24時間以内に平均で5％以上の損失を出しました。さらに心が痛むのは、1日の全ネットワークでの清算額が4億ドルを突破したことで——これは11月以降の常態となっています。10月の12.6万ドルの歴史的高値から数えると、BTCは現在20％以上の下落をしています。

数字は非常に明確ですが、実際に注目すべきはその背後にある見えない手、日本銀行の金融政策の転換です。

市場は現在、12月18-19日の会議での利上げ確率を76%と見積もっており、来年1月にはこの数字が90%に急上昇する見込みです。もし日本銀行が本当に動き出すなら、25ベーシスポイントの初の利上げとなる可能性が高い——これは、ほぼ10年近く続いたマイナス金利時代の終わりを意味します。

なぜ日本銀行にはほとんど余地がないのか？いくつかの硬直的な指標を見てみましょう：コアCPIは20ヶ月連続で2%の目標を上回っています；今年の春の賃金交渉での上昇幅は5.28%に達し、33年ぶりの最高記録を更新しました；円は年内に対ドルでほぼ15%下落しており、輸入コストの圧力があらゆる段階に伝わっています。さらに厄介なのは、日本銀行のバランスシートの規模がGDPの135%以上に膨れ上がっていることです。このような拡張モデルは全く持続できません。

植田和男の最近の公の表明は非常に明確で、言葉は「調整が必要かどうか」から「いつ調整するか」に変わっています。日本の政策が転換することによって世界の流動性の構造が再構築されると、資金面に非常に敏感な暗号市場では、波動は恐らく始まったばかりです。