オプション初心者必読：本質的価値 vs 時間的価値、結局どうやってお金を計算するの？

オプションを扱うと、いつも「本質的価値」と「時間価値」という言葉を聞きますが、この二つは一体何なのでしょうか？言い換えれば、オプションの価格 = 本質的価値 + 時間価値、このように簡単です。

本質的価値：今すぐ稼げるお金

本質的価値は即時行使でどれだけ稼げるかです。

コールオプション：

• 計算式:現在の価格 - 行使価格
• 例：ある株の現価格は60元で、コールオプションの行使価格は50元、本質的価値 = 60-50 = 10元。あなたは今、行使して50元の株を購入し、すぐに60元で売却して10元の利益を得ます。

看跌オプション：

• 計算式:行使価格 - 現在の価格
• 例：株の現在価格45元、プットオプションの行使価格50元、本質的価値 = 50-45 = 5元。今、行使してこの株を50元の価格で売却すると、市場価格より5元高くなります。

重要なポイント：本質的価値は負の値にはならない。計算結果が負の値の場合は、0になる。この状況は「アウト・オブ・ザ・マネー」と呼ばれ、損失を出す取引である。

時間的価値：未来のお金を賭ける

時間価値 (別名 Extrinsic Value) = Total Option Price - Intrinsic Value

例：あるオプションの総価格は8元で、本質的価値は5元なので、時間価値 = 8-5 = 3元。

この3元は市場が賭けているものです——まだ時間があり、もしかしたら価格は有利な方向に進むかもしれません。

時間価値は何に影響されるのか：

• ⏰ 残り時間：長くなるほど価値が上がる（チャンスが増える）
• 📊 ボラティリティ：市場が狂っているほど、時間価値は高くなる（変数が大きくなる）
• 💰 金利と配当：影響はありますが、前の二つほど明らかではありません

なぜこの2つを区別する必要があるのか？

1. リスク評価

• 高い時間的価値 = リスクが高く、潜在能力が大きい
• 高本質的価値 = リスクが低く、利益に近い

2. 取引のタイミング

• オプションの満期が近づくと、時間的価値が急速に減少します（“時間的減少”）
• 賢い操作：高い時間価値の時にオプションを売り、低い時間価値の時にオプションを買う

3. ポリシーの選択

• 上昇に期待：コールオプションを購入する
• 下落に期待：プットオプションを購入する
• ニラを刈る：オプションを売って時間価値の減少を得る

実戦の小さなヒント

• 新人が最も陥りやすい罠：無価値オプション（純粋な時間価値）を購入して一夜にして富を得る夢を抱くが、結果として10回中9回は損失を出す。
• 知識のあるプレイヤー：高いボラティリティの期間にオプションを売却し、時間とボラティリティの減衰から利益を得る
• 時間は人を待たない：オプションは毎日価値が減少しているので、正しい方向と時間の組み合わせを見なければならない