日本の中央銀行が利上げをすると、ビットコインは崩壊します。アメリカの株式市場が開くと、メインストリームトークンは大きな下落をします。

背後の論理は実際にとてもシンプルです——

過去十数年、日本の金利は長期的にゼロまたはマイナスの範囲に維持され、世界で最も安価な資金プールは東京にあります。多くの機関（主に日本の年金基金やヘッジファンド）がこの操作を行っています：

第一歩：低コストで大量の円を借り入れる（利息はほぼゼロ）
第二歩：ドルに交換する
第三步：全力投資高利回り資産——テクノロジー株、新興市場、暗号通貨……利回りが高いところに突っ込む
第4ステップ：毎年5%-10%の利ざや+資産の増価、まさに無リスクで大きな利益

これが有名な「円キャリートレード」であり、市場規模は保守的に数千億から1兆ドルに達すると見積もられています。

しかし今、日本の中央銀行が突然金利を引き上げました。たとえそれが象徴的な0.25%であっても、ゲームのルールは一瞬で崩れました。

• 借入コストが急増し、元々の金利差のメリットが消失し、さらには逆転する事態が発生した
• 円の為替レートが狂ったように反発（昨年は一時161から140近くまで急上昇した）
• 当初100円の借金をしていたが、今は110-120円返さなければならず、帳面上の損失は目を見張るものがある
• すべての参加者が集団的に恐慌状態：ビットコインを狂ったように売却→米国株を叩き売る→ドルを買い占める→円に両替して返済！

数千億ドルの資金が同時に撤退し、ビットコインのような基本的な支援が欠け、完全に流動性に依存する資産は全く耐えられない。

一波集団踏みつけ、血崩は避けられない。