アックマンの投資選択肢：なぜ75%の資産をこの5つの株に賭けるのか？

億万長者投資家ビル・アックマンが運営するヘッジファンドパーシング・スクエアは現在190億ドルの資産を管理していますが、この資金の配分方法は少し特殊です——150億ドルの株式ポートフォリオのうち、なんと75%がわずか5銘柄の大型株に集中しています。

これは非常に極端に聞こえるかもしれませんが、その背後の論理は非常に明確です：アックマンは彼が質が高いが過小評価されていると考える企業だけを買います。分散して賭けるよりも、確実性の高い少数の銘柄を選ぶ方が良いです。現在、パーシング・スクエアは北米の大手企業15社の株式のみを保有しています。

この5つの株は一体誰なのか？

ウーバー・テクノロジーズ（19.6%）

2025年1月からポジションを構築し始め、3030万株を蓄積しました。アックマンが重視しているのは、Uberのネットワーク効果、経営チームの質、キャッシュフロー生成能力、そして自動運転の機会です。彼は、Uberの1株当たり利益が今後数年間で年率30％以上成長すると予想しており、市場はまだその評価を与えていません。加えて、資本が軽資産であり、積極的な自社株買いを行っているため、これは持続的なキャッシュ製造機です。

ブルックフィールド・コーポレーション（17.7%）

世界最大の代替資産管理会社であるBrookfield Asset Managementの73%の株式を保有し、管理規模は1兆ドルを超えています（インフラ、再生可能エネルギー、不動産、プライベートエクイティ）。加速の理由は二つの成長エンジンです：AIインフラの需要が爆発的に増加していること + 高齢化によって駆動される資産管理の需要（Brookfield Wealth Solutionsは1350億から6000億に拡大する可能性があります）。この株は過去10年間、S&P 500を大きく上回るパフォーマンスを示しています。

アルファベット（14.4%）

2023年から継続的にポジションを増やしています。最新の四半期の売上は1000億ドルを突破し、純利益は年率33%増加しています。Googleは検索市場の90%を独占しており、AI Overviews + Geminiは継続的に進化し、Google Cloudの注文残高は1550億ドルに達しています——しかし、Ackmanは市場がまだこの会社の潜在能力に反応していないと考えています。

ハワード・ヒューズ・ホールディングス（13.4%）

アックマンは深く関与しており、昨年は持ち株比率を47%に引き上げ、再び会長に就任しました。彼はこの主に不動産開発運営を行う会社を「小さなバークシャー」の形態に変えようとしており、次のステップは産業保険会社の買収です。目標は、不動産資産の価値を解放し、高いリターンを持つ自己資金を生み出すビジネスの組み合わせを構築することで複利成長を実現することです。

レストランブランド（10.6%）

ハンバーガーキング、ティム・ホートンズ、ポパイ、ファイアハウスサブズの4つのブランドを掌握し、軽資産フランチャイズモデルを採用しています。国際事業と北米のティム・ホートンズが70%の利益を支えています。現在、アメリカのハンバーガーキングのリニューアル（2028年までの資金投入）とティム・ホートンズの飲食拡大に重点を置いています。このフランチャイズモデルのキャッシュフローは特に安定しています。

その背後にある投資哲学

この組み合わせは、アックマンの二つの主要な戦略を反映しています。第一に、選りすぐりであり分散ではなく、最も確実な対象に集中すること。第二に、単に受動的に株式を保有するのではなく、より多くの場合、企業価値の解放を促進する攻撃的な投資家の役割を果たすこと（ハワード・ヒューズが典型です）。

ほとんどのファンドマネージャーがホットなトレンドのローテーションを追いかけている中、アックマンは150億ドルの75%を5つのストーリーに賭けており、これは非常に強い信念と実行力を必要とします。